今日，記者發現，“頂流”基金經理丘棟榮代表作中庚小盤價值基金開放申購後，僅一週就緊急發佈公告“叫停”大額申購。 記者從多位渠道人士處獲悉，該基金申購非常火爆，近一週中庚小盤價值基金就大賣了約20億左右。
截至今年二季報，中庚小盤價值基金規模近40億元，也就是説，相當於僅一週規模激增約50%。
放開僅一週大賣20億左右
中庚小盤價值緊急“叫停”大額申購
8月12日，中庚基金髮布公告稱，自8月15日起，中庚小盤價值基金暫停100萬元以上的大額申購。
記者從多位渠道人士處獲悉，申購非常火爆，近一週中庚小盤價值基金大賣了約20億左右。
滬上一位基金評價研究中心負責人表示，當前市場指數基本已經恢復到了今年3月左右的一個水平。隨着疫情形式的明朗、製造業盈利預期的逐步釋放，投資者對權益基金的投資需求正在修復中，投資熱情也逐步升温，下半年權益產品銷量大概率能夠好於上半年。
中庚基金認為，近期中證1000ETF的發行以及中證1000股指期貨的推出，中小市值領域的容量有所擴張，其結構更趨分散，整體的流動性和市值容量在上升，且伴隨着衍生品更豐富，交易更活躍，流動性變得更好，所以相對來説產品的容量也會有所增加。當前的中證1000一定程度上類似於10年前的中證500，流動性更好，同時容量更大，中位數公司的市值也有所提高，會有更多smart貝塔和阿爾法的機會。
8月1日，中庚基金髮布公告稱，丘棟榮在管的中庚小盤價值基金於8月8日恢復申購，這是中庚小盤價值基金暫停申購將近一年後重新開始申購。對於恢復申購，中庚基金表示，小盤風格投資性價比提升，疊加產品結構容量有所增大，是本次開放申購的重要原因。在對中小市值及小盤風格類公司有充分的認識之後，中庚基金將適當提高產品的規模邊界。
尤記得2021年7月15日，中庚基金髮布公告稱，自7月22日起對中庚小盤價值暫停大額申購，將單日單個基金賬户的申購金額控制在10萬元及以下。此後不久，中庚基金又一次公告該基金於9月2日起暫停申購。
“任何投資策略都是有規模邊界的，我們所要求的邊界是不能夠影響到預期收益率。”丘棟榮在此前接受媒體採訪時也表示，在有足夠預期收益率的情況下，產品規模的約束可能會受到三個方面的影響：一是市場時機，在市場底部的時候，產品能夠容納的規模是比較大的。二是與所投資資產的特徵和本身流動性有關，隨着中證1000股指期貨和期權的上市，未來小盤股市場容量會進一步擴大，交投會更加活躍。三是與自身獲取阿爾法收益的能力有關，公司投研團隊是不是做好了足夠的準備，覆蓋相關公司的研究。
規模猛增近90億
近三年回報高達157.74%
丘棟榮目前在管的產品一共有4只，其中管理中庚價值領航混合、中庚小盤價值股票的時間最長，均超過了3年；管理中庚價值靈動靈活配置混合的時間剛好滿3年。
Wind數據顯示，截至6月底，丘棟榮管理的4只基金總規模為292.01億元，較二季度末的203.38億元猛增88.62億元。
截至二季報，中庚小盤價值規模則為38.20億元。在完全暫停申購前，該基金規模節節攀升，從2020年末、到2021年年中、再到2021年三季度末的規模分別為20.71億元、31.74億元、59.32億元。
就業績而言，截至8月11日，中庚小盤價值自成立以來的總回報達128.59%，近三年回報高達157.74%，遠超同類產品的平均水平。
二季報顯示，他管理的中庚小盤價值二季度繼續保持90%以上高倉位運作。
中庚小盤價值股票二季度的前十大調倉明顯。興發集團、中國電研、創業慧康、旺能環境、康華生物、永藝股份6只個股均為新進標的，紫天科技、信隆健康、航天晨光、豪能股份、常熟銀行、千金藥業則已從前十大重倉股中移除。此外，丘棟榮還對魯西化工、蘇農銀行和柳藥集團進行了減持，並小幅增加了南山鋁業的持倉數量。
丘棟榮：更勤奮地“翻石頭”
小盤股投資機會豐富
每到市場關鍵時點，中庚基金副總經理丘棟榮總是旗幟鮮明地表達自己的觀點。站在當前時點，丘棟榮近期在接受媒體採訪時表示，小市值公司的基本面和估值的吸引力顯著提升。
對標中證1000指數，聚焦小盤股投資的基金產品並不多見。公開資料顯示，中庚小盤價值基金成立於2019年4月3日，是中庚基金低估值價值投資策略體系中唯一將業績比較基準對標中證1000指數、小盤風格特徵極為鮮明的高股票倉位產品。
丘棟榮坦言，要想獲取高阿爾法收益，需要更勤奮地“翻石頭”。小盤股數量很多，而且市值往往較小，機構能買入的量有限，為此需要耗費較大的精力，所以很多機構將主戰場放在市值200億元或是300億元以上的公司。
在丘棟榮看來，當下小市值公司的基本面和估值的吸引力顯著提升。一方面，從估值角度來看，中證1000指數目前的估值分位數處於歷史最低的10%左右。另一方面，從基本面角度來看，中小市值股票裏面很多以製造業為主，最近不少企業的基本面有較為明顯的變化。
“之前受上游成本的影響和壓力，部分公司的股價跌了比較多。目前上述不利因素在邊際改善。”丘棟榮表示，從交易和流動性層面來看，大盤成長股和賽道股投資領域較為火熱，而小盤股領域的交易相對沒那麼擁擠。
在勤奮地“翻石頭”過程中，丘棟榮發現了不少投資機會。他表示，小盤價值股方向，很多公司估值都在10倍以內，估值甚至是個位數，PB也都在2倍以內甚至1倍左右，主要分佈在製造業領域。這些公司不但估值便宜，並且競爭力較為突出。小盤成長股方向，也有一些左側投資機會可以把握，分佈在計算機、電子、國防軍工、汽車零部件等行業。