1月25日晚間，歐菲光（002456.SZ）發佈公告，正面回應“出售華南廠”的相關傳聞。公司方面透露，正在籌劃出售廣州得爾塔影像技術有限公司等4家子公司的全部或部分資產。值得注意的是，這4家子公司盈利貢獻較弱，歐菲光此舉則意在剝離次要業務相關資產，進一步聚焦主業。相關分析認為，出售資產後，歐菲光的業務結構將得到優化。隨着非公開發行募投項目的陸續落地，歐菲光在光學影像和微電子領域的競爭優勢將得到充分釋放，並帶動公司進入新一輪的增長週期。
剝離部分資產聚焦主業
歐菲光在25日晚間的公告中表示，將華南廠出售給立訊精密的傳聞並不屬實。不過，公司確有出售相關子公司全部或部分資產的計劃，但出售的範圍不超過廣州得爾塔影像技術有限公司（下稱得爾塔）、江西慧光微電子有限公司（下稱慧光微）、南昌歐菲顯示科技有限公司（下稱南昌歐菲）和江西晶潤光學有限公司（下稱晶潤光學）4家子公司。此外，公司方面亦表示，截至目前公司經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。
截至2019年12月31日，上述4家子公司總資產為113.39億，當期營收合計為113.62億元，佔公司總營收的21.86%。但通過梳理不難發現，4家子公司均存在淨利率較低的問題。根據2019年的經營數據，4家子公司當期僅實現淨利潤1800萬元，其中慧光微、南昌歐菲更是處於虧損狀態。
歐菲光目前主營業務為光學影像核心業務和微電子業務，主營業務產品則包括影像模組、光學鏡頭、微電子和觸控產品等。2019年，公司實現營業收入519.74億元。其中，公司光學光電產品營業收入402.49億元，微電子產品營業收入110.19億元，佔比分別為77.44%和21.20%，合計超過98%。2020年上半年，兩項業務的營收合計亦佔據了超過96% 的比重。
值得注意的是，歐菲光此次“圈定”的子公司對上市公司的盈利貢獻相對較弱。對此，相關分析則認為，與其説歐菲光在“賣”資產，不如説從公司長遠可持續發展出發進行的一次主動戰略調整。剝離相關資產後，歐菲光的業務結構將得到優化，盈利能力較強的業務比重的提升，將對公司整體的盈利表現起到明顯的提升作用。
持續高增長可期
1月22日晚間，歐菲光發佈2020年度業績預告，公司預計2020年歸母淨利潤為8.10億元-9.10億元，同比增長59%-78%；預計扣除非經常性損益後的淨利潤為7.15億元-8.60億元，同比增長123%-168%。
對於淨利潤同比增幅較大的主要原因，歐菲光表示，公司光學影像業務保持快速增長，光學鏡頭產能和出貨持續提升；受益於部分大客户訂單增加和平板電腦銷量增長及安卓觸控業務獨立發展，觸控業務結構持續優化，盈利能力顯著改善
光學鏡頭和微電子業務顯然已經成長為歐菲光主要的業績支撐點。而在此次戰略調整後，歐菲光在核心業務上的進一步開拓則更為值得期待。
從去年下半年起，歐菲光陸續公開多項研發成果，首款超薄潛望式連續變焦模組、1億像素7P鏡頭、導體封裝用高端引線框架等多項創新成果已蓄勢待發。據悉半導體封裝用高端引線框架，計劃於2021年第一季度開始以倒裝無電鍍的產線開始打樣試產，2021年第二季度量產。
此外，歐菲光在2020年度籌劃的定增申請已獲證監會審核通過。根據定增預案，募集資金主要用於高像素光學鏡頭建設、3D光學深度傳感器建設、高像素微型攝像頭模組建設、研發中心建設等項目。華西證券研報顯示，歐菲光非公開發行如能順利實施落地，競爭力和盈利能力將有望跨入新的台階。
根據行業分析人士的預測，2021年及未來一段時間內，消費電子行業基本面仍會非常強勁。5G換機疊加零組件創新會催生大量產業鏈機會，其中就包括光學賽道。此外，隨着5G手機普及和3D sensing模組滲透率提升，也為歐菲光的微電子業務打開充滿想象力的增量空間。
在下游市場需求的強勁增長帶動下，歐菲光持續積累的產品競爭力將得到充分釋放，並將驅動公司實現業績可持續高增長。