蘇寧收購家樂福中國一年，這筆買賣能打幾分
去年6月，蘇寧易購公告稱，擬以現金48億元人民幣等值歐元收購家樂福中國80%股份。去年9月27日，雙方正式完成股權交割，蘇寧易購通過全資子公司蘇寧國際成為家樂福中國的控股股東。
被蘇寧接手的全新家樂福，在短短几個月內就表現出了“中國特色”，挑選網紅商品，加快開店速度，增加同城到家服務。
就在不久前的9月30日，家樂福5家店同日開門迎客：成都新都店、淮安金湖店、瀋陽蘇寧屯店；北京八里莊店重裝開業；位於上海的社區生鮮店則是家樂福首創業態。家樂福中國計劃到今年年底，全年將新增15家門店，包括精選店、標超、社區店多業態。
去年雙11備戰前夕，位於上海市普陀區的家樂福中國總部到了晚上九十點還是燈火通明。
“你們就是雄鷹，只是你們被關在籠子裏面時間長了，就變成金絲雀了。你們忘記自己是雄鷹了。” 雙11前夕，家樂福中國CEO田睿向家樂福中國的員工鼓勁。
在收購後立即加入雙11大促，是田睿提出的“以戰代培”員工培訓手段，以期一改過往外企“温水”的狀態。“我們要通過參戰雙11，通過打仗，讓他們看到家樂福的希望，看到蘇寧對家樂福賦能了。讓他們看到了蘇寧人是怎麼工作的，是怎麼去面對互聯網競爭的，是怎麼不斷地去衝擊市場，自然而然就能融入進來。” 田睿説。
當年雙11，家樂福在3天完成了10個億的銷售目標，這是家樂福以前不敢想象的業績。
家樂福：佔盡先機，曾是外資零售商之首
作為最早一批在中國開展零售業的家樂福，它曾是外資進入中國的先驅者。1992年中國允許外資進入特定地區特定領域的零售市場，1995年食品及連鎖領域放開，家樂福在中國開立了首家外資超市門店，隨後各大國際超市巨頭相繼進入中國市場。
外資商超一站式的大賣場體驗，耳目一新的購物環境，一下奠定了國內早期零售行業的格調。跨國超市藉助資本與經驗的雙重優勢，也實現了在華市場的快速佔領。家樂福憑藉其相對激進的拓張策略到2004年在中國大陸已擁有56家門店，居外資品牌之首。
有數據顯示，2009年家樂福中國的單店營收達到2.35億元，一度是國內營收前十的連鎖零售商。
變化發生在2010年前後，隨着阿里、京東等電商相繼強勢崛起，線下零售行業遭受衝擊。2011至2015年，網購規模同比增幅基本達到30%以上，2012年甚至出現近80%的增長。消費者對於購物的追求更強調便利性，過去一站式的購物體驗已不再新鮮。
另一方面，被外資零售市場培育20餘年的本土零售商也逐漸學會了前者的商品管理和企業管理經驗，迸發出了後發優勢，大潤發、永輝超市逐漸搶佔市場份額。
面對現狀，國際巨頭也在積極試圖通過內部改變實現業績二次增長。在放緩擴張速度的同時，家樂福推出了便利店模式“Easy家樂福”，還嘗試了購物中心模式，將部分門店面積租賃給餐飲、娛樂業態等。
在電商方面，家樂福一邊推出網上商城，一邊開發購物APP，努力走線上線下聯合路線。2018年年初，家樂福宣佈與騰訊以及永輝簽訂初步協議，擁抱線上流量。
48億人民幣，蘇寧收購家樂福中國
努力歸努力，但外企的基因要在互聯網節奏下重新適應中國零售市場，對家樂福來説還是困難重重。截至2018年末，家樂福中國歸屬母公司所有者權益合計為-19.27億元，2018年度歸屬母公司所有者的淨利潤為-5.78億元。
從家樂福法國總部的角度來説，與其花重金投資一個不見起色的市場，套現走人也不失為一個上選。
事實上，在當時與騰訊以及永輝簽訂協議時，家樂福中國就萌生了“退意”。當時這份協議書同時也是潛在投資家樂福的投資意向書。
不過，最後花落蘇寧的結果還是出乎了市場的預料。畢竟家樂福中國此前已與騰訊和永輝有了初步合作意向，不過具體的談判細節現已不得而知。
48億人民幣買家樂福中國80%股權貴嗎？在近期採訪中，現家樂福CEO田睿還是對這個價格大呼便宜的，稱現在已找不到這樣的全國標的。
以48億購入80%股權進行簡單的換算，在這筆交易中，家樂福中國的100%股權價值僅為60億元人民幣。
就在家樂福中國被蘇寧拿下後不久，同年10月另一家外資商超麥德龍中國也被物美集團收入囊中，當時對麥德龍中國的估值為19億歐元，約合149億元人民幣，是家樂福中國的2.5倍。不過需要指出的是，麥德龍中國在收購時依然是盈利狀態，並且其全國近百餘家門店大部分為自有物業，這些因素也會提高估值。
