蜂巢能源衝刺IPO 計劃募資150億

車東西（公眾號：chedongxi）

作者 | 邇言

編輯 | 曉寒

車東西11月24日消息，近日，蜂巢能源科技股份有限蜂巢（以下簡稱“蜂巢能源”）向上交所提交上市申請書。

蜂巢由長城汽車於2018年2月12日出資設立，專注於鋰電池供應。在國產汽車品牌客户開拓方面，蜂巢已與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車等國產汽車廠商和PSA（Stellantis集團）等知名國際汽車廠商亦開展業務合作。

2021 年蜂巢電池裝車量3.22GWh，佔據國內市場2.1%的份額，國內市場排名第6，全球市場位於第10。

根據IPO文件，今年上半年，蜂巢營業收入為37.38億元，成本為33.29億元，研發投入5.72億元，虧損8.97億元。

蜂巢主要財務數據

蜂巢將面向社會籌集150億資金，大部分資金將用於開發鋰離子電池。

以下為蜂巢能源IPO文件的關鍵信息。

一、主營業務增長快目前尚未營利

在營收方面，蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年營業收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元及37.38億元，2019年至2021年年均複合增長率為119.42%。

蜂巢營收情況

蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年的主營業務收入分別為8.13億元、16.71億元、42.39億元及34.82億元，佔營業收入比例為87.48%、96.24%、94.75%及93.15%，主營業務突出。

2019年至2021年蜂巢主營業務收入年均複合增長率達128.36%，增長較快，主要驅動因素為蜂巢能源持續加強產品研發、技術創新及蜂巢產能穩健提升、新能源汽車產業的快速發展使得汽車整車廠客户對動力電池產品的需求日趨增長。

在營業成本方面，蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年的主營業務成本分別為7.59億元、16.56億元、41.02億元及33.29億元，主營業務成本佔比分別為89.32%、97.41%、95.20%、95.68%，與主營業務收入結構相匹配，與主營業務收入增長率無重大差異，其他業務成本金額及佔比較低。

蜂巢營業成本

在毛利方面，蜂巢綜合毛利在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年分別為0.795億元、0.362億元、1.653億元及2.58億元，綜合毛利率分別為8.56%、2.08%、3.70%及6.91%。

蜂巢綜合毛利

在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年的主營業務毛利分別為0.54億元、0.149億元、1.37億元及1.52億元；主營業務毛利率分別為6.64%、0.89%、3.23%及 4.38%。

蜂巢主營業務毛利

在研發費用方面，蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年的研發費用分別為3.75億元、3.8億元、7.24億元及5.72億元，佔營業收入的比重為40.32%、21.90%、16.18%及15.30%。

蜂巢研發投入

在利潤方面，蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年歸屬於母公司普通股股東的淨利潤分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元及-8.97億元；截至2022年6月30日，蜂巢累計未彌補虧損為15.97億元，尚未實現盈利。

在資產方面，蜂巢在2019年度、2020年度、2021年度和2022年上半年的資產總額分別為43.4億元、71.4億元、334億元及425億元。其中，流動資產佔比分別為23.86%、32.09%、63.73%及54.18%，非流動資產佔比分別為76.14%、67.91%、36.27%及45.82%。報告期內，隨着業務規模持續擴大及引入外部投資者投資，蜂巢資產總額呈上升趨勢。

蜂巢資產構成及變化情況

二、主要業務創收佔93.15% 銷量整體呈增加態勢

蜂巢為專業鋰離子電池系統提供商，專注於新能源汽車動力電池及儲能電池系統的研發、生產和銷售。蜂巢主要產品包括電芯、模組、電池包及儲能產品。

蜂巢能源產品陣營

在電芯方面，蜂巢已打造全品類的電芯產品體系。從正極材料進行區分，蜂巢電芯產品覆蓋三元、磷酸鐵鋰、無鈷主流體系；從電芯結構類型進行區分，蜂巢電芯產品覆蓋方形電芯、軟包電芯以及圓柱電芯；從電芯適用車型來分，蜂巢電芯產品可適用於各類純電動汽車、混合電動汽車、插電式混合動力汽車，亦可用於電動摩托車等其他運輸工具。