富瀚微最新和訊SGI指數評分為83分，和2021年第二季度持平。從2019年第四季度到2021年第三季度，富瀚微和訊SGI評分雖然略有波動，但整體處於上升趨勢。
圖：和訊SGI指數綜合評分
富瀚微成立於2004年，2017年上市，是我國專注於以視頻為核心的專業安防、智能硬件、汽車電子領域芯片設計開發的領先企業。其圖像信號處理（ISP）芯片在全球安防市場處於絕對領先地位。
在人工智能技術快速發展的大背景下，公司積極展開對相關算法的預研，以市場需求為導向，協同客户進行前瞻性佈局與產品規劃，讓前端攝像機實現更精準檢測、識別、追蹤，以提升設備數據採集、感知能力與效率；公司致力於為客户提供高性價比芯片產品及解決方案，促進AI技術產品落地。
公司擁有面向智慧安防、智能家居、智慧車行等應用領域多個系列芯片產品及解決方案。
2021年淨利潤同比預增超2.6倍，股價卻創半年新低
富瀚微1月24日晚間發佈業績預告，預計2021年歸母淨利3.2億元-3.9億元，同比增長264.98%-344.82%。
關於業績增長原因，富瀚微表示：2021 年，安防等行業景氣度上揚，客户需求旺盛，疊加供應鏈國產化需求以及疫情影響，芯片供應鏈持續緊張。公司在鞏固自身優勢的同時積極進行市場拓展和佈局，帶動公司銷售收入、淨利潤大幅增長。
富瀚微的股票走勢卻和業績走勢不同。1月24日晚間發佈業績預告。1月25日富瀚微跌逾4%，報128.64元創近半年新低，總市值155億元。
公司股價下跌，似乎和朗瀚公司已減持2.29%的股份有關係。
在業績預告公佈的同時，富瀚微還發布了另一個公告。2022年1月24日，公司收到朗瀚公司出具的《股東股份減持計劃實施進展告知函》，截至公告披露日，其減持計劃時間已過半，自2021年11月4日至2021年12月23日，朗瀚公司通過集中競價及大宗交易方式共計減持股份275.72萬股，減持比例2.29%。
實際上，富瀚微業績創新高，股票卻下跌今年已經不是第一次。三季報營收、淨利均創下新高，市場卻並不買賬。三季報公佈後的兩個交易日，富瀚微股價分別下跌2.23%和5.03%。
二級市場的“冷漠”，安防芯片供需平衡點已至？
有網友表示，歷史輝煌已過去了，走熊是必然的。這種觀點和富瀚微盈利能力的穩定性有密切的關係。近年來，公司的盈利潛力並不穩定。
從圖中可以看到，淨利率和毛利率曾一度下降，出現了明顯的低點。毛利率從2019年降至低點37.16%，之後有所回升。淨利率2018年降至低點11.23，之後有所回升。而淨利潤此前的波動也較大，今年實現了高速增長。
雖然，富瀚微盈利能力回升，但市場卻不熱情。有分析人士表示，二級市場的“冷漠”與投資者對公司安防業務景氣度已至高點的判斷有關。
業內多有聲音稱在各類替代方案出現、上下游多有備貨的情況下，當下安防芯片供需已趨於平衡。更有業內人士在接受採訪時表示，目前圖像芯片已不再緊缺。
一位安防設備經銷商亦從更下游視角向記者證實，安防攝像頭等監控產品的缺貨情況已大為緩解，仍緊缺的主要為部分品牌的網絡交換機等。
富瀚微主營安防ISP芯片和IPC芯片，其中ISP芯片佔國內60%以上市場份額，但是該芯片目前整體市場增長率在下降，且競爭激烈。
就安防市場的供需現狀，公司董秘表示，從公司承接訂單的角度，並未看到下游需求放緩的跡象，公司安防業務仍處於增長態勢，尤其是IPC芯片起量較快。
智能安防發展迅速，汽車電子和安防AI芯片將成新增長點
2017年7月，國務院近日印發《新一代人工智能發展規劃》，人工智能現已成為芯片行業的重要持續發展方向。智能安防發展迅速，行業的智慧業務案例正在不斷落地和複製，新的市場增長空間不斷打開。
面對傳統業務的式微，智能安防市場空間的不斷上升，富瀚微積極探索新的增長點。富瀚微的核心業務是專業安防，從最初主營視頻編解碼IP核、視頻編解碼芯片及數字接口模塊進入專業安防行業，圍繞安防提供全套芯片，向基於視頻處理能力逐步切入非安防市場的智能硬件、汽車電子領域芯片延伸。
就智慧行車領域而言，富瀚微稱已經進一步完善產品線，從後裝到前裝，從圖像處理芯片到傳輸芯片，推出一系列產品。汽車電子產品包括行車記錄儀、電子後視鏡、倒車攝像頭、車載環視、輔助駕駛攝像頭、運營車輛車內監控、駕駛員行為分析等芯片及解決方案。
實際上，公司已於2016年開始佈局車用攝像頭芯片，並於2018年推出通過AEC-Q100 Grade2認證的前裝芯片FH8310。據悉，FH8310是國內本土首款百萬像素以上的車規級ISP芯片，是一款專門面向車載攝像頭應用的高性價比車規級ISP芯片，最大可支持200萬像素。
市場競爭激烈，公司在面向客户時缺乏議價權
富瀚微的技術和產品主要面向安防設備廠商、汽車電子廠商、智能硬件廠商及代理商等，該市場已高度市場化，參與的同行業企業較多，市場競爭激烈。
在市場競爭中，富瀚微有自己的核心優勢，也有面臨的風險。
在2020年年報中，富瀚微表示公司擁有在關鍵核心技術、市場客户積累和技術支持服務等優勢。公司研發團隊在芯片算法研究、IP核開發、SoC芯片 實現、產品解決方案開發等積累了一系列自主核心技術；公司與業內標杆企業保持長期緊密戰略合作，具有前瞻性的發現需求、洞察需求能力，從而佔領市場先機；公司產品擁有性能、功耗、可靠性和性價比等各方面優勢，同時，公司擁有一支緊貼客户需求、快速響應的技術服務隊伍，保證從產品設計到產品交付的每個細節，不斷提升客户認可度與品牌影響力。
除了自身的核心優勢，富瀚微也存在明顯的劣勢。在財報中，富瀚微也提到了公司面臨的下游客户高度集中的風險。海康威視是公司的第一大客户，財報數據顯示，2020年，海康威視的銷售額佔年度銷售總額比例為47.15%，而公司前五大客户的銷售額之和佔年度銷售總額比例為92.92%。客户的集中度非常高，公司在面向客户時缺乏議價權。
