新三板潛力股正在被買爆：最高漲超100％，百億市值軍團大擴容

2021年以來，新三板流動性正在加速分化。

Wind數據顯示，截至3月18日盤後，10只新三板個股總市值突破100億元，另有36只新三板股票年內成交額累計超1億元。

成交活躍、市值規模較大的個股主要還是集中在精選層，申萬宏源研報指出，受投資者門檻、產品壁壘、市場容量、系統成本、交易制度、估值水平等多方因素影響，新三板精選層與A股有一定分割性，在春季“抱團股”下跌時，展現出了較強的抗跌屬性，超額收益凸顯。

但值得注意的是，一些創新層、基礎層個股成交或漲幅突出，究竟哪些“潛力股”正在被市場看好呢？

新三板流動性分化更趨明顯

隨着新三板深化改革的持續推進，投資者門檻的降低、交易制度的改善等原因，新三板流動性得到了一定改善。

據全國股轉系統官方數據顯示，2020年整個新三板市場總體成交金額為1294.64億元，比2018年、2019年的888.01億元、825.69億元增長45.79%、56.79%，恢復至最高峯2017年總成交金額2271.80億元的56.98%。另外，2020年新三板市場整體換手率為9.90%，較2018年、2019年的5.31%、6.00%增長幅度為86.44%、65.00%。

2020年7月27日精選層開市交易，給新三板帶來了273.89億元的成交金額，成交數量、換手率分別為20.19億股、103.66%，明顯高於新三板創新層和基礎層的平均水平。

與此同時，新三板流動性呈現出明顯分化的特徵。以精選層為例，51只精選層個股目前平均年成交額為2億元左右，其中頭部公司2021年年內成交額已經達20億元，而尾部企業年內成交額還不足3000萬元。

放大至新三板市場來看，wind數據顯示，截至目前，2463家新三板企業今年以來累計成交193.73億元。

僅2家企業年內累計成交金額過10億元，有34家企業累計成交額在1億元至10億元之間，119家企業累計成交規模在千萬元之間，366家企業在百萬元之間，另有1942家企業顯示有成交但年內成交額低於100萬元。

可以看到，年內成交額過億的企業僅佔比1.46%，而成交規模低於百萬元的企業佔比接近8成，分化現象更為明顯。

11只個股被買爆？

若從各層表現來看，精選層年內貢獻了106.07億元的成交額，創新層和基礎層則分別為66億元、21.67億元。

這也意味着，資金向頭部優質企業靠攏、馬太效應明顯。

從具體的個股表現來看，除精選層個股之外，一些創新層、基礎層企業正在被市場買爆。

wind數據顯示，截至目前，年內累計成交額過億元的36家新三板企業中有11家企業來自創新層或基礎層，其中成交前五的企業中，創新層企業、基礎層企業各佔有一家。

值得注意的是，華韓整形（430335）被追捧的程度一度超越精選層龍頭連城數控（835368）。華韓整形是一家衞生行業的整形美容醫療服務提供商，主營為國內外以企業白領、公務員、學生、自由職業者等為主的求美者提供整形美容醫療服務。

去年在精選層概念的帶動下，華韓整形2020年股價開啓暴漲模式，由12.09元/股一路飆漲至43.35元/股，全年漲幅超301%，且成交活躍，全年成交額達39億元。今年儘管其撤回了精選層申請，但股價則一度漲至79.72元/股的新高。

