新聞觀察丨美國自身多重問題導致嚴重通脹

當前，美國面臨着40年來最嚴重的通貨膨脹，其影響不斷外溢。

為何美國通脹“高燒不退”呢？分析認為，美國的對內和對外政策以及自身經濟結構失衡，是導致美國通脹持續高企的根本原因。

“大水漫灌”和美經濟結構失衡誘發通脹

長期以來，美國政府採取的保護主義政策讓美國企業和消費者面臨着更高的進口商品成本，而為應對新冠肺炎疫情的衝擊，美國政府一度大量放水，推出大規模財政政策和超寬鬆貨幣政策“組合拳”，導致疫情有所緩解後經濟過熱、供需關係失衡，企業生產復甦跟不上消費回暖的步伐。同時，美國勞動力市場供給不足，空缺崗位和可用勞動力相差巨大，企業提高僱員薪水，在整體通脹中權重極高的居住成本又不斷增加，這些因素助推美國通脹水平居高不下。

美國前財政部長 拉里·薩默斯：（此前為了應對疫情衝擊），美聯儲把利率降至接近於零，美國社會的“需求潮”來襲，人們在疫情期間被壓抑的需求被釋放，在銀行的存款大量流出，大規模財政政策和經濟刺激計劃也獲通過。我認為這些政策一方面導致需求過於旺盛，但另一方面，勞動力市場供給不足，經濟發展過熱了，所以通貨膨脹率持續攀升且居高不下。

美煽動俄烏衝突並濫施制裁反遭通脹反噬

此外，美國政府煽動俄烏衝突並濫施制裁，導致全球原油和其他大宗商品價格暴漲，到頭來對美國國內通脹推波助瀾。美財政部長耶倫就曾坦言，針對俄羅斯的加碼制裁已產生副作用，制裁對美國國內不斷上漲的食品和能源價格產生“巨大影響”。

美國財政部長 耶倫：我們與盟友一起採取必要措施，針對俄羅斯在烏克蘭的所作所為，當然想去懲罰俄羅斯，而這也對美國產生了一些外溢效應。

美決策層失誤連連直至高通脹難以化解

而面對通脹，美國決策層判斷失誤、動作遲緩。儘管很早就有聲音警告通脹風險，但包括美聯儲、拜登政府經濟顧問團隊在內的決策層一直堅持“通脹暫時論”，維持量化寬鬆政策，直至高通脹難以化解。

美國總統 拜登（2021年）：我們的專家相信，相關數據也顯示物價上漲在預期之中，而且這也會是暫時的。

美國總統 拜登（2022年）：我正認真地對待通貨膨脹，把它當作國內需要解決的首要問題。

美國財政部長 耶倫（2021年）：有通脹風險嗎？我認為風險很小，也是可控的，我認為那是暫時的。

美國財政部長 耶倫（2022年）：對於美國通脹的判斷，我當時確實錯了。

美聯儲激進加息對本輪通脹效果存疑

為了應對高通脹，美聯儲6月宣佈加息75個基點，是1994年以來最大的加息幅度。然而，很多專家對加息是否能夠從根本上解決美國的通脹問題表示懷疑。因為美國本次通脹背後的原因不僅包括美國的貨幣增發，還牽扯到全球的供應鏈問題，全球大宗商品的供給中斷問題等等。如果美國的貨幣政策操作不當，很可能讓美國經濟陷入衰退。