【主編觀市】
當前港股市場受負面消息影響比較大，恆指已經跌破兩萬點，繼續受均線壓制。
本週市場最大看點是週一中國人民銀行將公佈至8月22日1年期/5年期貸款市場報價利率;在國常會表態“發揮貸款市場報價利率指導作用”、“推動降低企業綜合融資成本和個人消費信貸成本”的背景下，8月22日LPR大概率將下調。重點觀察5年期LPR報價情況。還有一大變化是傑克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會(美東時間8月25日-27日)的召開，美聯儲主席鮑威爾將在這次年會上發表講話，討論經濟前景，為9月美聯儲加息定調。
對全球經濟的憂慮是制約行情的最大因素，本月底，“北溪-1”天然氣管道將再次停止對德國供氣三天。英國最大港口爆發大規模罷工，8億美元貿易將面臨中斷。由於擔心歐洲不斷惡化的經濟形勢和不斷增加的地緣政治風險，投資者對歐元的看跌情緒目前已經超過了2020年10月的水平。
預計市場繼續消化各種不利因素為主，在未能突破20日均線前都會比較謹慎，機會主要圍繞中報業績及能源危機類的電力、煤炭等。
【本週金股】
洛陽鉬業(03993)
洛陽鉬業發佈2022年半年度報告，主要業績指標創同期歷史新高，淨利潤接近業績預告上限。上半年，公司實現營業收入917.67億元，同比增長8.2%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤41.48億元，同比增長72.21%，其中第二季度單季盈利23.6億元(同比增長68%，環比增長31%);實現每股收益0.193元，同比增長72.32%。
上半年公司礦產銅13.7萬噸(+24%)，鈷1.05萬噸(+49%)，鈮0.46萬噸(+17%)，磷肥56.5萬噸(+8%)，鉬0.8萬噸(-3%)，鎢0.4萬噸(-2%)。TFM、鎢鉬及鈮磷等核心業務板塊上半年完成率均超50%，鈷、鎢、鉬完成率分別高達55%，63%和56%。
重點項目建設提速。TFM混合礦方面，中區已完成粗碎、磨機基礎施工，並開始磨機主體設備安裝，預計2023年投產，達產後年均增加銅20萬噸/年，鈷1.7萬噸/年。KFM選礦廠、冶煉廠、尾礦庫等工程順利開展，增加銅年均產量9萬噸、鈷3萬噸，預計2023H1投產。
此外，參股印尼華越項目30%股權，6萬噸氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目於4月份達產。
【產業觀察】
今年國務院印發《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》提出，支持試點地區完善電力市場化交易機制，開展電力現貨交易試點，完善電力輔助服務市場。市場預計，國內電價將隨着電力市場化深入，進入一輪上漲週期。
近期的一些消息“我國牽頭制定首個新型電力系統國際標準體系”、“四川啓動突發事件能源供應保障一級應急響應”、“清華大學白重恩談拉閘限電：最好用電價來調節” 等幾大消息，機會都是利好電力板塊。
另外， 8月18日，南方(以廣東起步)電力現貨市場結算試運行日報顯示，發電側日前加權平均電價(含核電)約為0.66元/千瓦時。兩日之前，該市場發電側日前加權平均電價(含核電)一度高達約0.86元/千瓦時。現貨市場近期的日前平均電價已經衝擊到較高位置。除了廣東，全國多個電力交易中心的交易結果也顯示，參與的市場主體規模和交易價格均有明顯上升。
短期來看，相對於水風光新能源發電板塊，煤電和核電更加受益。一方面，電價上漲;另一方面，立足於新型電力系統長週期持續性的調節需求，火電靈活性改造、儲能、特高壓、配網改造、虛擬電廠等調節性靈活性資源技術有望呈現爆發式增長;此外，近期西南地區整體來水偏枯以及水電西電東送電量規模龐大，缺電問題可能在水電大省及沿海地區蔓延，煤電和核電也將從保供中受益。重點關注華潤電力(00836)、大唐發電(00991)、華能國際(00902)、華電國際(01071)、中廣核新能源(01811)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(八月)未平倉合約總數為116284張，未平倉淨數34529張。恆生期指結算日08月30號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，19773點位置，牛熊證密集區靠近中軸，市場逐步尋找平衡。本週末在Jackson Hole召開的聯儲年會，尋求未來的政策方向。機構預計美聯儲會繼續加息，直至貨幣政策將需求降低到可以維持政策目標的物價水平。最新的就業數據應該更增強了聯儲繼續大碼加息的決心。美股市場對聯儲很快停止加息的希望值降低了。恆生科技股指數對標美股中概互聯網板塊，港股恆生指數本週持續尋底。
【主編感言】
週末可能大家都見了一個段子“你説你是做投資的，我跟你都去見家長了，結果你特麼告訴我你是做生物醫藥投資的，你這屬於詐騙，你知道嗎?”往往出現這種嘲諷某個行業到地板的段子之時，意味着相對收益的投資機會可能臨近了。
除了生物醫藥，地產也一樣。整體行業仍處於出清階段，一部分企業已經具備了估值反彈空間。筆者堅信，房地產的“供給側改革”一定會帶來投資機會。只是這一類的機會非板塊性的整體機會(要慎重甄別個股)，具備精準選股能力的投資者不多而已。