百貨業，難但並沒那麼糟……

2020年，全國實體商業深受疫情影響，以線下零售為主的百貨業更是首當其衝。根據中華全國商業信息中心統計，2020年全國百家重點大型零售企業零售額同比下降13.8%，增速低於上年同期13.4個百分點。

而百貨2020年業績更是空前慘淡，疫情的衝擊讓本來就業績承壓的百貨企業如雪上加霜，能保持增長的企業寥寥幾家，加上2020年度新會計準則的實施，數據更加慘不忍睹。

據贏商網統計，47家百貨上市企業2020年營收總額為2496.76億元，同比下降43.81%，淨利潤不足百億，僅55.43億元，同比下降59.94%，營收跌幅遠大於百家重點大型零售企業。

（單位人民幣，港幣折算為人民幣匯率採用2021年1月1日匯率：1港元=0.84140元人民幣）

百貨企業營收全面下滑，43家營收下降，佔比愈九成，僅4家增長，營收增長的企業分別是：茂業國際、永旺、豫園商城、上海九百。

細看各家財報，百貨業務無一例外的下降，營收增長全來自其他業務。如：

• 永旺營收來自超市業務的大幅提升，期內集團的超級市場業務銷售同比增長錄得比香港市場的同比銷售增長高10-20％，超市業態在疫情下起到保障民生的作用，銷售額受影響較小。

• 茂業國際營收增長來自房地產業務收入增加，其百貨分部主營業務仍下降，同時淨利潤大跌，由盈轉虧2.49億，剔除非經營性損益的影響，淨利潤為3.77億元，同比下降35.2%。

• 豫園商城來自多元化業務及投資收益、上海九百非百貨業務的增長等。

營收下降的企業中，24家跌幅超50%，杭州解百、廣百、百大集團、大連友誼跌幅超過七成，瀋陽商業城更是超八成。

值得注意的是，營收大跌的企業淨利潤卻逆勢大漲，杭州解百增幅13.42%，得益於杭州大廈營業收入的大幅增長，疫情下高端消費迴流明顯；百大集團淨利增長47.62%，主要系交易性金融資產收益增加所致；大連友誼淨利連虧兩年後由虧轉盈利，主要靠股權轉讓等營業外收入增加，併成功“摘帽”。

◎ 杭州百貨大樓

淨利潤方面，34家企業盈利，13家虧損，其中7家由盈轉虧。淨利潤實現增長的企業仍有14家，一半是營收規模小於20億的企業，淨利增長几乎全部來自非百貨業務。

從虧損額看，9家虧損超1億元，其中西安民生虧損額同比擴大了2.7倍至虧損45.39億元，淨利跌幅超過200%的企業有6家，銀座股份、北京城鄉跌了八倍多，南寧百貨跌幅更是達2841.90%，虧損1.3億元。

百貨市場規模呈現逐年下降趨勢，營收百億規模企業從2018年的14家，降至2019年的11家，2020年僅剩4家，即豫園商城、百聯股份、重慶百貨、天虹商場依舊保持住百億陣營。此外，80億規模的企業僅6家，10億以下規模的企業達14家，上海九百營收不足億元，秋林集團、大連友誼、瀋陽商業城不足2億元。

◎ 豫園商城

從營收數據已經可見，百貨企業分化持續加劇，頭部企業穩中求變，轉型變革之路日漸清晰，而中小規模企業轉型乏力，多家老百貨日漸式微。

東北百年老品牌秋林集團於2021年5月12日已經正式摘牌退市，2020年度業績成為其最後一份年報；業績連年下滑面臨退市風險的津勸業，藉着國企改革重組順利上岸，2020年5月份完成重大資產重組，轉型綜合清潔能源服務商轉型，徹底退出零售商業領域。

蘭州民百已經更名麗尚國潮，業務重心脱離百貨轉向新零售；瀋陽商業城收到退市風險警示，公司一直積極尋找能夠徹底改善公司的資產質量及盈利狀況的措施，2020年欲出售百貨、零售業務，併發行股份購買崇德物業轉型物業管理，然而這一交易經歷近1年後，近日宣告終止，接下來保殼將是關鍵……一代老百貨身影逐漸淡出市場，不禁讓人感嘆，百貨老矣！

