銀河證券：長亮科技(300348.SZ)數字貨幣領域銀行端先行者，首予“謹慎推薦”評級

智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，長亮科技（300348.SZ）是銀行IT行業龍頭企業，受益於政策紅利，長期成長性和確定性較強，看好公司未來發展。預計公司2021-2023的EPS分別為0.49/0.64/0.77，對應的PE分別為39.24倍/30.13倍/25.02倍，首次覆蓋，予以“謹慎推薦”評級。

銀河證券指出，公司是數字貨幣領域銀行端的先行者，對數字貨幣的相關技術進行了儲備，在數字貨幣全面鋪開以後，預計公司會獲得銀行系統建設方面的發展良機。

銀河證券主要觀點如下：

事件2021年4月17日，公司發佈2020年年度報告，報告期內公司實現營業收入15.51億元，同比增長18.28%；實現歸母淨利潤2.37億元，同比增長71.17%。

費用端管控能力提升，各項產品營收穩步發展。報告期內，公司銷售費用率和管理費用率分別下降0.4pcts和5.2pcts，且連續三年呈下降趨勢，公司費用端管控能力提升，運營質量逐步改善。在研發方面，公司堅持高研發投入，提升產品技術領先優勢，近三年公司研發費用CAGR保持30.30%速度增長。公司營運能力也在逐步改善，公司總資產收益率（ROA）和淨資產收益率（ROE）分別為11.23%和17.26%，近三年持續提升。截至2020年底，公司各項業務穩定發展，其中金融核心類解決方案和大數據類解決方案營收共計佔比2020年總營收的77.76%，分別同比增長18.64%和41.48%。

深耕金融行業數據類市場，公司大數據業務發展迅速。2020年公司公司大數據應用業務同比增長41.48%，實現較大幅度增長，隨着國內移動互聯網的迅猛發展，為眾多國產新型數據庫的應用創造了發展機遇，各銀行機構在落地數字化轉型的同時，紛紛採用國產數據庫，數據庫國產替代已是大勢所趨。截止2020年底，公司已與3家政策性銀行、6家國有大型商業銀行中的5家、12家全國性股份制銀行中的11家展開了合作，與23家資產規模達5000億以上的城商行及農商行中的19家展開了合作，對所有資產規模達5000億以上的客户的覆蓋率超過86%。

提前佈局數字貨幣，享受政策紅利。數字貨幣推行需要央行和商業銀行之間建立相應的系統模塊和數字貨幣銀行庫，需要商業銀行對現行IT系統升級改造，同時，數字貨幣將顛覆現有支付體系，B端應用平台中信息流與資金流有望依靠數字貨幣成功整合，因此可以合理預見到銀行IT市場將迎來新的驅動因素。公司是數字貨幣領域銀行端的先行者，對數字貨幣的相關技術進行了儲備，在數字貨幣全面鋪開以後，預計公司會獲得銀行系統建設方面的發展良機。

風險提示：技術人員流失風險；產品研發存在不能達到預期效果或者不能按照進度完成的風險；疫情對海外業務產生不利影響。