截至3月18日盤後，華韓整形股價回調至56.76元/股，但年內該公司累計成交19.51億元，僅次於連城數控的20.02億元，位居新三板市場第二位。

交易活躍的另一面則是部分新三板個股被投資者賣出。上述股票中，原子高科、天地壹號、等年內股價已經開始下滑。

以原子高科為例，由於其控股股東宣佈A股科創板上市計劃，由於A股公司並不允許持股50%以上的子公司同業競爭，這意味着原子高科不符合上市公司分拆子公司境內上市制度。

或無緣分拆上市的原子高科一度遭遇大跌，其股價已經由去年6月55.01元/股的高點跌至最新的27元/股，已經腰斬。

超400户股東搶籌HPV疫苗研發企業

另一隻備受市場追捧的潛力股是來自基礎層的康樂衞士（833575），以8.79億元的成交額暫列全市場第四位。

值得注意的是，康樂衞士是新三板唯一一家HPV疫苗公司，該公司於2015年9月掛牌新三板，目前處於基礎層，主要從事新型疫苗研究、開發等。

2020年，因參與HPV疫苗和新冠疫苗的研發，該公司股價全年暴漲223.8%。

公開信息顯示，康樂衞士的三價及九價HPV疫苗分別於2015年3月及2017年11月向國家藥監繫統提交臨牀申請並獲受理，目前在臨牀試驗或數據揭盲統計分析階段。根據公司公告，重組三價疫苗III期受試者、重組九價疫苗III期受試者分別於2020年10月17日、12月5日成功入組。

2020年年底，康樂衞士公告稱，公司獲得重組九價人乳頭瘤病毒疫苗男性藥物臨牀實驗批准通知書。

據瞭解，目前國內的HPV疫苗市場主要有跨國公司默沙東和GSK壟斷，研發HPV疫苗的本土企業除了新三板的康樂衞士外，還有萬泰生物及沃森生物。

由於研發的產品仍處於臨牀試驗尚未實現上市銷售，康樂衞士2015年至2020年上半年一直處於虧損狀態。

不過，眾多投資者看好這家醫藥企業。其股東人數已由掛牌之初的16户增至2020年12月25日的512户。過去一年，股東便暴增超400户。

在投資者追捧之下，今年以來，康樂衞士的股價不斷創下新高，最高盤中漲至80.5元/股，截至最新，報46.95元/股，最新總市值51.18億元。

業內人士：預計轉板主線貫穿全年

除華韓整形、康樂衞士之外，華強方特、安達科技、粵開證券、中建信息、天地壹號、石金科技、巨正源、億瑪在線、原子高科等企業同樣交易較為活躍，其中億瑪在線年內股價漲幅達113.88%。

對此，新三板資深評論人、北京南山投資創始人周運南認為，“近期新三板交易活躍有很多因素導致，首先是公司的好業績，創新層和基礎層中也有比精選層更好業績的公司；其次創新層和基礎層也有更好成長性的公司；其三創新層和基礎層也有稀缺性的公司。但個股不能代表整個層級的表現。”

而上述新三板企業大部分都身披擬IPO概念或精選層概念，如華強方特、天地壹號等歷來被看作是新三板的明星公司。

銀泰證券股轉業務部總經理張可亮則指出，“從去年精選層開板之後，交投就開始清淡了。一是因為精選層發行價與發行前在創新層時的股價倒掛，基本都是折價發行，二是即使打折發行，精選層還破發。所以精選層的不佳表現，也導致投資者在賣出創新層和基礎層的股票。這就導致了基礎層創新層嚴重分化，投資者只選擇華強方特等收入利潤較高的企業交易。”

張可亮強調：“就目前狀況來説，精選層是新三板的龍頭，還是需要精選層的龍頭抬起來，才會讓創新層這個龍身子挺起來，之後才會帶動基礎層，這還都有一個過程，所以對於創新層和基礎層的活躍度，暫時沒法抱太高的期望。”

“精選層接下來的時間應該還是會逐步向好，今年上半年一方面是年報行情疊加轉板行情，相關個股會有所漲幅，這也會吸引場外資金入場，逐步修復精選層的估值。”張可亮補充道。

對於接下來新三板的投資機會，申萬宏源新三板首席分析師劉靖則預計轉板主線將貫穿全年，下半年隨着轉板正式落地，個股分化加劇，應輕總量，重個股。

劉靖建議，機構投資者可繼續把握大市值龍頭，持有轉板可行性高的公司，個人等小資金短期可關注二線公司，篩選符合轉板條件，估值低、增速高或業績彈性大的品種，同時可持續關注核心競爭力強的品種。

周運南也認為今年新三板的投資機會主要集中在三個方面：一是精選層的轉板上市概念；二是基礎層、創新層升精選層的晉層概念；三是基礎層、創新層的IPO概念。