外資撤退，留下企業聯手本土對手
近年，外資超市在華的境遇普遍不佳。樂購、樂天瑪特、易買得等外資零售企業紛紛退出中國，留下來的外資超市則紛紛尋找本土合作伙伴。
2014年，英國零售商樂購撤離中國，宣佈其在華業務被華潤集團收購，結束了在中國長達10年的漫長征途；2016年，沃爾瑪出售“累贅”一號店業務，以換取京東的股權；2017年11月，阿里巴巴224億港幣拿下中國市場業績排名第一位的大潤發，直接和間接持有大潤發母公司高鑫集團36.16%的股份；2019年，家樂福和麥德龍也分別擁抱了蘇寧和物美。
到了2020年，近期也有消息稱沃爾瑪中國也在尋求出售中國大賣場部分股權，已與一些企業有過接洽行為。
行業觀察人士認為，一方面，整個商超行業近年來都在面臨網絡購物潮的衝擊，外資商超品牌由於決策流程慢，變革反應慢，人員成本高等原因，受到的衝擊尤為明顯；另一方面，一些外資品牌主動求變，把自身的品牌、管理優勢和中國合作方的快速反應、市場貼進度結合，能夠更好地提升競爭力和效益，根本上説也更符合其利益。
蘇寧需要家樂福嗎？
完成交割後，張近東給家樂福3萬員工寫了一封內部信，他認為零售變革已進入深水區，雙方的合作是行業升級的必然選擇，“時代需要蘇寧和家樂福這樣在各自領域對零售本質有着深刻理解、擁有核心能力的企業走到一起，積極探索零售發展的新道路，為消費者提供更好的產品和服務。”
張近東説：“家樂福中國才24歲，蘇寧也不到30歲”，“中國零售業的90後青年”的攜手，對未來要有充分的想象力和創造力。
30歲的蘇寧也恰好見證了中國零售業每10年的一次變革。以家電企業起家的蘇寧在2004年掛牌深交所時股票簡稱還是“蘇寧電器”，彼時蘇寧也是線下電器銷售的龍頭企業，唯一的對手是還處於黃光裕時代的國美。
2012年，隨着網購風潮的崛起張近東提出“再造蘇寧”，開始大舉拓展線上業務，以期彎道超越。2013年2月，蘇寧便將股票簡稱從“蘇寧電器”更名為“蘇寧雲商”，背後折射出的是蘇寧準備將自己打造成一家徹頭徹尾的互聯網公司。
2018年1月，蘇寧雲商更名“蘇寧易購”，以突出零售主業。發展線上線下全渠道、多業態。一方面，“智慧零售”的模式在全行業的掀起浪潮，另一方面，這也是互聯網流量見頂後向線下突破的二次成長。
如果用一句話概括張近東買家樂福中國的理由的話，那就是盤活家樂福，補齊蘇寧易購全場景零售的版圖。
擁有家樂福的蘇寧：全場景的未來
據田睿介紹，在收購家樂福後，其主要的工作在人、貨、場的效率提升方面，重點在商品數字化、供應鏈融合、產品迭代、門店升級等方面。
收購家樂福，讓蘇寧具備了全場景融合的供應鏈基礎。來看蘇寧現在的業態分佈：城市中心有蘇寧生活廣場、蘇寧易購、蘇寧百貨；覆蓋最後一公里有蘇寧小店、紅孩子、蘇寧極物；下沉市場有蘇寧零售雲。
蘇寧科技集團常務副總裁荊偉説道：“蘇寧的業態超過10個，尤其是在2019年接連收購萬達百貨與家樂福中國，蘇寧業態的豐富程度已經包括了老百姓吃、穿、住、行各種場景，從CBD到社區，都在裏面。”
要實現商品在家樂福、蘇寧易購、蘇寧小店乃至不同業務場景下的無差別購買，只有把倉、店與蘇寧易購的線上商品打通才能滿足。而實現這一目的唯一方法，就是所有商品的數字化。只有這樣，整個蘇寧快消體系的採購、訂單、倉儲、配送，以及履約、會員服務的融合，才有可能。
同時，家樂福強大的供應鏈體系還將補足其他業態的商品。在接入之後，蘇寧小店SKU增加了三萬多，毛利提高5%至6％，商超的供應鏈更加開放，中間商減少，成本降低。蘇寧收購家樂福僅用三個月，就讓家樂福扭虧為盈，實現了七年來的首次單季盈利。家樂福一直被詬病的物流問題，隨着蘇寧物流的介入，順利補足短板。
過去商超自身很難完成投入極高的電商業務，但通過蘇寧，家樂福接入了蘇寧易購、蘇寧小店APP。今年第一季度，家樂福的到家業務同比增長412%。因為疫情的關係，也讓剛加入蘇寧幾個月的家樂福趕上了一波到家業務的紅利。
目前家樂福在全國52個城市擁有200多家門店，設有8箇中心倉。而蘇寧易購在線下早已擁有37家綜合購物廣場、2000家家電3C直營店、超6000家零售雲加盟店、以及100家母嬰專業店的體量。
據田睿透露，預計到2021年的9月，家樂福中國和蘇寧既有的商品、供應鏈體系將融合成功，到那時將體現出真正的融合效率。