5月市場怎麼走？券商這樣看

　　①中泰證券：5月依然是好的做多窗口

　　中泰證券研報認為，目前海外宏觀形勢和政策環境對股市依然有利，和經濟復甦相關的板塊邏輯更順暢，體現在美股週期/價值板塊顯著跑贏成長。國內仍然是預期弱於現實，悲觀預期難以兑現的狀態，中觀數據如發電量、能源表觀消費量與歷史同期相比都處在較強的水平，無論是房地產數據，還是出口數據都彰顯了基本面的韌性，多數行業延續了年初以來的高景氣度，隨着業績披露期的結束，5月依然是不錯的交易窗口，預計指數易漲難跌。

　　②方正證券：在新的主線明確之前又到逢高減倉時

　　方正證券研報認為，4月份防守反擊，5月份又到逢高減倉時，核心在於三方面，一是去年二季度以來的經濟增長動力逐漸進入到衰減階段；二是國內流動性邊際趨緊；三是市場結構性高估仍存，風險偏好難以全面抬升，政策重心由“穩增長”向“調結構”傾斜，大國博弈常態化趨勢下，中美關係難以發生方向性改變，需警惕未來中美科技供應鏈脱鈎現象的出現。整體而言，市場超跌反彈的過程基本結束，在新的主線明確之前又到逢高減倉時。

　　③興業證券：5月港股做多窗口期開啓

　　興業證券研報認為，5月港股配置思路：做多窗口期開啓，聚焦盈利驅動的優質個股行情。回顧：2月下旬判斷市場調整並非熊市開始，而是結構性長牛的短期休整。展望：2月份開始的季度性調整在4月底已到尾聲，最遲5月中旬將迎來季度級別的做多窗口期。投資建議：逢低做多，積極把握盈利驅動型的結構性行情。薦股：騰訊控股、康哲藥業、康寧傑瑞製藥-B、華潤萬象生活、創科實業、中國飛鶴等。

　　④華安證券：震盪市中找機會，高景氣、低估值、疫後復甦

　　華安證券表示，震盪市中尋找機會：增長同比下行但環比增長動能改善；貨幣政策和宏觀流動性繼續維持緊平衡，但4月、5月PPI衝高和貨幣信用高基數影響將對市場預期形成擾動；中央政治局會議總基調明晰，穩增長壓力較小，更多關注高質量發展和對結構性領域的支撐，市場風險偏好總體平穩。市場難以形成趨勢性預期，因此整體震盪行情中挖掘高景氣、低估值、疫後修復等結構性機會。

　　⑤中原證券5月策略：滬指或下探3300點，建議倉位降低至5成左右

　　中原證券發佈5月策略指出，印度疫情持續惡化，全球迎來第二波傳播高峯。印度疫情對全球的經濟影響可能較大。4月官方PMI指數錄得51.1%，較3月回落0.8個百分點，主要是大、中型企業生產和需求減弱。產品和原材料價格在真實需求不穩固的情況下也出現試探性回調。政治局會議要用好穩增長壓力較小的窗口期，推動經濟穩中向好供給側結構性改革。積極的財政政策要落實落細，兜牢基層“三保”底線，發揮對優化經濟結構的撬動作用。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。5月市場維持震盪或向下的概率較高，上證綜指可能下探3300點。建議倉位降低至5成左右。建議關注以下板塊：新能源、電子、通信、醫藥、消費。