6月8日，和佳醫療（300273，SZ；昨日收盤價7.25元）發佈了定增預案，擬募集資金總額不超過10億元，扣除發行費用後將全額用於償還有息負債和補充流動資金。
《每日經濟新聞》記者注意到，對於和佳醫療此次定增，“證券教父”闞治東旗下的東方匯富投資控股有限公司（以下簡稱東方匯富）擬設立私募基金出資認購約4800萬股，認購金額2.5億元。
東方匯富為和佳醫療擬引入的戰略投資者，據東方匯富與和佳醫療簽署的相關協議顯示，東方匯富計劃通過投資併購等方式推動和佳醫療的“外延式增長”。
不會導致實際控制人變化
和佳醫療本次非公開發行的發行對象為領創醫療、富氧崑崙、華美健康以及東方匯富擬設立的私募基金。這4名發行對象中，東方匯富擬設立的私募基金顯得格外耀眼，因東方匯富乃是由中國證券市場上赫赫有名的人物——闞治東所創辦。啓信寶顯示，闞治東直接持有東方匯富20%股權，並通過其控股公司東方德潤持有東方匯富9.33%股權。
和佳醫療稱：“東方匯富是國內專業的私募基金管理機構，由闞治東先生領導多位國內最早從事證券、創投的專業人士創辦。東方匯富重點關注大健康等新興產業領域的投資，曾投資我武生物、康恩貝等上市公司，在醫療領域有豐富的投資經驗和深厚的行業資源。”
據和佳醫療與東方匯富簽署的《附生效條件的戰略合作協議》顯示，在戰略資源引入方面，東方匯富將積極為和佳醫療引進和對接醫療業務領域的優質資源開展深度合作，協助和佳醫療拓展市場，獲取潛在市場和業務機會。
值得注意的是，在《附生效條件的戰略合作協議》中東方匯富與和佳醫療雙方還約定合作方式之一是推動和佳醫療的“外延式增長”。
上述協議顯示：“在資本運作方面，依託東方匯富及其投資人多年投資經驗，尋找、篩選和儲備相關的投資併購標的，通過投資併購等方式推動和佳醫療的外延式增長。”
此外，和佳醫療稱此次非公開發行不會導致實際控制人變化。公告顯示，截至目前，和佳醫療的實控人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦合計持有2.27億股股份，佔和佳醫療總股本28.53%。本次發行後，郝鎮熙、蔡孟珂夫婦合計持有和佳醫療股權比例將稀釋為22.94%，不會影響和佳醫療控股股東和實際控制人的控制地位。
實控人股權幾乎悉數質押
和佳醫療表示，本次非公開發行募集資金總額預計不超過10億元，扣除發行費用後的募集資金淨額將用於償還有息負債和補充流動資金。
截至2020年3月31日，和佳醫療資產總額為64.42億元，負債總額37.42億元。資產負債率為58.09%。“公司有息流動負債期末餘額佔比較高，短期償債壓力較大，面臨較高的財務風險，在市場競爭中處於不利地位。”和佳醫療稱。
此外，從現金流角度來看，和佳醫療的現金流壓力依然較大。2017年、2018年、2019年和2020年一季度，和佳醫療的經營活動現金流量淨額分別為-5.89億元、-5.92億元、0.12億元和-0.95億元。
“前幾年，公司大力開拓融資租賃業務和醫院整體建設業務，需要投入大量一次性的融資租賃本金和項目建設資金，而融資租賃的本金和收益以及醫院整體建設項目收益在未來逐步分期收回，收入和支出存在較大時間錯位，現金流出較大，而現金流入較小，導致公司2017和2018年經營活動現金流量淨額為負。”和佳醫療解釋稱：“2020年1~3月公司經營活動現金流量淨額為負主要是由於新冠疫情影響公司正常生產經營活動，使得當期銷售收入和回款減少所致。”
值得注意的是，和佳醫療的實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦的股權也幾乎已經悉數質押。和佳醫療稱，截至2020年3月末，郝鎮熙將其所持約1.28億股和佳醫療股票質押，蔡孟珂將其所持1.07億股股票質押，合計質押約2.35億股股票，佔實際控制人直接持有股份的99.90%。
“實際控制人質押規模較大，如質押借款發生債務償還問題或由於股價進一步下跌，質押融資資金融出方處置實際控制人質押股份，可能對公司股權結構等方面造成不利影響。”和佳醫療表示。
此次定增預案顯示，本次和佳醫療發行完成後，以截至2020年3月31日的數據測算，其淨資產將提高10億元，較發行前增長39.97%，資產負債率將下降至46%左右。