CFIC導讀
真金白銀的擴張究竟是推動了產業鏈發展還是資本的狂歡遊戲？一切都有待觀察。
坐擁世界鋰電池巨頭之名，寧德時代卻似乎更擅長“炒股”做投資。
8個月前，以戰略佈局為由，低價協議受讓了永福股份近8%股權；8個月後，這筆投資就帶來了5.6倍的浮盈！
這也揭開了“寧王”熱衷炒股的冰山一角。
據記者不完全統計，包括永福股份在內，不到一年的時間裏，寧德時代已斥資約32億元投資A股上市公司。
這些投資給“寧王”帶來的目前賬面總浮盈高達近82億元。這一數字遠遠高出寧德時代去年全年的淨利潤，是後者的近1.5倍！
難道，炒股才是“寧王”的真正主業？
“炒作”自己概念？
據永福股份公告，因自身資金需求，寧德時代擬通過大宗交易、集中競價的方式，減持永福股份不超過546.31萬股，佔永福股份總股本比例不超過3%股份。
據悉，寧德時代於2020年12月通過協議受讓的方式成為永福股份的股東。當時的股份轉讓價格為14.52元/股，寧德時代受讓的股份價款總額為2.12億元。截至8月13日，寧德時代持有永福股份的股份數量約1456.8萬股，佔公司總股本的比例近8%。
寧德時代在簡式權益變動報告書中稱，此舉出於看好永福股份的發展，符合寧德時代投資產業鏈上下游相關上市公司的戰略佈局。
資料顯示，永福股份為電力勘察設計企業。公司亦在大力開展儲能技術研發創新，可為客户提供儲能系統集成解決方案、從建設到運營全過程數字化服務，類型涵蓋電網側儲能、電源側儲能和用户側儲能等全業務領域。
寧德時代的入户，刺激了永福股份的股價一路飛漲。
截至8月13日收盤，永福股份報96.9元/股。按此價格計算，寧德時代該筆投資目前已浮盈逾5.6倍，獲益約12億元。
短線賺大錢，似乎太容易，“寧王”也選擇要落袋為安了。
值得關注的是，永福股份8月13日大跌13.7%，似乎有先知先覺者提前跑路。
永福股份今年以來股價走勢
同時，8月10日，深交所向永福股份下發關注函，問其基本面是否發生重大變化、是否存在應披露未披露的信息、大股東及董監高是否存在內幕交易和利用信息披露操縱市場等。8月13日晚，永福股份公告稱，將延期回覆該關注函。
投資“勝於”主業
永福股份只是寧德時代炒股的“一碟小菜”。
2020年8月，寧德時代公告，出於長期戰略發展考慮，擬圍繞主業，通過對產業鏈上下游優質上市公司進行投資，進一步加強產業鏈合作及協同。投資總額不超過2019年末經審計淨資產的50%，即不超過190.67億元人民幣或等值貨幣，其中境外投資總額不超過25億美元。
圖片來源：寧德時代公告
自此，寧德時代邁出A股買買買的步伐。2020年9月，寧德時代重要的鋰電設備供應商先導智能公告稱，擬通過定增募資不超過25億元，寧德時代將認購其全部定增股份。
據今年6月23日，先導智能披露發行情況報告書，截至2021年6月10日，先導智能此次發行股票數量約1.12億股，發行價格為22.35元/股，實際募集資金總額約25億元。定增完成後，寧德時代持股比例為7.15%。截至8月13日收盤，先導智能最新股價為79.42元/股。寧德時代的這筆投資也已浮盈近64億元。
先導智能發行情況報告書中提到，定增完成後前十大股東情況
今年1月，A股鋰電池檢測龍頭星雲股份定增也吸引了寧德時代旗下基金參與認購。發行情況報告書顯示，定增價格為32.3元/股，寧德時代通過福建閩東時代鄉村投資發展合夥企業認購約309.6萬股，共計約1億元。目前星雲股份的股價已漲至79.1元，寧德時代該筆投資浮盈約1.4億元。
4月15日，天華超淨披露定增情況報告書，本次發行價格24.68元/股，發行對象最終確定為12家。寧德時代獲配約486.2萬股，獲配金額約1.2億元。天華超淨最新股價為70.28元，寧德時代目前投資浮盈約2.2億元。
5月21日，北汽藍谷發佈定增發行結果，確定發行價格為6.93元/股。寧德時代以斥資近3億元獲配約4329萬股。按北汽藍谷最新股價12.76元計算，寧德時代該投資浮盈約2.5億元。
綜上不完全統計，包括永福股份在內，不到一年的時間裏，寧德時代已斥資約32億元投資A股上市公司。而這筆投資也是收穫頗豐，目前賬面總浮盈約82億元。
上述浮盈較寧德時代2020年盈利高出近50%。據悉2020年，寧德時代實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為55.8億元。
事實上，除了直接投資A股上市公司之外，寧德時代的投資動作還包括與部分產業鏈上下游夥伴設立合資公司、增資寒武紀子公司、參與投資“北京高瓴裕潤股權投資基金”、入股小康人壽等等。
據天眼查，寧德時代部分對外投資情況
多向投資案例，折射出這家鋰電池巨頭已走上了產業資本超級擴張的道路。從目前情況來看，寧德時代前期在主業上的投資回報似乎還未在淨利潤上兑現，但是股權投資賬面浮盈已不容小覷。
目前多家券商對寧德時代2021年全年淨利潤預測大約在100億元-110億元區間。若鋰電板塊繼續維持當前高熱狀態，寧德時代賬面浮盈或將很快超過券商對其主業的淨利預測。
此次，寧德時代一面以“自身資金需求”為由減持其原本是戰略投資的永福股份，一面向市場拋出了一份擬募資582億元的定增預案。然而寧德時代去年定增募資近200億尚未花完，賬上現金還有數百億，如今又要大手筆再融資，備受投資者關注。
真金白銀的擴張究竟是推動了產業鏈發展還是資本的狂歡遊戲？一切都有待觀察。