王者歸來？週期股還在買入時 私募最新研判來了

　　隨着大宗商品價格下跌，近日A股市場週期股走勢明顯偏弱。

　　26日盤中造紙、塑料化工、房地產等週期性板塊漲幅居前，釀酒、金融等板塊小幅回調。週期股還有機會嗎？現在是入場的時機嗎？

　　“週期股中長期上漲行情並沒有結束”，“如果中國及全球經濟的復甦力度超預期，那順週期主題依然有投資機會”……私募最新研判出爐，不少機構依然看好週期股行情。

　　進入“震盪階段”

　　今年以來，大宗商品各板塊輪番上漲，以原油為代表的能源板塊、以銅為代表的有色金屬以及以鐵礦石為代表的工業品板塊等，均創出階段新高甚至歷史新高。不過，隨着大宗商品市場轉入調整，A股市場週期板塊進入“震盪階段”。

　　星石投資首席策略投資官汪晟認為，供需決定大宗商品價格走向，但價格表現也會受到一些交易和投機因素的影響。過去一段時間大宗商品的暴漲脱離了基本面，難以持續。但從未來趨勢判斷，中長期供需仍將支持大宗商品價格維持相對高位。

　　從容投資投資研究部認為，政策出手壓制了大宗商品的熱度。“但政策只能為價格向下遊傳導爭取時間，不會也不可能從根本上改變供求關係的格局。政策所能做的事情，主要聚焦在打擊不正常的投機行為和囤積居奇，以及要求閒置產能儘快投入使用。政策沒有要求鋼鐵、有色等相關行業擴大產能，相反，高耗能產業擴產仍然在限制範圍內。”

　　泊通投資董事長、首席投資官盧洋直言，雖然近期市場對於週期股後續走勢很有爭議，但相關行業的長期上行趨勢不會改變。

　　逢低佈局

　　從容投資認為，當前資源股、週期股板塊短期受制於大宗商品價格調控的影響，出現調整。建議投資者冷靜對待，區分恐慌心理波動的衝擊和真實基本面變化兩種不同性質的下跌。如果只是恐慌心理的衝擊，那麼不失為一個較好的買入機會。順週期投資方向的企業，分紅價值也是值得考慮的一個重要因素。

　　在盧洋看來，下半年大宗商品的供需或將迎來考驗。但從股票的角度來説，週期股目前比較便宜，龍頭僅有幾倍市盈率，尤其在“碳中和”的大背景下，後市仍會有較好表現。

　　星石投資表示，競爭力強、處於優勢地位的行業頭部公司，將能夠充分享受價格上漲帶來的盈利提升。

　　“行業頭部公司經營效率高，成本控制得好，產能持續擴張。在行業低迷收縮的時候，有實力逆勢擴張，行業景氣的時候將充分受益，這樣的公司值得逢低佈局。”

（文章來源：中國證券報）