文 | 楊萬里
A股的魔幻在於，一隻股票幾天前如火如荼，如今卻冷若冰點。
8月5日，佛燃能源開盤直線下挫，僅4分鐘便觸及跌停板。隨後，在資金拉昇下，跌停板又被撬開。截至發文，該公司跌幅約為9.94%，股價約為13.05元，總市值約為123.3億元。近三個交易日，該公司跌幅超過26%。
在尺度股東羣，有投資者吐槽道，“倒黴透頂，山頂了買了股票，虧麻了”。還有投資者表示，“昨日一位遊資席位上演‘左手倒右手’劇情，幹啥呢？”
8月4日龍虎榜顯示，“蘇南幫”旗下常用席位中國銀河證券北京中關村大街證券營業部淨買入1183.91萬；“蘇州幫”旗下常用席位興業證券上海金陵東路證券營業部淨賣出724.50萬。
K線顯示，在7月21日至8月2日，佛燃能源在9個交易日內大漲90%。市場之所以追捧，或許與其投資成立潔氫新能科技公司有關。
氫能是個性感故事。2020年，中國氫氣產量超過2500萬噸，同比增長13.6%。2021年，氫能被正式寫入“十四五”規劃中，將氫能及儲能設立為未來產業。
但是，氫能的商業化一直是個問題。據公開數據顯示，加氫站年運營成本超過200萬。另有數據顯示，加氫站每公斤氫的毛利低於20元。此外，由於氫燃料電池車未大規模使用，市場需求暫時難以打開。
佛燃能源是做什麼的呢？它的業績主要來源於燃氣供應業務，貢獻了八成以上利潤。佛燃能源的業績增長主要受天然氣供應能力、氣源成本、政策等多方面因素影響。
資料顯示，國內城市燃氣經營企業主要分為兩類，一個是具有跨區域經營特徵的大型燃氣運營商，另一個是在本地區擁有燃氣專營特許經營權的地方國企。
業績方面，2019年至2021年，佛燃能源分別實現歸屬淨利潤4.115億、4.694億、5.947億，分別同比增長13.66%、14.05%、26.72%。
半年度業績快報顯示，佛燃能源歸屬淨利潤約2.68億元，同比增加2.82%。其中，佛山市內管道天然氣業務歸母淨利潤同比減少76.12%。有觀點認為，該公司氣源採購價格佔據了較高的營業成本，隨着天然氣價格大幅上漲，氣源成本大幅飆升。
盈利指標方面，2017年之前，佛燃能源毛利率在20%以上，從2018年開始，毛利率持續下行，與2021年跌至11.98%。
佛燃能源後市表現如何，我們將繼續保持關注。