華豐金服談炒股：長線佈局才能笑到最後

對於投資者來説，如果將炒股作為自己一生中的一項重要的投資活動，自然離不開長線、中線與短線的投資佈局。其中，對投資者從股市中獲取的財富多寡有決定意義的，便是長線投資。

對此，正如巴菲特為個人投資者提供的一個投資建議：

“作為一個投資者，只要以合理的價格買入這樣一家公司的股票就行，一是可以容易地理解這家企業的業務，二是幾乎可以肯定未來5年、10年、20年期間，這家企業的盈利將大幅增長。經過一段時間的實踐，或許只有少數幾家公司能夠符合這樣的標準，所以，當找到一家完全符合標準的公司時，就應該購買其相當多的股票。如果買入一些符合標準的公司的股票，形成一個投資組合，這些公司的盈利之和未來幾年將大幅增長，股票組合的市值也會相應大幅增長。這也正是過去為伯克希爾·哈撒韋公司（由巴菲特創建於1956年，主營保險業務）的股東創造財富的方法，伯克希爾·哈撒韋公司的透視收益過去這些年大幅增長，而股票價格也隨之大幅上漲。”

可以説，巴菲特這種尋找穩定成長股的投資方法，將股票投資變得非常簡單。那麼，巴菲特為什麼如此強調公司收益持續增長呢？原因很簡單，長期來看，企業收益持續增長，股票的內在價值就會持續增長，而內在價值持續增長，相應股價自然會持續增長。

我們不妨來看巴菲特投資的一系列公司，如H&R布洛克公司、百時美施貴寶公司、賈斯丁工業公司、百盛餐飲、耐克公司、可口可樂公司等，這些公司的股票幾乎都是巴菲特買入後，持有若干年，最終保證了巴菲特投資股票這麼多年，每年平均都有20%以上的盈利率。

當然，如果投資者單純地學習巴菲特的長線投資就一定能賺錢嗎？回答是肯定不能。因為巴菲特的長線投資有很多重要前提，這些前提歸納成一句話，就是對上市公司要進行充分的調研，並在一個適合的時機買入並持有。

真理往往是簡單的，正所謂“大道至簡”，但若真正做起來，往往就沒有這麼簡單了。我們先來看巴菲特通常選擇哪些投資對象。眾所周知，巴菲特投資的公司，無一例外地具備行業壟斷，並具有持久性競爭優勢的公司。在巴菲特對這些公司進行調研分析時，特別關注的一項就是股東權益收益率，這是因為，具備持久性競爭優勢的公司均表現為較高的股東權益收益率。還有一項重點關注的是總資本回報率，即巴菲特要求公司擁有長期較高的總資本回報率。

其實，我們從巴菲特的選股風格上來看，可以看出，巴菲特是一位追求較高安全性的保守投資者。其實，作為長線投資者，首先是一位追求安全的保守投資者。正是這種保守性，使得巴菲特僅靠炒股，一度成為世界首富，並笑到了最後。

為了幫助投資者選對個股，巴菲特為投資者提出以下幾點建議：

（1）上市企業長期的經濟特徵是否可以肯定地被給予評估。從這點上，可以看出上市企業在經營上是否規範與科學，這又往往反映出上市企業的經營質量，這也是股價所依託的基礎。

（2）企業管理層是否可以肯定地被評估。不僅企業實現其全部潛能的能力要可以被評估，而且企業英明地使用其現金流通量的能力也可以被評估，只有這樣，才能動態、深入地瞭解公司的經營能力。

（3）管理層是否可以被充分信賴，保持渠道暢通，使收益得以從企業轉入到股民手中而不是被據為己有。

我們再來看巴菲特是如何選擇選擇投資時機的。一般來説，巴菲特從不參與華爾街盛行的大勢投資，也就是説，他的買入時機不在投資者瘋狂時期，而是在投資者們幾乎都對股市絕望時，巴菲特就集中資金大膽投入，他認為，當大多數投資者目光短淺時，正是自己大比例投資的良好時機。

巴菲特還認為，最理想的證券投資是集中投資，可以説，選準時機、大膽投入，是獲取豐厚回報的基石。

總的來説，投資者在進行投資時，在有條件的情況下，可以講投資的資金分成三類，分別用於長、中、短線投資，這樣的話，一方面通過長線、中線投資來獲取中長期收益，另一方面積極地充分利用股價波動帶來的無限市場機會，通過嫺熟的看盤技巧從中獲利，最終笑傲股市。