市場要聞 | 實控人“非法集資”案纏身，華恆生物4年後再度衝刺A股IPO

佔據全球丙氨酸系列產品“半壁江山”的華恆生物時隔4年再次衝刺A股IPO。

11月17日，安徽華恆生物科技股份有限公司（簡稱“華恆生物）科創版首發過會，本次上市擬發行2700萬股，擬募集資金5.7億元，興業證券作為本次上市發行的保薦機構。此次為公司17年終止上市後再度衝刺A股IPO。

華恆生物成立於2005年，是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發、生產、銷售的高新技術企業。

儘管具備行業領先地位，但面臨眾多質疑，華恆生物如何才能在資本市場講好故事？

控股股東、實控人涉及多起民事訴訟案，纏身“非法集資”案

郭恆華系華恆生物控股股東、實際控制人，目前郭恆華合計控制公司 47.04%的股份。

截至招股説明書籤署日，發行人控股股東、實際控制人郭恆華共涉及 17起民事訴訟案件，其中 7 起需承擔連帶擔保責任，案件最大總金額約為 8,934 萬元。

此外，郭恆華還涉及一起非法吸收公眾存款的民事訴訟案，招股書稱，該案件審理終結，郭恆華及巾幗系公司不涉及刑事犯罪，無需承擔退賠集資參與人未兑付資金實際損失的責任。

然而，郭恆華系涉案主角巾幗小貸的董事、巾幗典當的法定代表人，也是重要股東之一，參與公司多年分紅。上市委就郭恆華與非法吸收公眾存款活動關聯以及未來是否存在被追繳的可能發出問詢。

知識產權與獨立研發能力問題

根據申請文件，華恆生物主要產品包括丙氨酸系列產品、D泛酸鈣和α-熊果苷，發酵法 L-丙氨酸、DL-丙氨酸及β-丙氨酸等相關產品製備的三項核心技術均來源於外部轉讓或產學研合作。公司首席科學家、核心技術人員張學禮在招股書中顯示為兼職人員。

上市委就核心技術人員職位的充分披露、發行人是否有獨立的研發關鍵核心技術的能力以及上述核心技術的知識產權問題提出問詢。

公司產品系列較為單一，客户集中度高

報告期內，公司丙氨酸系列產品營收佔比超85%，存在產品系列較為單一的風險。公司來自第一大客户巴斯夫的銷售收入佔營業收入的比例分別為 49.95%、54.39%、46.25%和44.74%，客户集中度高。

未來若丙氨酸系列產品下游市場發生重大變化，或巴斯夫減少對公司的採購訂單等，將對公司業務造成重大不利影響。