封面新聞記者 熊英英
自去年7月正式遞交招股書，張小泉的IPO之路一直備受市場關注。如今，A股市場即將迎來這把“刀剪股”。
8月16日，張小泉（301055）披露招股意向書，公司本次開發行新股數量不超過3900萬股，佔本次發行後總股本比例不低於25%，本次發行不涉及股東公開發售股數。初步詢價日期為2021年8月18日，申購日期2021年8月24日。
“張小泉”是國家商務部認定的第一批中華老字號。公司是一家集設計、研發、生產、銷售、服務於一體的現代生活五金用品企業，主要產品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。此次擬募集資金4.55億元，絕大部分將用於張小泉陽江刀剪智能製造中心項目建設。
400年中華老字號
年銷剪刀3000萬把
張小泉官網顯示，張小泉品牌始創於明崇禎元年（公元1628年），至今已有近400年曆史。
明•萬曆年間，張思佳在徽州黟縣開一剪刀店鋪，號“張大隆”。為避冒牌，張小泉於1628年從其父手中接管店務之日，毅然將“張大隆”改成自己的名字“張小泉”。
此後百年發展過程中，張小泉也經歷過不少輝煌時刻。早在20世紀初就走出國門，曾分別於1910年南洋勸業會、1915年巴拿馬博覽會獲得獎項。
2000年12月29日，張小泉進行整體轉制，由國有企業向投資主體多元化有限責任公司轉變。
2007年11月21日，富春控股集團與張小泉正式簽訂《增資擴股協議》，標誌着“張小泉”二次改制的成功。
2014年，“張小泉”結束了品牌歷史遺留的紛爭難題，杭州張小泉與上海張小泉成為了名副其實的一家人。
根據招股書披露，2018-2020年，張小泉實現營業收入分別為4.3億元、4.84億元和5.72億元，淨利潤分別為4380.85萬元、7230.07萬元和7721.60萬元。
過去一年，公司累計賣出剪具2931萬把，刀具621萬把，套刀剪組合172萬套，平均成本5.63元、22.93元和87.11元。
產品多走平價路線
高端市場拓展乏力
從行業競爭來看，張小泉在刀剪行業領域具有較強競爭力，報告期內，公司電商平台店鋪在淘寶天貓平台店鋪中排名靠前，剪具一直位居第一名，刀具基本位列前三。
刀剪製造行業是我國市場化程度較高的行業之一，在國內有較長的發展歷史和良好的行業基礎，但長期以來一直存在國產高端產品不足的問題，高端市場幾乎被進口品牌所佔據。
數據顯示，2018年至2020年，張小泉主要產品平均單價分別為11.81元、12.55元及12.88元。同期，單價超過300元的產品佔當期銷售額的比重分別為5.53%、5.82%及6.71%，高端產品佔比仍比較低。
近年來，張小泉產品結構逐漸轉向自產產品以中高端產品為主，並通過OEM 採購部分中低端產品（比如平板剪刀、彈簧紗剪等）。
為滿足高端市場需求，張小泉還推出了單價超過1000元的大馬士革刀具產品，但市場反響平平。記者注意到，張小泉天貓官方旗艦店，兩款大馬士革系列刀具，月銷量分別為7把和17把。
中華老字號出海難
境外銷售僅佔一成
雖頭頂“中華老字號”的光環，張小泉同樣要面對激烈的行業競爭。
對比同行業其他企業，蘇泊爾、愛仕達已先於張小泉登陸資本市場。其中，蘇泊爾在玉環、武漢、杭州、紹興和越南胡志明共擁有5大研發製造基地，其生產的明火炊具品類中刀具、廚房工具等產品在市場上具有較好知名度。愛仕達炊具類產品在行業內具有較高認知度。而張小泉除刀剪外，炊具產品銷量佔比仍非常低。
來自“中國刀剪之都”廣東省陽江市的陽江十八子，不僅在國內刀剪市場上享有較高知名度及市場佔有率，公開資料顯示，公司每年還有30%的產品出口到一帶一路沿線國家。
作為一家百年品牌，張小泉雖在20世紀初就走出了國門，但目前海外市場銷售規模非常小。2018年至2020年，公司直接出口的銷售額僅為139.69萬元、332.14 萬元以及698.33萬元，佔當期主營業務收入的比例僅為0.35%、0.69%以及1.23%。
同樣定位百年品牌的雙立人，在德國、日本、意大利、比利時、法國、中國設有6個生產和研發基地，定位高端產品，刀具、鍋具、廚房小家電等都具有較高知名度。
張小泉在招股意向書中也表示，公司與國外先進企業相比，其資金實力、技術儲備、成本管控、國際市場及高端產品開拓能力等方面處於相對弱勢，仍需要進行持續的業務與技術創新。
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