財產保險公司的利潤來源和利潤指標

財產保險公司有兩個利潤來源，一是承保利潤，二是投資收益。前者可視為負債端創造的利潤，後者可視為資產端創造的利潤。

承保利潤的主要指標是“綜合成本率”，投資收益的指標是“投資收益率”，看一家財險公司的利潤水平，看這兩個指標就心中有數了。

不同的公司，利潤高低有別。

就綜合成本率而言，特別牛的公司都不到90%（我看到美國有家公司某一年到了86%），在中國，96%算是非常厲害的公司了。差一點的就會超過100%，甚至超過110%或更多。

投資收益率也高低有別，低的3%左右，高的10%以上。但這個指標並不穩定，幾乎沒有一家公司可以將投資收益率穩定在很高的水平。因為某年投資收益率很高，很可能是股市特別好，而自己又將較多的資產投在了股市的結果。股市有牛有熊，保險公司的投資收益率也隨之高低震盪。

相對於投資收益率而言，綜合成本率要穩定一些。當然，在大數定律和公司經營能力的幫助下，大公司要更穩定一些，小公司的穩定性要差一些。直保公司穩定一些，再保險公司穩定性要差一些。