FX168財經報社(香港)訊 美聯儲決議已經塵埃落定，眼下投資者將把焦點轉向美國非農就業報告，這是週五(11月4日)外匯市場的頭號大事。考慮到非農數據對於未來數月美聯儲政策走向的重要性，投資者將關注這份報告的方方面面，除了就業崗位增幅之外，失業率和薪資數據也受到高度關注。假如非農報告整體表現強勁，近期強勢的美元有望迎來新的漲勢。但一旦非農報告令人失望，美元短期恐遭遇賣盤打壓。
在美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示美國終點利率可能高於預期之後，美元指數週四飆升。
追蹤美元兑六種主要貨幣的ICE美元指數週四大漲1.47%，至 112.98，創下10月21日以來最高。
(美元指數日線圖 來源：FX168)
美聯儲當地時間週三宣佈加息75個基點，將聯邦基金基準利率提高到3.75%至4%區間。
鮑威爾在新聞發佈會上表示，儘管加息速度可能在12月或明年1月放緩，但美聯儲很有可能繼續提高利率。他説：“我們還有一段路要走。我們上次會議以來的數據表明，最終利率水平將高於此前預期。”
期貨市場週四預估，美國聯邦基金利率會在2023年6月美聯儲會議上達到5.15%的峯值，高於5月時預期的4.9%。
美聯儲VS經濟
儘管美聯儲今年連續快速加息，但美國經濟尚未吸收任何嚴重損害。許多公司難以獲得資金，由於消費者受到生活成本危機的擠壓，需求顯然正在失去動力，但目前還沒有出現大規模破產或裁員的跡象。
在就業市場，這種彈性與政策滯後和人口結構有關。從歷史上看，借貸成本上升需要數月時間才能轉化為失業——就業是一個滯後指標。在這個週期中，移民趨勢加劇了這種滯後。新冠肺炎疫情後，淨移民基本上停止了，所以美國經歷了嚴重的工人短缺，這使得企業不願解僱員工。
儘管如此，所有領先指標都在警告未來會有麻煩。商業調查、庫存水平、消費者信心指標和收益率曲線倒掛都表明，美國經濟衰退迫在眉睫。問題是，這一切什麼時候才能反映在通脹和就業數據中？美聯儲需要在這兩個領域看到改善，然後才會軟化鷹派態度。
(圖片來源：Refinitiv Datastream)
在美聯儲主席鮑威爾強調，他不會在出現問題的第一個跡象時就改變政策之後，市場目前的定價顯示，利率峯值將略高於5%。鮑威爾堅持認為，美聯儲更喜歡短期的經濟陣痛，而不是數年的高通脹或滯脹。
就業市場恐降温
美國東部時間週五上午8:30，美國10月非農就業報告將出爐。美聯儲決策者和投資者都將聚焦這份報告。
10月份就業崗位的增長速度可能略有放緩，但由於企業繼續應對工人短缺的問題，預計失業率將保持在非常低的水平。
權威媒體調查顯示，美國10月非農就業崗位料增加20萬，相比之下，9月份就業崗位增加26.3萬。
儘管10月失業率預計將升至3.6%，但這仍是一個與充分就業相符的極低數字，此前9月失業率為3.5%。
(圖片來源：Refinitiv Datastream)
工資增長預計將有所降温。10月份平均時薪月率料增長0.3%，與上月相同；但10月份平均時薪年率預計增長4.7%，低於9月份5.0%的增幅。
知名機構XM.Com週四撰文稱，考慮到商業調查的信號，非農數據表現風險似乎傾向於略微令人失望。具體來説，標普全球綜合採購經理人指數(S&P Global composite PMI)顯示，美國就業出現兩年來的首次收縮，原因是企業開始用勞動力數量進行防禦。
不過，美國上週初領失業金人數意外下滑至 21.7萬，接近歷史低點，顯示美國勞動力市場依舊穩健。美國10月ADP就業人數新增23.9萬人，表現依然強勁。XM.Com指出，可能還需要幾個月的時間，勞動力市場才會出現真正的疲軟。
儘管整體ADP數據強勁，但部分分項數據看起來較弱，包括：專業和商業服務就業人數減少1.4萬人，金融服務業就業人數減少1萬人，信息行業就業人數減少1.7萬人。
美國人力資源服務商Challenger, Gray & Christmas公司週四公佈的數據顯示，美國企業在10月份宣佈削減3.38萬個就業崗位，高於9月份的2.99萬個。
美國供應管理學會週四公佈的數據則顯示，美國10月份服務業景氣指數為54.4，低於市場預期的55.4和9月份的56.7。
美元能否延續漲勢？
XM.Com表示，一份相對疲弱的非農報告可能引發一輪美元獲利回吐。在這種情況下，歐元/美元可能漲向0.9865區域，該區域與50日移動均線重合。
另一方面，若美國非農就業數據異常強勁，這可能會為美元最近的走勢增添動力，推動歐元/美元下行，再次測試0.9680區域。
(歐元/美元日線圖 來源：FX168)
XM.Com表示：“總的來説，美元的前景仍然樂觀，但我們可能正在進入這輪猛烈反彈的最後階段。美聯儲已經為未來小幅加息打開了大門，做多美元的交易已經非常擁擠，其他主要貨幣的基本面也已開始改善。”
在歐盟，能源價格的大幅下跌意味着這個冬天可能終究不是“世界末日”，任何衰退都可能是温和的。在英國，隨着新政府的上台，經濟已恢復穩定；而日本央行最新發出信號，可能開始讓政策正常化。
BMO Capital外匯策略師Greg Anderson和Stephen Gallo認為，更高的終點利率可能使原先預期美元達到高峯的時間延後1到3個月。
Monex美國交易主管Juan Perez表示，對全球經濟衰退的觀點，將持續鞏固美元的優勢地位，帶動更多避險買盤湧向美元。
XM.Com稱，美元仍有可能再創新高，尤其是在全球經濟陷入衰退的情況下，但進一步上漲的空間似乎相對有限。換句話説，儘管基本面因素仍傾向於美元走強，但從現在開始追逐進一步上漲的風險回報並不具有吸引力。