◎ 秋林集團2021年5月退市

縱使百貨業面臨疫情、競爭、轉型等等重重壓力，但總會有人逆勢“出圈”，尤其是頭部企業，經過多年的變革與探索，如今轉型顯效，業績抗跌，甚至逆勢上揚。

豫園股份是2020年百貨上市企業的業績之星，公司營收、淨利雙雙增長，雖然營收增幅僅0.272%，但總額達440.5億元，超越百聯股份躍居2020年百貨營收榜首。豫園股份的業績增長，主要來自多項收購及門店擴張帶來的增長。

豫園股份是老牌商業集團多元化的典型，其以“產業運營+產業投資”的雙輪驅動，通過發展珠寶時尚、文化商業、文化飲食、美麗健康、智慧零售、國潮腕錶、複合功能地產等優勢產業，為公司長期可持續增長提供了基礎。集團二月份的燈會營銷、三月份的暖春防疫、515復星家庭日、618活動、920復星家庭季、雙十一等等營銷活動中，產業運營條線起到了良好好的串聯作用，並在1219豫園年禮節營銷活動達到了最高峯。截至2020年12月底，豫園股份累計註冊會員約達1200萬。此外，豫園股份在珠寶時尚、美麗健康產業方面亦取得全新的進展。

百聯股份期營業額同比下降30.22%至352.1億元，主要系公司執行新收入準則，聯銷收入採用淨額法核算所致。如按原口徑計算，本期營業收入為485.37億元，同比下降3.81%。若以此計算，百聯股份仍保持營收第一的位置。

百聯主要從數字化、新零售、會員及門店調整幾方面發力。一是加速數字化建設，如在第一八佰伴探索數字化標杆門店1.0版本，百聯曲陽購物中心完成雲庫存對接項目；百聯奧特萊斯廣場（上海•青浦）物流訂單佔比近31%；二是推進主數據治理、品牌庫建設及BI系統建設。

在新零售業務推進上，多方面着手，包括深耕專櫃直送模式、加速雲店拓展，新開8家門店，累計上線門店達26家；推進小程序直播，25家門店參與小程序直播；加強社羣運營，27家門店共計129個社羣。

同時，深耕會員運營，通過開展會員營銷活動、優化系統功能，實現連接即會員、支付即會員。期內公司註冊會員規模達1838萬，年消費會員規模612萬。

通過多方面努力，2020年公司實現線上銷售交易額14.53億元，較去年同期10.99億元，增長32.21%；營業收入為12.73億元，較去年同期9.58億元，增長32.88%。

門店方面，加快重點門店升級，期內5家購物商場完成改造升級。同時，加快推進品牌調整，百貨業態，共調整品牌171家，調整面積7340平方米。購物中心業態，共調整品牌437個，調整面積5.69萬平方米。奧特萊斯業態，共調整325個品牌，調整面積4.85萬平方米。

重慶百貨2020年營業收入210.77億元，同比減少38.97%，主要是執行新收入準則以及受新冠疫情影響，百貨、電器和汽貿業態門店銷售下降。不過，淨利潤卻實現增長4.91%，來自非主營業務，其中公司投資參股的馬上消費實現淨利潤71,151.40萬元，公司按新金融工具準則重述後淨利潤為48,324.65萬元。

雖然零售業態營收全面下滑，但其線上表現仍相當亮眼。2020年，公司線上銷售額11.98億元（含税銷售額），實現線下銷售額332.22億元（含税銷售額），線上、線下銷售佔比分別為3.48%和96.52%。公司自建線上銷售平台的交易額（GMV）為1342.54萬元，營業收入為365.07萬元，訪問量為135.47萬人，入駐商家51個，加盟外部線上平台3家，實現營業收入12.05萬元。

重慶百貨於去年4月份完成混改，物美、步步高入股，未來有助於重慶百貨進一步發展壯大。

天虹股份2020年實現銷售額近300億元，同比增長1.5%；營業收入117.99億元，按照新收入準則口徑計算，同比增長5.20%。歸屬於上市公司股東淨利潤2.53億元，同比減少70.51%，受到疫情影響是利潤大幅下降的主要原因。

