基金公司參與定增的節奏不斷提速，今年以來，已有超1200只基金(A/C份額合併計算，下同)參與股票定向增發，成本總額近400億元，較去年同期猛增近250%。其中，不乏明星基金經理“組團”參與上市公司定增。業內人士表示，考慮到目前參與定增的折扣力度較大，預計未來公募參與定增的熱情還將延續。
明星基金經理“組團”做定增
年內定增數量已翻倍
截至8月15日，今年以來，已有1246只基金(A/C份額合併計算，下同)參與股票定向增發，數量較去年同期已經翻倍。此外，成本總額高達398.86億元，較去年同期增漲242.52%。
8月剛過半，就有華夏基金、招商基金、廣發基金等旗下32只公募產品參與股票定向增發，成本總額為4.99億元。其中，不乏百億級明星基金經理“組團”參與上市公司定增。
8月14日，易方達基金發佈關於旗下部分基金髮布獲配洛陽新強聯(300850)迴轉支承股份有限公司(以下簡稱“新強聯”)非公開發行A股的公告。據公告顯示，易方達旗下11只基金在此次新強聯定增中共獲配39.37萬股，成本總額為4181.14萬元。截至8月15日，該11只基金獲配的賬面價值總額為5108.62萬元。從鎖定期來看，上述基金的鎖定期均為6個月。
這11只基金中包括張清華管理的易方達新收益、易方達安盈回報、馮波管理的易方達研究精選、易方達競爭優勢企業、易方達行業領先、祁禾管理的易方達環保主題、易方達高端製造等。
上週，芒果超媒近45億定增也落地，其中，中歐基金獲配1606.10萬股，獲配金額為近8億元；興證全球基金則獲配了1405.34萬股，獲配金額超過7億元。其中包括明星基金經理周應波管理的中歐時代先鋒、中歐互聯網先鋒、中歐創新未來18個月等基金；謝治宇管理的興全合潤、興全合宜等基金，相關認購股份的鎖定期均為6個月。
此外，喬遷管理的興全商業模式優選、周克平管理的華夏復興、華夏科技創新、華夏核心科技6個月定開、華夏先鋒科技一年定開等多隻基金還參與了科鋭國際的定增。
據上海證券基金分析師李柯柯介紹，基金經理參與定增一般出於這些原因：其一，踐行價值投資的基金經理，當認為企業長期價值可期，通過定增的方式折價參與投資不失為一種好途徑。其二，部分採取“固收+”策略的基金將定增作為輔助手段，獲取安全性相對較高的超額收益。
德邦基金專户業務部執行總經理孫博巍表示，在當前市場下，基民定投、基金經理定增，都是較佳的市場參與方式。定增最直接的好處是兑現收益。如果基金本來就持有定增股票，可以通過二級市場賣出，同時參與定增，直接鎖定10-20%的收益。此外，好的定增項目具有一定排他性，如果能參與，能很好地回報投資者。
一位上海權益類產品基金經理也表示，相比過去2年，今年的投資難度明顯加大，之所以參與定增比較多是因為：首先，基金參與定增時，會拿到一定折扣，比二級市場要便宜。其次，基金參與定增時，可以一次性買到較大的量，像一些百億資金，基金公司如果在二級市場上買，會引起股價波動，增加成本。在標的的選擇上，他提到，因為定增對象需要至少鎖定半年，所以自己喜歡選擇比較具有成長性、發展空間比較大的公司，且短期內也不能有利空。
嚴選“三好”定增標的
年內已有基金賬面浮盈破億
值得注意的是，今年以來，一些基金參與的定增項目賬面浮盈已突破千萬，甚至有些賬目浮盈已經破億。從投資方向看，基金目前參與定增項目，主要是新能源、醫藥、化工等板塊個股。
今年6月，華夏基金旗下多隻基金產品參與“氟化工龍頭”多氟多定增，認購價格為16.6元/股。截至8月16日收盤，多氟多股價漲至47.37元/股，參與定增的基金產品賬面浮盈超200%。其中，華夏能源革新股票型基金浮盈規模最高，近1.7億元。
今年7月，華夏磐益一年定開混合基金參與“光伏玻璃龍頭”亞瑪頓定增，定增價格21元/股，獲配股份約289萬股。以8月16日收盤價每股40.86元計算，一個半月來，賬面浮盈已達5296萬元。如果加上其在6月以每股14.72元定增獲配的502.72萬股，該基金參與亞瑪頓定增項目賬面浮盈已達1.84億元。
此外，截至8月16日，今年以來，信達澳銀新能源產業基金參與“鋰電概念股”合縱科技定增賬面浮盈超5000萬元，大成優選混合型證券投資基金參與“鋰電概念股”天華超淨定增賬面增浮盈超1800萬元。平安鼎泰混合、九泰泰富定增混合、九泰鋭富事件驅動混合等定增主題基金回報均超過20%。
今年定增市場發行火熱，基金公司對項目篩選的要求會更高。上海證券基金分析師李柯柯表示，今年二季度定增市場火熱，112家上市公司，相比去年同期83家大幅提升，為基金參與定增項目提供了更多投資標的。基金經理投資定增項目是自身選股邏輯篩選後的結果，一般而言，基金經理在符合投資範圍、投資標準的基礎上，基於“好賽道、好公司、好價格”三管齊下判斷上市公司的投資價值。
德邦基金專户業務部執行總經理孫博巍透露，對於高估值板塊的定增項目，基金經理會相對比較小心，一個波動市場價就可能低於定增價格。大家目前更青睞順週期和價值板塊的定增項目。
上海一位定增新股策略部副總監表示，在定增標題的選擇上，會考慮四點。第一，所處行業空間足夠大，第二，公司有相對比較強的競爭壁壘，第三，短期一年或者兩年成長性會比較明顯。第四，估值比較合理，特別是折扣之後的估值比較合理。
（文章來源：中國基金報）