《投資者網》特約國金證券分析師毛鋭
週四早盤三大指數開盤漲跌不一。開盤之後，指數整體震盪下探，創業板指領跌，跌超1.5%。午後，指數一度稍有回升，但很快又繼續表現疲軟，跌幅進一步擴大。尾盤階段，指數跌勢未改。最終，上證指數、深成指、創業板指分別大跌1.34%、1.91%、2.24%報收。盤面上，漲停股（剔除ST和未開板次新股）46家，顯示市場情緒一般；個股漲跌比1063：3335，平均漲幅-1.34%，虧錢效應顯現，兩市成交額14784億，較前一交易日增量9.14%。北上資金淨流出逾30億。
繼週二之後，昨天大盤再遭中陰重錘，原因主要有兩個，一方面是節前效應的顯現，前兩天的早評中，鋭叔也給大家分享過了近10年國慶前的走勢規律，由於長假期間影響市場的不確定性因素較多、部分槓桿資金兑現、節前資金面偏緊等因素，往往導致節前大盤跌多漲少。二是受消息面的影響，作為前期最熱門賽道的新能源產業鏈出現大幅殺跌，對市場情緒形成打壓。目前，相信大家最關心的問題是這個跌勢還會不會延續下去？
首先，離國慶長假還有7個交易日，節前效應還將持續，短線後市在交易層面上還有一個趨冷的過程，節前大概率仍以震盪調整為主。其次，技術上，指數之前突破3520-3600前期籌碼密集區形成的壓力帶後，壓力帶變成支撐區域，同時滬指20日均線目前也已運行到3590之上，也對指數構成一定的支撐。因此，預計今天慣性下跌了應該有個反抽，只是介於節前效應，反抽力度可能暫時不會太大。
在操作層面上，如果之前沒有按照鋭叔的提示及時控制倉位的朋友，這個時候就沒必要再去殺跌了，可以等一下反抽。不過，由於反抽力度可能較小，此時也還沒到加倉抄底的時候，加倉還是按照前兩天早評中提示的，等到節前最後一兩天再説。
板塊和熱點方面，昨天盤面上，行業方面，農林牧漁、旅遊、釀酒等少數行業逆勢收紅，有色、半導體、電氣設備等跌幅居前。題材方面，豬肉、煤化工、種業等相對活躍。
養殖板塊大幅反彈，曉鳴股份、天康生物、華統股份、新希望漲停，立華股份、巨星農牧、正邦科技、湘佳股份等衝擊漲停。養殖板塊的上漲驅動一方面來自於消息面的刺激，發改委稱生豬收儲第二輪收儲即將開始，有研究機構表示，預計第二輪收儲數量將有所增加，主要起到調控價格的作用，短期生豬價格存在一定企穩可能性。另一方面則是由於前期熱門板塊大跌，資金選擇在低位品種上進行避險。後市要有持續性的表現，還得看行業基本面和景氣度上能否出現向上的拐點。目前來看，雖然迎來了學校開學、中秋、國慶等傳統消費旺季，但終端消費乏力，當前豬價即將觸及6月低點。另外，繼6月以來養殖户資金壓力較大，規模場都在順勢出欄，壓欄情緒在大幅降温，疊加市場凍品低價跑路增加，因此9月份豬價深跌後恐難有大幅反彈，生豬養殖的寒冬還沒有過去。所以，對於這個板塊，主要還是以低位反彈看待，高度和持續性都應該比較有限。
昨天新能源板塊受消息面利空影響出現集體大跌，尤其是其中的鋰電池板塊，贛鋒鋰業、天齊鋰業、西藏礦業等20股跌停或跌幅超10%。消息面上，一是，工信部副部長辛國斌表示，目前中國新能源車成本依然偏高，電動車關鍵部件動力電池面臨鋰鈷鎳等礦產資源保障和價格上漲壓力，工信部將與相關部門一起加快統籌，提高保障能力；二是，當地時間週三，全球最大鋰生產商雅寶表示，已與智利阿塔卡馬鹽湖Salar工廠的工會達成勞動合同協議，結束了長達一個月的罷工。鋭叔認為，上述利空其實並不大，大跌的根本原因還是在於其前期漲幅實在是太大，利空只是催化劑而已。其實，近期鋰電池板塊開始已經出現高位頻繁震盪和對眾多利好反應遲鈍的現象，對利好反應遲鈍、對利空反應敏感，以及前期龍頭滯漲、低位品種補漲，往往本身就是一個板塊階段性見頂的信號。