天虹轉型數字化效果顯著，2020年6月22日，“天虹商場股份有限公司”變更公司名稱為“天虹數科商業股份有限公司”，正式吹響數字化號角。期內，天虹全年逾2.1億人次通過天虹APP及天虹小程序交互獲取信息或消費，整體數字化會員人數約3130萬，數字化會員銷售額佔比約78%。

公司全年線上商品銷售及數字化服務收入GMV逾50.4億元；線上平台銷售同比高速增長283%，服務收入同比增長190%；APP和小程序月活會員逾325萬，同比增長25%。

全面運營百貨數字化，全年百貨專櫃到家銷售同比增長23倍，銷售佔比18%。百貨數字化平台覆蓋1.9萬個線下專櫃，同比增長64%，全國門店實現商品供應鏈共享。

利羣股份2020年實現營業收入83.89億元，同比下降32.57%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.43億元，同比下降46.54%，主要是受疫情影響。其中，公司零售連鎖業務營業收入639,686.39萬元，同比下降39.9%，將同期營業收入按新收入準則核算後，同比下降9.68%。

2020年，公司對電商板塊進行了戰略調整，電子商務公司根據業務模式重新調整組織架構，搭建部門團隊，加速平台建設和功能開發，推廣自媒體矩陣營銷，會員數量大幅提升至近百萬人。2020年線上業務共計實現銷售收入6.39億元。其中，利羣網商實現銷售收入4.66億元，佔比72.93%；採購平台實現銷售1.73億元，佔比27.07%。

利羣融資業務值得關注，2020年直接融資規模再上新台階，成功發行18億元可轉換公司債券並在上交所上市交易，為公司宏觀戰略部署發展提供了重要資金保障和有力支持。

王府井集團2020年營業收入82.23億元，新收入準則可比口徑下，同比下降5.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.87億元，同比下降59.77%；收入下降受執行新收入準則測算口徑不同及受新冠疫情影響，淨利潤同比下降主要是疫情導致收入下降。

王府井加快融合線上線下業務，線上建立了立體化在線運營與銷售平台，通過快速組建微信羣，加大微商城運營，開拓直播平台、抖音小店運營等多種手段有效實現線上線下的融合，恢復人氣、提高流量。報告期內，公司實現線上銷售額5.7億元（含税），約佔總銷售比重的2%。公司私域流量激增，門店建立的各類微信羣達到近2130個。52家門店累計直播3000餘場，實現近2900萬觀看人次，線上業務規模實現新的突破。

另一方面，推進重點門店轉型，突破思路，創造新模式。在東安市場開創性地引入睿錦自營業務團隊，確立了買手製百貨+主題街區的籌劃模式，預計2021年底重新開業。將實現百貨大樓進一步向休閒消費綜合體轉型，打造成為引領生活方式和文化體驗的聚集地。

王府井購物中心及奧特萊斯業務也在加速，期內開出貴州安順購物中心、 西寧大象城購物中心、貴陽玖福城購物中心和佛山紫薇港購物中心 4 家大型門店，同時，瀋陽賽特奧萊二期項目也於年內開業。

更令人欣喜的是，2020年6月，王府井百貨取得免税品經營資質，為經營免税業務贏得先機，目前正加快項目落地，未來免税品經營將成為公司主要業務之一。

茂業國際220年經營收入80.16億元，同比增長1.0%；淨虧損為2.49億元，同比下降152.9%；剔除非經營性損益的影響，淨利潤為3.77億元，同比下降35.2%。

茂業國際在線上業務發力，持續以“數字零售、智慧商業”為目標，2020年“茂悦薈“會員管理系統新增會員達112萬人，新會員轉化率超過32%。“茂樂惠”線上美妝垂直電商平台新增註冊會員突破54萬人，銷售額同比增長160%。積極探索營銷新方式，如直播、短視頻、微信羣、小程序等社交媒體，線上消費累計交易額突破人民幣3億元，單場直播單日最高成交額突破人民幣300萬元，累計在線觀看人數達170萬次。

歲寶百貨2020年收入4.811億元，同比下降39.5%；歸屬股東淨虧損7511萬元，去年同期為歸屬股東淨利潤1.36億元。其中，百貨店業務收入2.542億元，佔集團總收入的52.8%；房地產業務收入2.269億元，佔集團同年總收入的47.2%，集團百貨、地產業務幾乎對半分。

