節前漲價被中紀委“點名”批評，白酒股集體“受驚”，逆市上漲神話還能“續杯”嗎

備受資本熱捧的白酒股遭遇“黑天鵝”。

9月23日，白酒板塊全線走弱。截至收盤，A股19只白酒個股中，僅古井貢酒、山西汾酒、今世緣以及酒鬼酒有微弱漲幅，ST捨得、水井坊、貴州茅台、五糧液等超10只白酒股均有不同程度的跌幅。

在業內人士看來，今日白酒股全線飄綠或與前一日中紀委官網轉載的一篇題為《記者調查|警惕高端白酒漲價引發不正之風回潮》的文章有關。

該文指出，臨近中秋、國慶雙節，以茅台、五糧液等為代表的國內高端白酒漲價、提價的消息不斷，多款白酒產品的價格衝上歷史高點。輿論擔憂，高端白酒價格持續走高，會超越正常人情往來和宴請需求，助推公款吃喝、違規收送節禮等不正之風回潮。

那麼，在被中紀委“點名”之後，白酒股及銷售市場是否會發生相應變化？在白酒行業專家蔡學飛看來，經過上半年的增長，白酒股存在一定的回調空間，但是考慮到目前正處於白酒消費旺季，而且各家酒企剛剛完成新一輪漲價佈局，因此名酒價格不太可能回落，但是不排除部分市場由於政府持續性引導而帶來高端酒類消費的下滑。

《國際金融報》記者查閲中紀委官網發現，上述文章於9月22日下午兩點刊載於“頭條”欄目，根據文章內容，相關記者走訪了貴州茅台專賣店、多家煙酒零售店等渠道，並援引媒體報道稱，雙節即將來臨，目前不僅飛天茅台價格上漲，五糧液和瀘州老窖等市場價格也呈上行趨勢。

根據記者不完全統計，進入9月後，洋河、郎酒、瀘州老窖、水井坊等多家酒企接連宣佈對旗下產品進行提價，涵蓋高端酒、次高端和中檔酒等多個價格帶。

具體來看，9月17日，郎酒官宣，即日起對醬香型產品青花郎零售價調整為1499元/瓶。同時，該公司還宣佈要實行計劃配額制，涉及的產品主要為53度產品，包括青花郎、紅花郎等；而早在月初，瀘州老窖也對部分地區下發通知稱，自該月起，四川區域52度國窖1573經典裝產品配額扣減20%；9月10日起，52度國窖1573經典裝產品終端開票價調整至950元/瓶；洋河也上調了關於夢之藍M3產品供價和終端成交價：供價提升20元/瓶，終端建議成交價分別不低於420元/瓶（低度）、500元/瓶（高度）。

值得一提的是，與官調價有所不同，五糧液在此輪漲價中“稍顯特別”。9月上旬，河北省五糧液經銷商聯誼會下發關於39度五糧液價格執行要求的通知。通知顯示，自9月3日起，39度五糧液終端供貨價不低於659元/瓶，團購成交價不得低於719元/瓶。不過，彼時五糧液相關負責人在回應記者採訪時稱，此次漲價是經銷商市場行為，目前五糧液相關產品並沒有其他漲價消息。

“如果高端白酒兩節‘漲價潮’只是市場行為，本無可厚非。但近年來，與高端白酒有關的違規違紀案件時常牽動着公眾目光。”上述文章如是表示，並援引中國廉政法制研究會副會長鄧聯榮的表述稱，“酒企要回歸市場理性，用優質產品吸引用户，維持市場健康發展；另一方面，應繼續對黨員領導幹部違規違紀行為加大監督查處和通報曝光力度，不斷鞏固拓展作風建設成效，防止隱形變異‘四風’問題反彈回潮。

實際上，由於產品本身被賦予禮品屬性，每年雙節臨近，白酒行業均掀起一輪漲價潮。

在酒水研究者歐陽千里看來，為緩解銷售總量下行的壓力，在即將到來的“雙節”銷售旺季，白酒企業將暢銷的高端或是次高端大單品進行適當漲價，一來刺激“買漲不買跌”的消費市場，二來直接提升營收規模及利潤。

“在邏輯上，白酒銷售屬於‘供需關係’，不好賣就降價，好賣就漲價。在實際操作中，往往是降價無人問，漲價賣斷貨。所以臨近雙節，酒企會適當漲價。”歐陽千里進一步對記者表示，當下的背景是茅台價格居高不下，給其他酒企留足了上升空間。

“疫情期間，高端酒的動銷壓力不大，但是次高端及中低端酒還是受到了影響。‘雙節’歷來就是白酒的銷售旺季，小幅度的漲價不會對銷量產生大的影響。”此前江西地區一位白酒經銷商就對記者表示，不過其也提及，雙節之後，受需求及供給關係影響，一些產品的價格會有所回落。

香頌資本董事沈萌在接受《國際金融報》記者採訪時則表示，雖然目前白酒板塊盤面整體偏向疲軟，但國慶中秋假期仍然是今年白酒僅有的消費高峯，因此不會對白酒板塊形成長期壓力。

若將時間線拉長一點不難發現，自年初至今，在“風向標”貴州茅台的影響下，白酒板塊可謂是演繹了逆市持續上漲的“神話”，集體創下歷史新高。Wind數據顯示，截至當前，山西汾酒、酒鬼酒的漲幅超過100%，五糧液、瀘州老窖上漲幅度亦在60%左右，“巨無霸”貴州茅台更是穩站1600元大關，9月初甚至衝至1795元，與突破1800元僅一步之遙。

記者 馬雲飛