高盛與德銀認為美股回調可能接近尾聲

　　高盛與德銀的策略師認為，如果以歷史為指導，美國股市最近的回調可能已經接近尾聲。

　　高盛首席美國股票策略師大衞路科斯廷（David Kostin）在上週五一份報告中寫道，最近的下跌規模已與標普500指數自金融危機以來的“典型”拋售相匹配，儘管速度更快。而作為這一波弱勢行情的核心的期權配置已經正常化。德銀以Srineel Jalagani為首的策略師在另一份報告中也提到了這一點。

　　高盛策略師表示：“儘管過去一週出現了大幅拋售，但我們對未來幾個月美國股市的走勢仍持樂觀態度。自金融危機以來，標普500指數5%以上的典型回調持續20個交易日，從峯值到低谷的跌幅為7%，與最近的回調幅度（如果不是速度的話）相匹配。”

　　目前標普500指數較9月2日的紀錄高點已下跌約7%，但仍比3月低點高出近50%。納斯達克100指數下跌了11%，因投資者懷疑科技股的反彈是否過於泡沫化。

　　與此同時，德銀的團隊更關注期權市場的影響，使用即看跌/看漲期權比率（put-call ratio）這一指標。 該研究小組表示，該指標一度跌至10年區間的底部，顯示出極端的看漲情緒，但在這輪迴調後已經恢復到“平均”水平。

　　德銀策略師寫道：“從歷史上看，put-call ratio的修正往往會對市場產生劇烈但短暫的影響。”

　　不過，高盛與德銀策略師都指出，美國大選是未來市場不確定性的主要來源。德銀策略師警告稱：“投資者仍需應對即將到來的美國總統大選這一宏觀事件。在可能前所未有的郵寄選票數量的情況下，選舉後市場持續動盪的可能性很高。”