在百貨店業務方面，歲寶過去兩年的營運模式有所變動。除了將傳統百貨店升級為一站式購物商場概念的“歲寶廣場”外，其自2018年起與深圳盒馬攜手合作，將旗下大部分用作傳統業務的百貨店空間升級為“盒馬鮮生”，並與上海盒馬結合線上線下“新零售”概念，打造新商店品牌“盒馬裏·歲寶”。

杭州解百2020年營業收入雖然表面上同比下降了72.04%至17.9億元，背後主要系執行新收入準則所致，剔除執行新收入準則影響，營業收入同比上升24.2%。其中，子公司杭州大廈的營業收入增長較快，剔除執行新收入準則影響，同比增幅為29.74%。

杭州大廈抓住國內消費回暖和海外消費迴流的契機，2月20日復工首日銷售突破1100萬，4月業績翻紅，6月追平上半年缺口，8月、9月和12月連續3次刷新單月曆史銷售記錄，全年銷售再創歷史新高。

杭州解百繼續深化門店升級，杭州大廈2020年完成升級調整，全年共引進浙江首店品牌45個，39家奢侈品牌，成為國內第二家把奢侈品拓升到三樓的商業體。11月LSE精品超市重裝開業，以高顏值和多家首店、旗艦店、新概念店組成的差異化商品集合，被譽為中國版的Harrods超市。C座“運河灣國際風情港”項目部分開業，多家網紅酒吧和餐飲的組合，成為杭城夜生活的新打卡點。

同時，杭州解百通過大數據賦能會員經營，期末公司擁有63.73萬名VIP會員客户資源，旗下各門店依託大數據技術與會員互動，及時瞭解和滿足客户品質生活的多元需求，增加會員的粘度。

廣百股份全年營業收入為23.56億元，同比下降70.62%（剔除執行新收入準則影響後同比下降10.64%），淨利潤6773萬元，同比下降39.88%。

2020年，廣百股份全力加速門店轉型升級，全年對7家門店進行了優化升級，共引入品牌64個，涉及調整面積13126㎡。同時，廣百還緊抓北京路步行街作為國家商務部首批步行街改造升級試點契機，對新大新北京路店進行提升調整，致力於打造“歷史文化+零售商業+餐飲娛樂+旅遊體驗”為主題的時尚地標項目，以及結合新零售打造“她經濟”“口紅經濟”的新趨勢，對廣百北京路店重新佈局品牌，引入多家國際高端化妝品品牌。

在線上業務，廣百股份創新搭建“雲營銷”體系，通過搭建“1（廣百自建平台）+3（新營銷渠道）+3（外部平台）雲銷售”平台，即“廣百薈”+“直播、虛擬門店、社羣”+“京東電器、天貓電器、京東超市”，實現線上線下融合發展。截至2020年年底，廣百會員人數逾182萬，其中電子會員人數近122萬，超過1123萬人次通過廣百薈交互獲取信息或消費，2020年全年線上GMV達5033萬元。

翻遍百貨上市企業2020年年報發現，疫情倒逼下百貨數字化建設如火如荼，線上線下融合加速，數字化全面賦能百貨業態，多家百貨企業數字化建設顯效，且成績斐然。正如贏商tech董事長吳傳鯤所言，數字化建設是基礎建設，是一項長期性的工作，3-5年才能看到成效。前期還可能影響效率，一旦建成，將大幅提高效率。

另外，從百貨年報中還可以看到，百貨高端消費表現強勁；百貨企業持續深化門店改造，豐富業態，向購物中心轉型；並推進多元化業務戰略。

百貨一季度強勁復甦！

雖然2020年百貨業績全面暴跌，但第四季度消費強勁復甦，12月份全國百家重點大型零售企業零售額同比增長2.6%，增速較上年同期快3.1個百分點，較11月份快1.9個百分點。

2021年一季度消費數據大幅增長，一季度全國50家重點大型零售企業（以百貨業態為主）零售額累計增長38.5%，增速相比1-2月加快了7個百分點。其中，3月份零售額同比增長56.0%，有43家樣本企業實現零售額同比正增長。

我國消費空間廣闊，百貨企業恢復情況且看接下來第二季度及下半年業績表現，也是數字化運營、業務多元化等的舉措效果檢驗。　

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