茅台：莫挨老子，業績靠自己去。
一醬功成萬股枯，截止2月5日收盤，貴州茅台市值逼近三萬億元。去年至今，以茅台為龍頭的白酒板塊逆勢起飛，業內併購以及業外資本進駐白酒業的消息也不絕於耳，試圖蹭點“酒香”實現價值增值。
近日又有入局者。2月6日，怡亞通公告稱，擬與貴州省仁懷市遵密商貿有限公司、王城匯酒業（河南）有限責任公司及成都同創共贏酒業合夥企業（有限合夥）共同出資設立“汪家燒坊”。合資的酒業公司駐地就在貴州省遵義市仁懷市茅台鎮。
市值蒸發 難提當年勇
這一波熱點蹭得實在，而怡亞通也確實需要“挽尊”。
曾經資本市場裏的供應鏈王者，最輝煌的時候在2015年，股價最高37.1元，隨後怡亞通走上了慢慢熊路。時至今日，公司股價縮水近10倍，2月5日收盤僅3.88元，700多億市值6年蒸發了600多億。
那麼，借酒自救，怡亞通又有多少勝算？
根據公告，酒業公司註冊資本為5000萬元，怡亞通將以現金方式出資1700萬元，持有酒業公司34%的股權。這一資金量相較近期白酒收購案的資金量顯然不夠看，紅星二鍋頭借殼大豪科技，市場估值過百億；豫園股份接手金徽酒，後又獲得ST捨得的控制權，兩次收購白酒公司股權共耗資70.84億元。
雖然花錢不多，但怡亞通更多是為了產業鏈佈局。2019年，怡亞通在就開始運營國代白酒品牌。本次合資設立酒業公司，目的是為了健全公司酒類產品生態鏈，從源頭上，增強酒類原料的供應能力，同時增進公司的產業鏈能力，增強全產業鏈穩定度。
怡亞通是中國首家上市的供應鏈企業，2018年深圳國資深投控兩度受讓怡亞通股權，合計耗資超過24億元，成為公司第一大股東。由此怡亞通也完成了“國企資本+民企管理”的合作轉型模式。
然而國資的背景，並沒有給怡亞通帶來多大的市值增值。究其原因，其一，業績一直沒見起色，其二怡亞通一貫定位不清晰。
資本市場裏與怡亞通對標的企業多數為供應鏈物流公司。在公開渠道里，公司內部對於這一定位嗤之以鼻，在其主頁上定位自己為全球供應鏈生態圈商業夢想的構建者，主要為品牌商構建扁平化渠道，以輕資產運營的模式，輸出商業模式、品牌以及運營管理等優勢資源和能力。
簡單來説，怡亞通更像是一家“平台服務+品牌運營+新零售”的綜合服務商。
（圖為怡亞通業務版圖 來源：公司官網）
目前，怡亞通業務領域涵蓋快消、IT、通訊、醫療等等行業，其中，酒類業務也是其快消業務領域之一。2020年怡亞通在酒飲行業的品牌運營上實現100億的銷量，幾乎等同於老牌酒企瀘州老窖2020年前三季度的營業收入。白酒品牌的孵化上，怡亞通目前已推出了諸如釣魚台珍品一號、國台黑金十年、習酒古韻醬香品牌等系列產品。
變身公告大王，狂甩包袱
而為了挽回業績，怡亞通另一招是甩包袱，回籠資金，輕裝上陣。
近年來，怡亞通被投資者所吐槽的，除了一直走下坡路的股價，還有密集發佈的掛牌轉讓公告。自2020年9月以來，怡亞通頻繁出售旗下公司股權，至今發佈的股權轉讓及相關進展公告已經超過30份。
本次在加大白酒產業佈局的同時，怡亞通也不忘繼續甩包袱。2月6日的公告顯示，怡亞通擬掛牌轉讓9家子公司各60%股權，掛牌底價合計超過1.71億元。對於頻繁轉讓子公司，在公告裏，怡亞通給出的統一理由是，“該公司的經營情況已無法匹配公司的戰略發展規劃”。已披露的轉讓子公司業績上看，負債金額大，淨利潤多為虧損。
根據公開資料，2021年怡亞通還將繼續回收不盈利的項目資金，放棄傳統分銷資金；加快推進新加坡REITs的上市以及定向增發，同時將公司現有的部分資產和股權進行變現，以實現降低負債，開源節流，降本增效。
怡亞通此前披露對2020年度經營業績的預告，預計2020年度淨利潤9014.17萬元~1.35億元，變動幅度0%至50%。
來源：全景財經