箭牌家居：8月28日接受機構調研，工銀瑞信基金、浙商證券等多家機構參與

2023年8月29日箭牌家居（001322）發佈公告稱公司於2023年8月28日接受機構調研，工銀瑞信基金袁文韜 楊柯 趙栩 林夢、浙商證券陳秋露、長城基金廖瀚博 楊建華 譚小兵 周詩博 柴程森、永贏基金王昕妍、信達證券李宏鵬 李含稚參與。

具體內容如下：

問：針對上半年的情況，公司今年下半年將會採取哪些改善措施？

答：2023年上半年，基於對市場的判斷，為擴大市場份額，公司實施了積極的銷售政策，加大市場促銷力度，促進了主要產品品類的銷售增長，促銷力度加大同時也拉低了公司報告期的毛利率水平，毛利率的降低也影響了公司上半年的盈利表現。下半年公司將重點推動零售渠道的增長、優化促銷政策、全方位推動內部降本增效，進一步促進公司收入增長並提升盈利水平。推動零售渠道的增長方面，公司將進一步優化產品佈局、新品上市流程和產品推廣效率，優化門店佈局提升店效，推動門店重裝或局裝，開展各種形式的營銷活動，同時，持續推動經銷商進一步佈局銷售空白區域，完善現有終端門店的佈局，推動渠道下沉，從而促進零售渠道的增長。促銷政策優化方面，結合市場情況，公司下半年的促銷政策將聚焦主銷產品、聚焦主推產品、聚焦自產型號，在確保主要產品促銷力度同時優化促銷產品結構，減少銷售政策對毛利率的影響。

降本增效方面，2023年上半年，公司通過有效精簡SKU、零部件標準化以及外購轉自產等舉措推動降本並取得了一定成效。下半年，公司將繼續落實智能蓋板及組件、龍頭五金外購轉自產工作，進一步提升自產率，同時加快機器人在生產中的應用，加快推進無人化高壓注漿成型工作站系統在各生產基地的規模化生產應用，進一步推動供應鏈降本、零部件標準化、精益管理等降本工作，實現降本增效。

問：下半年公司將如何穩定智能馬桶價格？

答：上半年公司智能馬桶銷售數量同比增長37.15%，收入同比增長13.84%，佔公司營業收入比例為20.01%，同比增加1.75個百分點；輕智能產品的快速推廣和佔比提升，帶動了智能馬桶滲透率的加速提升，同時均價也有所下行。下半年，公司將通過產品創新等措施進一步拓展輕智能馬桶的價格帶，全功能智能馬桶將持續增加高端產品佈局和推廣，從而推動智能馬桶整體均價穩定。同時公司也將通過進一步提升上蓋部件自產率、零部件標準化以及內部管理降本等方式，從而保持智能坐便器較好的毛利率水平。

問：公司下半年將如何進一步推進下沉渠道建設？

答：下半年，公司將繼續穩步推進下沉渠道建設，在下沉渠道經銷商選擇上，優先選擇有下沉渠道網點資源、有分銷團隊的現有優質經銷商，對規模小、實力弱、團隊不健全的經銷商，針對下沉渠道單獨開發下沉渠道經銷商，並開展下沉渠道分銷商訂貨會等方式支持活動落地。

問：在同進口品牌及國內品牌的競爭中，公司將採取什麼競爭策略？

答：公司將從產品端、渠道端、服務端共同發力，通過產品力的提升、產品體驗感提升，同時打造智能家居產品的先行優勢；開展全渠道營銷，鞏固提升優勢渠道並持續推進渠道下沉，提升消費者體驗；並持續提升公司服務水平，打造優質的服務品牌，向客户提供標準化、專業化、多元化的服務，並將服務打造為公司的核心競爭力。

問：在同進口品牌的競爭中，國產品牌在各個銷售渠道上有什麼優勢？

答：進口品牌和國產品牌在對銷售渠道的發展上各有側重，在電商渠道，國產品牌佔據主要市場份額，在零售渠道，進口品牌的銷售網點主要佈局於一線城市，而國產品牌渠道滲透率高，銷售網點數量遠遠超過進口品牌，同時國產品牌也在逐步拓展原有進口品牌為主導的高端市場；工程渠道是外資品牌的優勢渠道，國產品牌的市場份額最近幾年也在持續提升，在渠道變化過程中，國產品牌也將抓住機會實現市場份額的進一步擴大。

問：公司未來對於渠道發展是如何規劃的？

答：公司將繼續堅持深耕零售門店渠道，鞏固和提升公司的市場份額，為公司業務穩定發展以及盈利提升提供保障；並在此基礎上推動全渠道發展，打造覆蓋零售、電商、家裝、工程等全渠道營銷體系。電商渠道方面，公司在深耕天貓、京東等傳統電商同時加快在抖音、快手、拼多多、小紅書等平台上的服務滲透，加大新興渠道的佈局和投入力度，同時積極開展新零售，線上線下互補互融，並通過內容營銷、直播助力等方式，促進電商渠道發展。另外，公司積極把握渠道流量變化趨勢，積極拓展家裝渠道，與全國性頭部家裝公司達成戰略合作並由各地經銷商落地實施，同時，公司各區域服務人員協同經銷商開展“家裝城市合夥人”等活動以開拓當地中小微家裝企業，並提供專項產品方案。工程渠道方面，公司在嚴格控制應收風險的前提下，積極拓展精裝房和公共工程項目，使工程渠道實現相對合理的收入結構，同時保持一定規模和體量，從而形成較為合理的渠道佈局。

箭牌家居（001322）主營業務：主要從事智能坐便器、衞生陶瓷、龍頭五金、浴室傢俱、瓷磚、浴缸浴房、定製櫥衣櫃等全系列家居產品的研發、生產、銷售與服務。

箭牌家居2023中報顯示，公司主營收入34.34億元，同比上升3.84%；歸母淨利潤1.71億元，同比下降28.24%；扣非淨利潤1.5億元，同比下降30.78%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入23.24億元，同比上升6.69%；單季度歸母淨利潤1.68億元，同比下降20.84%；單季度扣非淨利潤1.65億元，同比下降18.96%；負債率51.4%，投資收益901.45萬元，財務費用-130.58萬元，毛利率29.44%。

該股最近90天內共有23家機構給出評級，買入評級14家，增持評級9家；過去90天內機構目標均價為20.97。

以下是詳細的盈利預測信息：

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