只是之前每次大的震盪後都會拉回來，大家慢慢地就會放鬆警惕，認為某某板塊就是yyds（永遠的神），但“狼來了”喊多了，總有一次會真的來。板塊的集體性大跌，總會在大家不設防的時候到來。要記住股市當中，沒有永遠的神，只有漲多了會跌，回顧之前也曾火爆過的白酒、醫美，還不是yyds（一樣得死）。雖然新能源賽道中長期看好，但接下來的短期之內仍要注意風險，尤其是在節前。之前提到的節前效應中，有一個因素就是部分槓桿資金考慮到長假期間利息成本，很可能存在在節前暫時兑現的情況，而前期這些熱門品種恰恰又是槓桿資金蜂擁而入的方向。因此，不光是鋰電池板塊，所有之前漲幅較大的熱門品種，包括上游資源股，在節前都需要加點謹慎。
在前天的早評中，鋭叔曾提到，“中秋國慶即將到來……假日消費的相關板塊，如旅遊、酒店、民航、電影乃至白酒等，短期仍可逢低適當關注”。而昨天的盤面上，旅遊、電影、白酒等板塊也確實出現了逆勢收紅或較為抗跌的現象，説明還是有資金在盯着這些方向。相對來説，鋭叔認為，這裏面確定性比較高的是電影板塊。因為旅遊、酒店、民航這類品種都涉及到出行，而近期疫情反覆的影響到底對出行的影響有多大，還是存在着一定的不確定性。白酒更主要的還是需要中秋國慶的動銷數據，來進一步驗證行業的景氣度趨勢。而電影不涉及到出行的問題，國內絕大部分地區疫情目前也控制得很好，所以更值得期待。電影板塊裏的重點，主要就是看《長津湖》等幾部中秋國慶檔票房預期比較高的相關公司。
消息面上，9月15日，國家醫保局在《國家醫療保障局對十三屆全國人大四次會議第5581號建議的答覆》中提出，“為促進人口長期均衡發展，醫保部門將符合條件的生育支持藥物溴隱亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵藥品納入支付範圍，提升了不孕不育患者的用藥保障水平。同時，在診療項目方面，我們將指導各地，立足保基本'的定位，在科學測算，充分論證的基礎上，逐步把醫保能承擔的技術成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術按程序納入醫保支付範圍。”隨着育齡年齡推遲、生育政策放開、不孕症患病率增加，我國有輔助生殖服務需求的不孕夫婦患者人數龐大且不斷擴大。生育年齡方面，根據第六次人口普查的數據，中國婦女的平均生育年齡已達29.13歲，與第五次人口普查相比，平均育齡上升2歲。隨着平均生育年齡的增加，預計中國不孕症的患病率將繼續上升。如果治療性輔助生殖技術納入醫保將有助於輔助生殖用藥放量，相關公司有望受益。
操作策略：
受節前效應及熱門行業利空影響，昨天大盤再遭中陰殺跌。臨近長假，可能會出現投資者擔心長假期間不確定性因素較多而趨於謹慎、部分槓桿資金暫時出局、節前資金需求上升容易導致市場流動性偏緊等現象，加上節前還有一些不確定因素，預計節前震盪調整的概率仍然偏大。不過由於技術上，3520-3600前期籌碼密集區以及滬指20日均線對指數構成一定的支撐，因此預計短線上慣性下探後應該有個弱反抽的機會。階段性來看，在資金存量博弈背景下，市場還是以一個結構性行情為主的格局，市場分化格局將繼續演繹。而從當前市場風格變化趨勢來看，後期機會有望更偏向於低估值的傳統行業。中期來看，今年基本面的大背景是“全球流動性趨於收緊+通脹上升”，這一組合對市場並不太友好，加上結構性高估值的矛盾依舊存在，風險偏好難以持續全面提升，整體市場仍有望保持區間震盪格局。操作上，建議輕倉者暫時觀望為主、繼續等待調整低吸機會；重倉者暫時不急於殺跌，等待反抽後再考慮適當逢高控制倉位，尤其是注意根據當前市場風格變化以及結構性主線進行調倉換股。中線可逢低關注“低估值+順週期”品種、以及景氣度持續上升的行業。
（國金證券毛鋭 SAC登記編號：S1130519020002）