嗅到了美聯儲的鷹派轉變 投資者着手撤出科技股轉投價值股

財聯社（上海，編輯 趙昊）訊，一些投資者已經在為美聯儲的鷹派轉變作準備。他們開始買入週期性、對經濟復甦敏感的股票，這些股票包括銀行股、金融股和一些能源公司。

芝商所的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在明年5月會議結束後，加息一次或一次以上的可能性約為50%。在今年11月初，這一數字為31%左右。

明年加息的押注主要受到了主席鮑威爾評論的影響。週三他在國會作證時出乎市場意料地收回“通脹暫時論”。他還表示，央行可能會在下次會議上討論加速撤出每月1200億美元的政府債券購買計劃。

Baird策略師Michael Antonelli説道：“美聯儲曾經部署了規模極大的寬鬆政策禮包，他們現在要把大禮包撤走了。市場正在迅速對他們對未來的看法進行重新定價。”

科技股傷亡慘重

因通脹的飆升，市場預期美聯儲的行動將變得更快，另外還伴隨對奧密克戎變異株的擔憂，快速增長型公司和科技公司的股價已經顯現頹勢。羅素1000增長指數在12月的前三天下跌了2.4%，羅素1000價值指數則上漲了近0.9%，今年迄今它們分別上漲了21.1%和16.6%。

截至週五美股收盤，科技股全線下跌。按市值排，蘋果收跌1.17%，微軟跌1.97%，谷歌母公司Alphabet跌0.87%，亞馬遜跌1.38%，特斯拉跌6.42%，Meta（改名後的Facebook）跌1.14%，英偉達跌4.46%，奈飛跌2.33%。

較高的利率會對估值較高的科技股和成長股產生更大的壓力。Harbor Capital Advisors跨資產解決方案主管Spenser Lerner評論稱，“被拋售的是類似FAANGM的長期增長股票，股市內部也反映了美聯儲更快的加息週期。”

伴隨科技股走向弱勢，去年表現優異的方舟創新ETF也遭受重創。這支主打科技創新押注的基金週五暴跌5.5%，創13個月以來的新低。

價值股重受追捧

一些投資者加大對價值型股票的押注，期望它們在貨幣政策收緊的環境中有更好表現。在2021年上半年，隨着美國經濟的重新開放，這類股票一度表現亮眼，但後來更加出色的科技股讓投資者有所動搖。

在經濟向好時，價值股和週期性股票往往會保持強勁，這也是美聯儲收緊貨幣政策的前提條件。因為美聯儲越來越接近加息，Lerner將注意力轉向高質量、週期性的藍籌股公司。

Natixis Investment Managers Solutions投資組合策略師Garrett Melson表示，鮑威爾對美聯儲加速削減購債規模（Taper）的計劃持開放態度，這可能會在未來幾個月帶來更多的波動，投資者必須為加息的可能性做準備。他相信，更快的Taper將推升能源公司和金融公司的股票。

但並非所有人都認為美聯儲可能在2022年加息。NFJ投資集團高級投資組合經理Burns McKinney認為，在撤出寬鬆政策後美聯儲不會急於加息，而是繼續在沒有購債支持的情況下繼續觀察經濟的潛力。

如果真如McKinney所説，那麼美國高企的通脹將會持續數月，也應證了購買週期性公司的理由。如果持有洛克希德·馬丁和霍尼韋爾的這類公司，投資者不但可以坐享通脹帶來的紅利，還可能享受到價值1.2萬億美元的美國基建法案帶來的利好。