説起外匯牌照，我相信大家首先想到的就是美國NFA牌照和英國FCA牌照，兩個監管機構是外匯市場中最權威的兩個監管機構，受到眾多經紀商追捧，深得交易者信任。NFA，全稱為美國全國期貨協會，雖然並非政府監管機構，但其權威性不容置疑。NFA對經紀商有很嚴的監管要求，已經運營37年，廣受交易者的認可。今天曉春就和大家聊一聊NFA監管。
美國全國期貨協會（National Futures Association），簡稱NFA。
美國全國期貨協會（NFA）是根據美國《商品交易法》第17節的規定，（158）（5893）（4564）於1976年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性會員制組織。1974年的《商品期貨交易委員會（CFTC）法》第三章，規定了期貨協會的登記註冊和CFTC對期貨專業人員自律管理協會的監管。1981年9月22日，CFTC接受NFA正式成為“註冊期貨協會”，1982年10月1日，NFA正式開始運作。
美國全國期貨協會（NFA）其初始宗旨是樹立期貨及其它市場的道德規範，保護交易員和投資者的利益。在美國期貨、外匯市場給客户提供交易服務的每一個個人和公司必須在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊併成為NFA成員。
NFA要求外匯交易商設立首席合規官，並規定從事外匯業務的個體須參加場外零售外匯考試。NFA的處罰措施非常嚴格，除一般的警告、罰款和吊銷牌照外，還包括市場禁入。NFA對資本金要求十分高，規定每個外匯交易商必須保持“調整後淨資本額”等於或大於2000萬美金。NFA要求對客户資金進行隔離，對主要貨幣對的槓桿限制為100:3，規定所有外匯交易商必須設立實體辦公室。
NFA受理中國投資者的投訴，如果投資者想追回投資款或獲得補償，則必須申請仲裁，NFA的裁決具有強制執行力。然而，在2012年7月11日的百利事件中，當美國零售外匯交易商百利集團申請破產時，NFA並沒有採取實質性的措施保護投資者的利益，中國投資者至今仍未收到賠償款項。
2017年12月， NFA對外匯經紀商的信息披露做出了新規定，要求在美國營業的外匯經紀商必須向他們的客户提供每筆交易的具體成本細節，無論客户是否需要這一信息。根據NFA的要求，外匯經紀商需要向客户披露所有的佣金、手續費等各種形式的成本費用。
對於STP（直通式處理）模式的經紀商來説，他們必須披露“在執行訂單交易過程中，因經紀商自身操作而引起價格波動的所有細節信息”。
非STP模式的經紀商，必須披露每筆交易的中間點差成本（mid-point spread cost），根據NFA規定，中間點差成本是指經紀商在執行客户訂單時的執行價格和經紀商向客户提供的點差價格之間的差額成本。
美國NFA牌照目前分兩種；一種是非會員，另一種是正式會員的。
非會員：是豁免牌照，有監管號，網站上顯示非會員。註冊時間快相對價格便宜，最主要是沒有含金量沒有監管力度。
正式會員：外滙期貨牌照，有監管號。網站上顯示正式會員，和相關公司信息。申請週期慢，需參加NFA的考試，註冊費用高，有維護費用。雖然正式會員比非正式會員程序成本都高很多，但含金量高是非常高的，如果申請到FDM（下面會將什麼是FDM），更是和英國FCA的mm牌同等級。
申請美國NFA牌照用時多久：
提供的材料齊全的情況下，非會員的一般用時2-3天。正式會員的需要3個月時間。
審批NFA會員資格，期貨代理商（FCM），介紹經紀人（IB），商品交易顧問（CTA）和商品運營商（CPO），外匯交易員會員（FDM），掉期交易商（SD）都可以成為NFA的會員。其中cpo和cta是比較容易申請，對申請者資質要求也更低。
很多券商都希望擁有一塊NFA的牌照來證明自己的平台實力雄厚，但是由於美國的監管要求，外匯類保證金業務的槓桿只有50倍，讓很多美國本土的券商開始暫停在本國的業務，開始把眼光放眼全世界。
所以美國真正擁有美國外匯零售權限的券商都在全球各地成立辦事處，但是真正擁有NFA監管的外匯券商少之又少，而且因為NFA的處罰力度非常的嚴格，所以外匯券商不敢輕易的去欺騙客户，所以NFA成為投資者特別追捧的一塊監管牌照。