“在危機和壓力下的表現，是企業層次的分水嶺。”這句話在當下更為適用，複雜環境是優秀公司的試金石，震盪之下考驗着企業真正的底色。如何穿越週期，度過挑戰時刻，成為現階段擺在眾多企業面前的命題。
“要把活下來作為最主要的綱領，並且有質量地活下來。”這是任正非對於華為下階段發展目標的定調。創立於1987年的華為，喊出要活下去，實際上更是發出了眾多企業心中所想。在零售行業，同樣有着30多年企業發展史的蘇寧易購，也面對着自我發展的重要關口。
疫情對零售行業的影響，流動性問題帶來的營收規模收縮，各種或真或假的負面消息，在外界看來蘇寧易購的未來充滿着不確定。從去年引進多方投資者以來，蘇寧易購調整已經過去一年，外界想要知道，蘇寧易購怎麼樣了？能不能爬起來、如何爬起來？如何在變革中抓住發展的確定性？
雙重作用力推動復原
2021年年中，由於流動性壓力，蘇寧易購步入發展三十多年來最艱難的時期。如何維持流動性，修復持續經營能力，成為擺在蘇寧易購管理層面前必須正視的問題。
蘇寧易購積極自救，去年7月5日，一隻由多家明星資本牽頭成立的有限合夥基金，以88億元收購蘇寧易購16.96％的股份，成為第三大股東。其中國資的參與，為蘇寧易購平穩健康發展奠定堅實基礎，起到了“定海神針”的效應。
緊接着8月，蘇寧易購聯合授信委員會成立，六家銀行為蘇寧易購新增百億授信。自去年下半年起，蘇寧易購有序恢復銀企合作，存量信貸保持穩定，2021年取得約105億元的增量融資額度。今年一季度，蘇寧易購開始經營性現金流轉正，淨流入12.96億元，同時增量授信10.5億元，進一步補充了流動性。
政府支持的同時，產業投資人及品牌商給予了蘇寧易購大力度支持，海爾、美的、TCL、小米、創維，等等，去年7月份的產業投資人名單中，也看到這些頭部品牌商的身影。
家電頭部品牌願意長期跟蘇寧易購合作，部分因素是源自於彼此長久合作建立的深度互信與情誼，更重要的還在於蘇寧易購的渠道價值。
一位家電企業資深人士表示，蘇寧易購是家電品牌重要的核心渠道，通過蘇寧易購流通的家電產品規模龐大，家電品牌支持蘇寧易購度過困難時期，也是從對未來自身發展有利角度去考量。
蘇寧易購此次在半年報中披露，通過與核心品牌商開展創新銀企合作模式、達成分期還款方案以及用毛利償還等多種方式，上半年，公司逾期商業承兑匯票的金額持續下降，較年初減少了28.16億元。可以看到，蘇寧易購持續積極推動與供應商、合作伙伴的合作恢復及應付款項的解決。
一年來，在外部支持及內部修復調整雙重推動下，蘇寧易購流動性問題得到極大緩解。
主力資源投放到“打糧食”板塊
流動性緩解之後，更重要的是蘇寧易購自身盈利能力的恢復，內生性增長的恢復才是長久之計。蘇寧易購開啓走出低谷的第二步“回血”，重點舉措在於發揮自我家電市場優勢。
完成戰略引資後，蘇寧易購進一步明確聚焦零售主賽道的三大戰略路徑：做好零售服務商、做強供應鏈、做優經營質量。蘇寧易購主力資源投放到能“打糧食”的業務板塊上，對於虧損的業務及時止血，內部儘可能壓縮成本費用，業務上充分聚焦零售業，將有質量的增長放在發展核心位置。
從數據來看，蘇寧易購穩住了基本盤，效益在慢慢增厚。蘇寧易購於2021年11月實現單月EBITDA轉正，2022年一季度實現季度EBITDA為正，2022年第二季度實現繼續轉正，上半年經營活動產生的現金流量淨額為正，一步步在完成既定的目標。
此次蘇寧易購在半年報中透露，線下家電3C家居生活專業店上半年開始實現經營利潤盈利，這是一個經營質量升級的重要信號。同時，6月單月可比店面銷售收入同比增長4.4％，6月實現商品銷售規模環比5月增長49.07％，這在當下的消費狀態下實屬不易。國家統計局數據顯示，上半年，社會消費品零售總額210432億元，同比下降0.7％。
戰略路徑清晰，蘇寧易購一系列的降本增效，精細化管理的舉措，從財務數據的結果上顯效就是今年上半年運營費用同比下降47.82％、綜合毛利率同比增加9.00％。綜合毛利率的大幅提升、費用率的下降，經過調整，蘇寧易購實實在在得到了經營質量的升級，自身回血能力的根本性好轉。
下一步如何激活更多造血能力？
半年報顯示，蘇寧易購擁有家電3C家居生活專業店1589家，覆蓋核心商圈、社區商圈、商超和部分購物中心等各種用户消費場景，在下沉市場一級，有着萬家零售雲加盟門店。伴隨場景消費時代的來臨，相較於線上，實體門店有着完全無可替代的真實接觸購物體驗，這有望成為蘇寧易購特有的護城河。
蘇寧易購持續強化場景能力，一年來不斷打磨店面模型，想要在門店領域做長長板，激活更多造血能力。今年，蘇寧易購陸續推進自營“四位一體店”、零售雲家電家居融合店場景持續迭代，並在今年618期間繼續新開、改造50家門店。在一、二線城市的門店進一步提升用户體驗，抓緊中高端產品升級的市場機會，提升整體解決方案的銷售能力。
圍繞用户在家電換新需求和成套化家電購買趨勢，蘇寧易購今年8月完成新型店面模型的升級改造，推出旗下聚焦家庭場景解決方案的創新業態蘇寧易家。蘇寧易家融合了家電、家居、家裝等商品和服務能力。繼818首家廣場店落地南京徐莊之後，今年四季度還將推出升級版蘇寧易家廣場店，2023年將落地30家蘇寧易家廣場店及旗艦店 。
蘇寧易購構築的線上線下融合的數字化服務網絡，精準觸達各場景用户，提供有效的品牌推廣溢價及商品轉化的能力，都是其內生性造血，持續經營發展的關鍵抓手。這種強大的零售服務能力，在零售雲業務上有着直接體現。今年蘇寧易購零售雲業務發展迅速，持續加大下沉市場的滲透。上半年新開1111家店面，總量達到9749家，維持鞏固網絡數量、銷售規模、經營質量等方面的領先優勢。
中國中小零售商眾多，運營低效、缺少基礎設施，提效需求迫切，建立與下沉用户匹配的供應鏈、運營模式和基礎設施是關鍵，下沉市場未來仍然是零售行業確定性增量之一。上半年蘇寧易購零售雲銷售規模同比增長5％，其中6月份零售雲銷售規模同比增長53％。
“從沙塵暴中逃出的你，已不再是跨入沙塵暴時的你。”村上春樹在《海邊的卡夫卡》裏這樣寫道。當下正在經歷一場經濟與發展的大考，所有的企業都活在週期裏。30多年來，蘇寧易購經歷沉浮起落，憑藉着聚焦零售的長期主義和不斷升級消費服務體驗的專業主義，都挺了過來。這一次，在經歷風波之後迎來經營業績逆轉，業務進入良性增長循環週期，期待蘇寧易購繼續聚焦主業、在不確定的環境下緊抓確定性，打開更多想象空間。
本文源自金融界資訊