專家：CPI漲幅將重回下行趨勢

7月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.7%，比上月回升0.2個百分點。分析人士認為，7月CPI同比漲幅擴大的主要原因是洪澇災害導致食品價格上漲，但這一現象是暫時的。隨着洪澇災害影響逐步消退，未來食品價格將明顯回落，預計CPI同比漲幅將再度走低。

食品價格上漲是主因

中國民生銀行首席研究員温彬認為，從結構上看，食品價格上漲是導致7月CPI同比漲幅回升的主要原因。其中，豬肉價格上漲仍是拉動食品價格上漲的主要因素。7月豬肉價格同比上漲85.7%，影響CPI上漲約2.32個百分點。

從環比看，7月CPI由上月下降0.1%轉為上漲0.6%，也與豬肉、鮮菜等價格環比上漲密切相關。

CPI同比漲幅將回落

對於未來CPI走勢，粵開證券首席經濟學家李奇霖表示，CPI同比漲幅將再度走低。一是從8月開始，CPI翹尾因素將明顯走弱；二是南方洪澇影響逐步消退，其對蔬菜價格的推動作用逐步弱化；三是生豬存欄量大幅好轉，後續豬肉價格繼續大漲可能性不大；四是終端消費恢復緩慢，終端需求對CPI的推動偏弱。

在交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智看來，CPI同比漲幅短期反彈後將重回下行趨勢，三季度之後物價水平可能走低。

中信證券預計，CPI同比漲幅或從8月開始持續下行，預計8月CPI同比漲幅將下降到2%至2.5%區間。

精準導向 把控節奏

分析人士認為，整體來看，下半年物價將保持穩中趨降、總體温和的走勢。“温和物價將為宏觀政策調控提供較大空間。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，下半年物價水平將低於上半年。

中信證券首席經濟學家諸建芳預計，央行後續將綜合運用逆回購、MLF等工具，在市場資金壓力較大時點提供流動性。貨幣政策與財政政策有望在下半年進一步形成合力，支持經濟繼續回升。

温彬認為，隨着疫情防控趨勢向好，經濟社會發展逐漸恢復，貨幣調控重心將從總量寬鬆偏向精準導向，着力保市場主體、保就業。一方面，保持金融總量適度、合理增長，M2和社融增速明顯高於去年。另一方面，把控節奏、優化結構，進一步發揮結構性貨幣政策工具的作用。