細思“即懂”：這類魯股大宗交易，為啥頻現機構身影

經濟導報記者 時超

　　隨着A股上市公司最新一季財報披露，個股估值也進入重構階段，不少業績高增長個股的市盈率降至低位區，引來機構關注。

　　經濟導報記者注意到，本月以來，大宗交易市場頗為活躍，機構專用席位頻頻買入。以魯股為例，萬華化學(600309)、藍帆醫療(002382)、歌爾股份(002241)等多家公司的大宗交易買入中都出現了機構的身影，其中歌爾股份、萬華化學出現平盤甚至溢價買入情況。

　　在受訪券商人士看來，大宗交易市場如出現溢價買入，凸顯買入方對公司前景的看好。國創展博宏觀研究分析師李瑞華認為，A股正處於業績驅動的價值投資環境中，在這一背景下，低估值成長股有望出現更優秀的表現，可能帶動機構通過大宗交易快速進場，值得關注。

　　本月歌爾股份現5筆大宗交易

　　4月22日，歌爾股份股價高開高走，一路封至漲停，帶動月內漲幅逼近40%，公司此前幾近腰斬的估值也迅速“回血”。

　　經濟導報記者注意到，歌爾股份本月來在大宗交易市場頻頻出現交易情況。如4月15日，一個機構專用席位就以29.96元/股的價格買入公司597.28萬股，成交額1.79億元，其買入價格較前一日公司收盤價僅低了1.96%(折價率為-1.96%)；4月16日，又是一個機構專用席位以29.49元/股買入公司290萬股，成交額8552.10萬元，該價格較前一日收盤價的折價率為-1.57%；到了4月19日，一機構專用席位少量買入公司10萬股，但是成交價達32.44元/股，較前一日收盤價高出10%。

　　華東某券商自營業務部經理陳凱對經濟導報記者表示，在大宗交易市場，由於單筆交易股份數量較大，往往會出現大幅折價的情況，折價率多為-10%，而當一家公司在大宗交易市場出現平價交易，甚至溢價交易，則説明接盤方對公司前景頗為看好。

　　有投資人士也分析稱，從歌爾股份的多次大宗交易情況看，買入的機構進場態度堅決，較高水平的交易價格，除了受交易當日公司股價表現影響外，也與公司的利好因素密切相關。

　　消息面看，歌爾股份近期確實利好頻出。如近日公司披露的一季報稱，報告期內公司實現歸母淨利潤約9.66億元，同比增長228.41%。同時，公司還公告稱，因為其虛擬現實產品、智能無線耳機產品銷售收入增長，盈利能力改善，預計今年上半年實現盈利15.61億-17.96億元，同比增長100%-130%。

　　當然，歌爾股份將分拆所屬子公司歌爾微電子至創業板上市，也被市場機構視為利好。公司也表示，通過本次分拆，其將進一步實現業務聚焦，歌爾微電子作為公司下屬的微電子、半導體業務平台，將進一步提升MEMS麥克風、MEMS傳感器、微系統模組等相關產品的競爭力。

　　經濟導報記者通過Wind資訊統計發現，本月歌爾股份共出現了5筆大宗交易，買入方均為機構專用席位，成交價格在28.04元/股-30.56元/股之間，成交金額超過3億元。截至4月22日收盤，歌爾股份的股價報38.06元/股，上述買入機構浮盈已超過20%。

　　低估值個股受關注

　　與歌爾股份類似，本月以來多隻股價回調的魯股，在大宗交易市場頗受青睞。

　　如萬華化學在4月20日和4月21日出現兩筆交易，成交價格分別是112.02元/股、111.82元/股，較前一日收盤價溢價3.78%、折價0.18%。兩筆交易累計成交金額不小，達到3200餘萬元，買入方分別為一家機構專用席位、在遊資界頗具知名度的平安證券深圳金田路證券營業部。在投資人士看來，兩位買入方能夠以溢價、小幅折價的水平成交，表現出對公司濃厚的興趣。

　　從二級市場表現看，化工板塊細分領域“龍頭”的萬華化學，在2月份創出150元/股的歷史新高股價後一路下滑，一個月的時間就跌至100元/股的關口。本月以來，公司股價有企穩態勢，月內股價漲幅近5%，此時有機構、遊資通過大宗交易進場，後期表現值得關注。

　　消息面看，萬華化學去年業績表現不佳，歸母淨利潤同比下降了0.87%。但今年一季度公司業績出現爆發性增長，歸母淨利潤同比大增380.82%。

　　陳凱表示，機構感興趣之處，應在於上市公司股價回落、業績上漲帶來的投資機會，“有些白馬股，春節前估值迎來的一波高峯，春節後又出現了殺估值的大幅回落，投資者坐過一輪過山車後，不敢再碰。但從業績上講，經過估值下殺的白馬股，已經進入了合理區間，它的市盈率在明顯下降，更為敏感的機構資金意識到了這點，加強佈局力度。”

　　經濟導報記者注意到，一季度業績報喜，股價又出現回調的部分魯股，已經成為本月大宗交易的常客，英科醫療(300677)、艾迪精密(603368)、日照港(600017)等更出現了溢價交易的情況。

　　受訪分析人士表示，目前A股處於業績驅動的價值投資環境中，建議投資者多聚焦上市公司基本面的支撐，對一些業績向好且估值較低的股票，在佈局時可進行考量。