導讀：見過各種各樣的上市故事，但這麼牛的財務總監，還是第一次遇到。人家離職的時候，將老東家的孫公司買下來，僅花三年多的時間，就實現了20多倍的增值，如今還要去科創板上市。那他是怎麼做到的，本文為您解析。
2021年6月30日，科捷智能科技股份有限公司在上交所預披露了招股説明書，其保薦機構為國泰君安，律師事務所為中倫，會計師事務所為普華永道。2021年7月28日上交所已經對其進行了問詢。
科捷智能目前從事智慧物流與智能製造系統的設計、研發、生產及銷售服務，其面向國內外客户的主要產品包括：智能輸送系統、智能分揀系統以及智能製造領域的智能倉儲系統和智能工廠系統，還提供核心設備以及信息化系統與解決方案等。
該公司的特別之處在於：2017年12月，時任軟控股份（002073）財務總監、副總裁的龍進軍受讓了軟控股份控股孫公司科捷物流（科捷智能前身）部分股權，成為該公司實控人。按擬募資額計算，從股權轉讓給龍進軍，到現在IPO，僅僅三年半，公司估值將飛昇2291.32%！
龍進軍通過益捷科技間接控制公司 3,100 萬股股份表決權，通過科捷投資間接控制公司 1,000 萬股股份表決權，通過科捷英豪間接控制公司 400 萬股股份表決權，通過科捷英賢間接控制公司 400 萬股股份表決權，通過科捷英才間接控制公司 200 萬股股份表決權。
龍進軍合計控制公司 5,100 萬股股份表決權，佔公司股份總數 37.60%；同時，龍進軍擔任公司董事長兼總經理，對公司重大事項決策的作出能夠產生實質性影響，為公司的實際控制人。
龍進軍，男，1981 年 5 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷。2005 年 8 月至 2010 年 9 月擔任海爾集團海外推進本部美國公司財務經理；
2010 年 9 月至 2013 年 3 月擔任華為技術有限公司巴西公司財務總監；2013年 4 月至 2017 年 11 月曆任軟控股份有限公司財務總監、副總裁。2017 年 6 月至今，歷任公司執行董事、總經理、董事長。
2017年11月22日，上市公司軟控股份與龍進軍、劉真國及鄒振華分別簽署《股權轉讓協議》，擬向以上三位自然人分別轉讓科捷物流（科捷智能前身）38%、13%及10%的股權，轉讓價格共計為4575萬元。按此計算，科捷物流彼時的估值僅為7500萬元。
需要指出的是，最大受讓方龍進軍彼時為軟控股份副總裁兼財務總監，持有軟控股份0.032%的股份。另外，龍進軍在2017年6月便是科捷智能的執行董事兼總經理，同時還是法定代表人。
換言之，在龍進軍掌握科捷智能的數月後，軟控股份便決定出售科捷智能的大部分股份。關於出售的原因，軟控股份在公告中表示，有利於公司集中資源發展和拓展主營業務及相關行業，符合公司的戰略發展調整目標，有利於提升公司綜合競爭力。
此外，就在2017年11月22日當天，龍進軍的辭職報告被軟控股份董事會通過，且辭職後將不再擔任軟控股份的任何職務。
軟控股份回覆深交所問詢函的公告顯示，公司副總裁、財務總監龍進軍先生擬參與收購科捷智能38%的股權並作為科捷智能高管重點參與科捷智能未來的經營工作。因個人工作重點的調整，申請辭去公司副總裁、財務總監職務，辭職後將不再擔任公司的任何職務。
上述轉讓於2017年12月完成，轉讓後龍進軍成為科捷智能第一大股東，軟控股份將則僅持有科捷智能9%的股份。
雖然看不到2017年的財務數據，但在股權轉讓前，科捷智能2016年和2017年前7個月的營業收入為2617.73萬元和4846.3萬元，淨利潤為-3020.98萬元和-1974.89萬元，均為虧損狀態。
股權轉讓後，科捷智能2018年至2020年營業收入連續增長，分別為3.71億元、4.62億元、8.8億元，淨利潤分別為1594.1萬元、1272.82萬元、6146.39萬元。
科捷智能此次科創板IPO擬募資4.48億元，發行不超過4521.23萬股，佔發行後總股份的25%。
以此計算，科捷智能達到擬募資額時的估值為17.93億元，相較2017年12月時增長了2291.32%。考慮稀釋作用後，科捷智能達到擬募資額目標時，龍進軍將賺2.78億元。
不過關聯交易、對賭協議、科創屬性等都將是科捷智能不得不面對的坎！
截至本招股説明書籤署日，順豐投資為 A 股上市公司順豐控股的全資孫公司，持有公司 20,145,524 股股份，佔總股本的 14.85%，日日順創智為青島海爾智慧家用電器有限公司的全資子公司，持有公司 11,549,020 股股份，佔總股本的 8.51%。
報告期內，公司前五大客户情況如下表所示：
報告期內，發行人向關聯方銷售商品、提供勞務的關聯交易收入金額分別為1,489.23 萬元、8,068.63 萬元及 48,286.14 萬元，佔當期營業收入的比例分別為4.01%、17.45%及 54.87%。
發行人報告期內關聯交易佔比呈上升趨勢，主要原因為公司主要客户順豐、海爾日日順與公司建立業務合作關係後，因順豐投資、日日順創智於報告期內對公司增資、受讓公司股份成為公司關聯方，導致公司關聯交易金額及比例增高。
截至本招股説明書籤署日，公司前十名股東如下表所示：
公司最近一年新增股東情況截至本招股説明書籤署日，公司最近一年新增股東不存在戰略投資者。公司最近一年新增股東的持股數量、變化情況、取得股份時間、價格和定價依據情況如下：
本次發行前，公司各股東之間關聯關係及持股情況如下：
發行人報告期的主要財務數據和財務指標報告期內，公司來源於前五名客户的營業收入分別為 28,946.62 萬元、28,726.26 萬元及 80,069.32 萬元，佔營業收入的比例分別為 77.91%、62.11%及90.98%，其中來自順豐的營業收入佔比分別為 43.99%、21.55%%及 45.12%。
發行人選擇的上市標準：“預計市值不低於人民幣 10 億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣 1 億元”。
順豐投資、日日順創智等股東在投資或受讓公司股權時，與公司及部分其他股東約定了對賭條款。根據各方簽署的補充協議，涉及公司作為義務承擔主體的對賭條款已終止，涉及其他股東作為義務承擔主體的對賭條款自公司向上交所遞交本次發行申請材料時終止。
如果未來公司發行申請被撤回或審核未通過，公司部分股東可能存在對上述股東所持股權進行回購的義務，從而導致公司股權結構變化。
由上可知，上市是一件複雜且繁瑣的事情，這不僅需要企業自身的努力，還需要一家專業靠譜的機構。國鼎價值管理科技是一家以企業上市培育為導向，致力於企業價值提升的公司。