站在2021年大變局的新基點上，交行的利潤增速再次進入“成長通道”，以破題、破局的“加速度”跑出交行發展的“高質量”，用靚麗的成績單詮釋了大象也能起舞。如今，高質量成長的交行正為助力實現第二個百年奮鬥目標蓄力前行。
3月25日，交通銀行交出了一份“三新高”答卷。
營收增速9.42%創7年新高；淨利潤增速11.89%創8年新高；分紅金額263.63億元創歷史新高。
拆解這份“三新高”答卷的背後，是交行對跨週期、逆週期政策下業務契機的精準把握，服務構建新發展格局，不斷為客户、股東創造長期價值。
而與交行業績釋放進入“快車道”錯位的是其估值處於“窪地”，不過這塊銀行業的“價值窪地”或許在不久後將不復存在。
業績釋放進入“快車道”
交行這塊價值窪地獲資金“搶籌”
營收增速創7年新高；淨利潤增速創8年新高；分紅金額創歷史新高。這是交行2021年的“三新高”答卷。
2021年，交行實現營業收入2693.90億元，同比增長9.42%；歸母淨利潤875.81億元，同比增長11.89%。
分季度看，交行營收四個季度同比增速分別為5.14%、6.10%、12.74%、14.17%，率先從2021年疫情衝擊中復甦，並走出營收加速通道。
除了營收淨利潤跑出“加速度”外，交行的經營質量也更上一層樓，實現是“四降一升”。
一降是不良貸款餘額967.96億元比上年末減少9.02億元；二降是不良貸款率1.48%，比上年末下降了0.19個百分點；三降是逾期貸款率1.33%，較上年末下降了0.21個百分點；四降是逾期90天以上的貸款餘額佔不良貸款餘額的比例下降到66.12%。一升是撥備覆蓋率166.50%，較上年末上升了22.63個百分點。
亮眼的經營數據引來資金的青睞，尤其是北上資金，自2017年以來逐年加大對交行的配置，並在2022年一季度創出了新高。從年初截至3月25日，滬股通持股增加0.3%。
得益於資金的加配，年初截至3月25日，交行股價漲幅達6.51%，位列國有大行和股份行之首，對比滬深300年內跌幅15.50%，更是完勝。
即便年內漲幅位列整個銀行業前列，但對比其經營的“成長性”，交行估值仍然處於國有大行的低位。
再加上其7.23%的股息率（數據截止3月25日），交行很難不成為險資、社保、公募等主流資金“獵物”。
巴菲特説過：“市場短期是一台投票機，但長期是一台稱重機”。隨着交行業績釋放進入“加速期”，交行這塊銀行業的“價值窪地”正獲得資金的青睞。
未雨綢繆，在跨週期、
逆週期政策下打造屬於交行的諾亞方舟
銀行是典型的週期性行業，與經濟、政策關係緊密。如何在逆境中立於不敗之地，考驗的是各家銀行的經營韌性。
在金融脱媒、利率市場化的大背景下，傳統的存貸款業務已步入遲暮，再疊加疫情反覆侵擾實體經濟，整個銀行業面臨的經營挑戰可謂空前。
而在面臨各種不利因素的情況下，交行並沒有選擇“躺平”，而是以“不變”應“萬變”越挫越勇，持續為客户、股東創造價值。
行長劉珺在年報致辭中一語中的：“面對百年變局和世紀疫情，交行全面貫徹新發展理念，主動融入新發展格局，基於對跨週期、逆週期政策下業務契機的精準把握，實現業務規模穩健增長，量價並進驅動集團盈利能力大幅提升。”
交行究竟是如何融入新發展格局，在跨週期、逆週期政策下打造屬於自己的諾亞方舟呢？
從交行的戰略規劃中，我們發現其“穿越”週期的“秘密”。
2021年，交通銀行制定出台了全行“十四五”規劃，提出打造普惠金融、貿易金融、科技金融、財富金融等四大業務特色；提升客户經營、科技引領、風險管理、協同作戰、資源配置等五大專業能力。
從各項經營數據來看，交行的“十四五”規劃在2021年大放光彩。
首先是發揮“上海主場”的示範引領作用，以點帶面服務長三角高質量一體化發展。報告期末，長三角、京津冀、大灣區三大區域貸款餘額較上年末增長15.30%，增幅較集團貸款平均增幅高3.13個百分點，信貸增量佔比超過60%。長三角區域利潤總額457.81億元，對集團利潤貢獻佔比48.72%，同比上升4.01個百分點。
其次是四大業務特色表現可圈可點。普惠金融方面，報告期末，個人貸款餘額在集團佔比34.83%，較上年末提升0.96個百分點。普惠型小微企業貸款增幅49.23%；不良貸款率下降1.02個百分點。貿易金融方面，報告期內，貿易融資發生額同比增長31.16%，餘額在對公貸款中佔比提升1.37個百分點，國際結算量同比增長45.24%，跨境貿易融資量同比增長44.52%。
