文 | 花朵研究院
中國股市最匪夷所思的一幕還是出現了，滬深兩大證交所最貴公司居然都是白酒企業。萬幸的是，阿里巴巴和騰訊沒在A股上市，否則中國市場將誕生宇宙最荒誕的估值體系。
就在剛剛，五糧液異軍突起，成為了深交所首家萬億級上市公司。雖然五糧液很早就擔任深市一哥的角色，但破萬億實屬破天荒之舉。
至此，貴州茅台以2.2萬億奪得滬市一哥，五糧液以1.1萬億穩坐深市一哥，兩大白酒的大格局正式穩妥了。
是什麼力量讓白酒成為中國股市最貴企業？是信仰、是酒量，還是膽量？
筆者認為是資產荒。在經濟下滑的背景下，風險資金更樂意選擇業績增長確定性高的項目，這其中白酒股票就成風險資金的首選，而高端白酒漲價就成了白酒板塊業績增長的“殺手鐧”。
近日，多家酒企宣佈提價，其中釣魚台國賓A、A++類基酒價格上調20%；國台15年供貨價上調100元/瓶；瀘州老窖特曲60版團購執行價上調30元/瓶。
在高端酒方面，茅台、五糧液、瀘州老窖批價持續堅挺，維持在2800、970、860元/瓶左右。53度500ml飛天茅台一批價在2785-2800元，52度500ml水晶五糧液一批價在960-970元，52度500ml國窖1573一批價860-870元。
在消費升級的背景下，高端酒批價持續上行為酒企打開提價空間，價格成當前酒企增長的主要驅動力。在高端消費力旺盛以及行業競爭格局優化的背景下，擁有高端產品的酒企將更具競爭力，業績確定性更高。
不僅如此，白酒受益消費場景復甦而動銷回暖，大眾品則迴歸常態，核心資產抱團效應不斷強化之下，估值溢價有望持續顯現。
從白酒三季報表現來看，高端酒兼具景氣與確定，渠道表現強勢，基本面確定穩健；次高端改善彈性大，內部分化加劇，龍頭強者恆強，強勢品牌不斷超預期。
正因如此，五糧液當仁不讓，漲成白酒板塊第二隻破萬億元的個股。截至11月6日，五糧液今年累計漲幅已達98.31%，幾近翻倍。
回顧五糧液的表現，真可謂是順風順水，從年初3月不到100元，幾乎一路飆升至當前的最高261元。而再往前追溯，2019年初，五糧液的股價也不過50元之多，兩年上漲超四倍。
對於五糧液來説，股價持續走高，無疑和三季報有直接關係。據悉，五糧液前三季度營收、淨利均實現兩位數增長，其中營收424.93億元，同比增長14.53%，淨利潤145.45億元，同比增長15.96%。這一淨利增速已超過包括茅台在內的絕大多數酒企，可謂是大象起舞。
此前，貴州茅台已穩坐A股一哥。這會五糧液又成深市老大。至此，A股市場已現白酒統領江湖之勢。
然而，市場有不少投資者擔心，如果白酒長期瘋狂的話，將對股市產生資金虹吸效應，會擠佔其它產業資金，不利於股市健康發展。特別是針對新上市的科創公司，將更加不利。
首先，我們看看白酒持續走強的邏輯。一是白酒股業績長期保持增長；二是漲價邏輯依舊在不斷強化；三是高端白酒持續處於消費升級趨勢的中心，是擴大內需政策最為受益的品類之一。所以白酒的地位，目前還難以撼動。
而對比美股卻是另一番景象。相比傳統道瓊斯指數，美股納斯達克指數走勢搶眼，亞馬遜、谷歌、特斯拉等科技股不斷創新高，背後無疑反映出美國資本市場對科技創新的支持，無疑加深了我們對國內股市的擔憂。
換句話説，幸虧阿里巴巴和騰訊不在A股上市，否則市值5萬億的阿里騰訊只是個傳説。
隨着中芯國際在科創板上市，科技股熱情可能被點燃，但如果科技股自己不爭氣，那投資者只能用腳投票。比如，中芯國際的芯片製造技術，與國際先進水平至少差三代，這樣的科技水平，或許5000億市值都是嚴重高估的。
對此，我們再聯想到剛暫緩上市的螞蟻集團，號稱要碾壓茅台成A股一哥，結果“師出未捷身先死”。未來螞蟻或許會重新上市，但在新的監管要求下，其估值能否破萬億都是個未知數。
這就是“偽科技”在中國股市的基本現象，或許是水土不服，或許是國內資本市場不夠成熟，但無論因為啥，只靠流量紅利，不靠科技實力的公司在A股都難有較好的表現。
目前，全球都在拼科技，我們也深知科技落後帶來的慘痛代價，所以現在對科技十分重視，甚至很多科技領域都是舉全國之力去發展。
或許在不遠的未來，我們能看到的是，白酒的落寞，科技的崛起，而如今A股市場的這瓶酒，也可能會被科技喝光。