一個對市場影響深遠的重大變化：季報披露或成為歷史，散户更難了

這是一個很容易被股民忽略卻又影響深遠的政策面變化，季報披露或從此以後逐漸走入歷史。

3月19日晚，證監會發布修訂後的《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《信披辦法》），自2021年5月1日起施行。

此前，證監會已於2020年7月24日至8月23日向社會公開徵求意見。

其中，有一個非常重要的變化，見下表：

可以非常清晰的看到，新《信披辦法》裏面，季度報告不再成為法定的上市公司應披露報告。

有專業人士是這樣解讀的：根據新《證券法》要求，明確定期報告包括年度報告和中期報告，不在《信披辦法》中規定季度報告內容，季度報告的披露要求可由證券交易所在其業務規則中明確，保障對投資者知情權的保護力度不降低;

而我們認為，由交易所明確披露要求，最後可能會分化分層——比如，主板仍然要求1-4季報全部披露、創業板科創板可以由公司選擇性彈性披露。

未來，很可能的，很多市值很小的、業務也不大的上市公司，會選擇省點事，只披露中報和年報。

而從整體市場的內部結構來説，影響是深遠的。

港股好玩嗎？以後A股也會更像港股的啦

簡單來説，中報和年報成為最重要的密集信息披露，帶來的衝擊加大；但平時整體的股價波動要減少，對整體波動率也帶來很大的影響。

沒有一季報和三季報的信息衝擊，整體成交大概要下來的；這兩年突擊發IPO上去的很多公司，未來並不樂觀——港股化現象會更嚴重。

這個並不難理解：從人性的角度，大家都會用腳投票，畢竟買四季報齊全的大票，比只有兩季報的不知名的小公司要安全的多，對不對？

我們今天拉了一下數據統計，A股4200多隻股票裏面，已經有超過2000只市值低於50億了。市值30億以下的小公司，竟然也有1000家。

而在成交方面，目前日成交高於1億的，只有1500家，高於3億的，不到600家。

有一個大家忽略的真相是，低成交的小公司，不會影響指數；如果某個指數實在太難看，那就取消它就好了（哪個指數？請自行腦補）

一方面，流動性整體下降；另一方面，大票未來繼續擠壓小票的流動性。

未來一年內，高估值的小公司仍然面臨嚴峻的未來，它們並不會因為市值小而止跌，而會因為估值和流動性而繼續迴歸價值。

新的信披辦法，會進一步推動這一趨勢。

未來——

大票仍然會堅挺，小票仍然會萎靡。

投資需謹慎，買小票更要謹慎！

知時局趨勢，研市場良機

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