京北方：銀河基金、華商基金等6家機構於1月25日調研我司
2022年1月27日京北方（002987）發佈公告稱：銀河基金沈怡 田萌、華商基金童立 高兵 劉力 金曦、華夏久盈基金周武、招商基金李京陽 文仲陽、華安基金雷蒙、華西證券孔文彬於2022年1月25日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司跟數字人民幣相關業務具體包括哪些?
答：介紹公司跟數字人民幣相關業務之前，需要簡要介紹一下數字人民幣的生態圈。數字人民幣生態圈分為第1層、第2層、第2.5層和第3層。第1層是中國人民銀行，是中央政府授權的數字人民幣發行、監管的唯一主管部門。長三角金融科技有限公司作為央行數字貨幣研究所下屬機構，公司為其蘇州數據中心提供IT基礎設施運維服務。第2層為指定運營機構層，也叫代理機構層，包括六家國有大型商業銀行、招商銀行和兩家第三方支付機構等九家機構。公司是國有六大行戰略合作伙伴，全面介入國有六大行的數字人民幣相關係統的軟件開發、測試服務。第2.5層為其他未拿到代理牌照的中小銀行、其他金融機構和非金融機構，該類機構沒有取得數字人民幣運營機構資格，通過與第2層機構開展合作向用户提供數字人民幣服務，公司可為第2.5層機構提供軟件產品與解決方案、軟件開發與測試服務，目前已與部分2.5層機構開展合作。第3層為數字生態層，是數字人民幣的具體應用場景。公司透過第2層、第2.5層，服務於第3層。目前公司業務已經介入數字人民幣場景160多類，滲透數字人民幣各層生態圈，覆蓋各類場景，服務支撐能力強。公司在數字人民幣領域技術儲備逐漸成熟的同時，業務也涉及數字人民幣發行流通、支付結算全流程，形成了完整的解決方案，有數字人民幣統一接入平台、數字人民幣運營管理系統、數字人民幣錢包應用系統等，支持同業金融機構快速與九大數字人民幣運營商對接，未來這將為公司帶來更多業務。
問：目前主要是大型銀行開展數字人民幣業務,未來中小銀行將如何參與其中?
答：隨着數字人民幣應用場景越來越多，客户體驗越來越好，數字人民幣將會成為不同銀行之間競爭的利器。我們認為未來中小銀行會在數字人民幣業務上跟隨大型銀行。公司通過多年的技術儲備、應用場景積累，不斷提煉、打磨產品，具備為中小銀行提供數字人民幣一攬子解決方案的能力，這將為公司帶來更多業務。
問：金融信創給公司帶來哪些業務機會?
答：2014年銀監會發布的39號文，對金融機構自主可控技術應用佔比做出明確規定。近兩年，銀行業大力實施信創。金融信創涉及硬件和軟件兩大領域，軟件方面包括操作系統、數據庫、中間件、通用軟件、行業軟件等等。公司的賽道主要在應用軟件層面，市場前景廣闊。公司客户除原有系統存在信創改造需求外，新增系統也需要滿足信創要求。公司分享客户存量系統改造及新系統開發帶來的業務機會。金融業是信創的重點行業，金融信創將從大行漸次普及到中小銀行、非銀金融機構。未來3至5年金融信創投入將持續放量，這將為公司帶來廣闊的市場空間。
問：公司2021年前三季度利潤率下降的原因有哪些?未來利潤率增速怎樣?
答：第一，為了保證公司的長遠發展，加大了研發支出，暫時犧牲部分短期利益換取更豐厚的長期利益；第二，管理費用增加，尤其是為改善員工的辦公環境，增加了房租及裝修改造費用支出；第三，個別大項目部分收入未確認；第四，去年前三季度軟件行業景氣度高，人才競爭激烈，為招聘和保留高水平人才，公司人力成本有所上升。隨着管理成本攤薄、人員招聘難度緩解，伴隨客户新一輪招投標的價格上漲，公司力爭未來收入增速將不低於行業平均增速，利潤增速與收入增速匹配。公司將根據市場情況調節研發投入和客户開拓力度，使淨利潤率保持在較穩定的區間。
問：公司未來願景是什麼?將實行怎樣的市場策略?
答：公司致力於成為國內領先的金融IT綜合服務商。2021年前三季度，公司來自國有六大行的收入佔公司總收入的64.64%，來自全國性股份制商業銀行的收入佔公司總收入的15.42%。公司正在不斷加大研發投入，藉助為國有六大行和全國性股份制銀行服務的豐富案例和經驗，孵化出銀行科技領域的創新產品和解決方案。
京北方主營業務：主要向以銀行為主的金融機構提供信息技術服務和業務流程外包服務。
京北方2021三季報顯示，公司主營收入22.23億元，同比上升40.33%；歸母淨利潤1.86億元，同比上升1.26%；扣非淨利潤1.69億元，同比下降2.86%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.87億元，同比上升27.42%；單季度歸母淨利潤6416.87萬元，同比下降30.03%；單季度扣非淨利潤5842.8萬元，同比下降33.56%；負債率18.76%，投資收益924.84萬元，財務費用-169.04萬元，毛利率24.32%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為62.24。證券之星估值分析工具顯示，京北方（002987）好公司評級為4星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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