科技金融方面，報告期末，戰略性新興產業貸款餘額增幅90.90%；科技金融授信客户數增長19.53%。財富金融方面，報告期末，零售AUM時點餘額4.26萬億，增幅9.26%。報告期內實現財富管理手續費及佣金收入173.10億元，同比增長24.32%。
最後五大專業能力。在客户經營能力方面，交行通過以客户為中心，完善公司、零售、同業客户的精細化分層分類管理，全面提升客户體驗。在科技引領能力方面，交行打造出惠民就醫、普惠e貸等“交銀e辦事”系列產品和數字人民幣等創新標杆，推出手機銀行6.0、企業級營銷中台和客户服務平台等項目。
在風險管理能力方面，交行通過構建“全覆蓋、全流程、專業化、責任制”的風險管理體系與機制，持續加強風險管控。在協同作戰能力方面，交行通過發揮綜合經營和國際化佈局優勢，強化集團一體化的協同作戰能力。在資源配置能力方面，交行持續優化組織、人員、渠道、財務、考核體系等，確保戰略有效落地實施。
得益於“十四五”規劃的保駕護航，交行在逆境中更顯經營韌性。
為下一個百年奠基
數字化新交行成“破局點”
無論是從國際環境來看，還是從國內環境來看，2022年面臨的變量都將是多元的。
行長劉珺説：“這可能是我從業近30年以來覺得形勢最複雜的一年。”
面對突發變量多元的經營環境，劉珺給出的解決方案是主動融入新發展格局，修煉內功。第一，加大精準服務實體經濟的力度；第二，聚焦戰略性重點領域，發揮上海主場的優勢；第三，加快數字化轉型，建設一個數字化的新交行；第四，發揮集團多牌照，協同作戰的優勢；第五，全面管控風險。
而“上海主場”建設和數字化新交行建設是“十四五”規劃中兩大突破口。
“上海主場”建設的核心定位是“創新策源地”，目的是要在全行發揮制度創新、示範引領作用。
作為唯一總部在滬的國有大型銀行，主要子公司總部也都在上海，具有決策執行流程短、協同效率高、搶抓政策機遇等優勢。
眾所周知，上海正在實施浦東新區社會主]義現代化建設引領區、上海自貿區臨港新片區、長三角生態綠色一體化示範區建設、上海國際金融中心建設等國家重大戰略。而交行作為上海銀行業的“原住民”，自然是近水樓台先得月。
此外，上海作為中國最大的經濟中心城市，能夠為交行打造四大業務特色提供豐富場景和率先創新突破的沃土。通過不斷的在長三角區域先行先試，然後把好的金融產品和好的金融服務迅速推廣延伸，使得它的可複製性和上量能成為金融支持實體經濟的有效舉措。
與“上海主場”建設並列“十四五”規劃突破口的另一關鍵戰略是數字化新交行建設。
隨着金融科技的持續滲透，傳統銀行模式正在快速迭代，大數據、人工智能等新技術手段在銀行的日常經營中遍地開花。銀行的數字化轉型，已然成為當今全球銀行業所不可逆轉的時代趨勢。誰能搶佔金融科技的制高點，便可以在未來的銀行經營格局中掌握主動權，勇立潮頭。
交行顯然意識到科技在未來銀行競爭格局中的重要性。去年8月，交行正式推出交通銀行十四五金融科技發展規劃，將目標願景簡稱為“POWER”，其中P代表平台（Platform）、O代表開放（Open）、W代表智能（Wise）、E代表企業級(Enterprise)、R代表重塑（Reinvent），以技術創新和數據要素為雙輪驅動，打造體驗極致、生態豐富、風控智能、運營高效的數字化新交行。
而科技的硬實力自然離不開真金白銀的研發投入。2021年，交通銀行金融科技投入87.5億元，同比增長23.60%。
在加大金額投入的同時交行同樣也在加大科技人才的培育和招聘力度，持續推進金融科技萬人計劃，2021年年招錄金融科技專業背景人才佔比從2019年的32%提升至2021年的55%，金融科技人員增加至4539人。
可喜的是，科技的投入加大了創新力度和業務賦能。2021年交行打造出“交銀e辦事”、數字人民幣等一批創新標杆，四大特色業務線上化、數字化、開放化水平進一步提升。
四大業務特色方面，“惠民就醫”已在29個城市上線，合作醫院超250家；打造線上綜合融資產品體系，“普惠e貸”餘額較上年末增長94%；推出個人手機銀行6.0和買單吧5.0版本，增強開放互聯，財富成長、科技關懷等服務能力，兩個線上APP去重後的MAU達到5747萬，同比增長17.6%。
在疫情的“洗禮”下，交行凸顯經營韌性。如今面對國內外更加複雜多元的經營環境，對於交行是一場考驗，同樣也是一次成長的機會。
