運動零售巨頭關店239家 滔搏中期營收淨利下滑

時代週報特約記者 塗夢瑩

從昔日“鞋王”母公司百麗中分拆，經由高瓴資本運作，上市剛滿一年的滔搏(06110.HK)，交出了一份營收和淨利潤雙雙下降的半年報。

10月27日，滔搏公告透露，2020年上半年營收和歸母淨利潤分別為157.7億元、13.1億元，同比減少7%、11%；毛利率41.6%，同比下降2.1個百分點，主要因促銷造成，中期毛利下滑11.4%至65.7億元。

滔搏公告表示，“因疫情對中國經濟及整體零售業的衝擊，公司的收入、盈利及實體店鋪數目等均受到影響。同時，滔搏深刻感受到疫情給中國零售業傳統消費習慣帶來的改變，更加意識到消費跨場景化，以及多場景下各消費觸點無縫銜接的必要性。”

值得注意的是，同日晚間，滔搏再度發佈公告，接獲其控股股東百麗通知，其將分派所持有滔搏的全部股份給予其最終實益股東高瓴資本。這意味着，高瓴進一步加強了對滔搏的資本運作。

10月30日，針對業績與分派股份事宜，時代週報記者向滔搏相關負責人致電，截至發稿未接聽回覆。

主力品牌營收下滑

在國內運動零售領域，滔搏為“中間商”角色，授權代銷阿迪達斯、耐克等一線品牌。經過不斷的品牌拓展與積累，目前滔搏已代銷超過十餘個國際知名運動鞋服品牌，包括彪馬、匡威、範斯、亞瑟士、鬼冢虎、斯凱奇等。

但外界詬病，滔搏對於主力品牌的絕對傾向和高依賴性存在風險。2020年上半年，因疫情影響衝擊，主力品牌表現未如預期，收入下滑明顯。

半年報顯示，2020上半年，滔搏主力品牌耐克及阿迪達斯收入同比下降7.0%至138.6億元，佔比為87.9%；匡威、鋭步、亞瑟士、斯凱奇等他品牌收入同比下降8.4%至17.6億元，佔比為11.2%；而聯營費用收入和電競收入分別為1.1億元和3920萬元，佔比合計僅為0.9%。

“要突破渠道公司的瓶頸，滔搏只能不斷加大更多品牌的代理和矩陣。”10月30日，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄向時代週報記者表示。

在渠道方面，零售業務增速也有下滑趨勢。2020年上半年，滔搏零售業務收入130.0億元，同比下滑11.5%，批發業務收入則增長22.9%至26.2億元。兩項業務佔比分別為82.5%和16.6%，按年分別減少4.1%和增加4%。

滔搏表示，零售業務下滑原因為疫情對銷售及零售產生影響，批發業務收入則受益合作品牌的增加而有所提升。而線下零售渠道業務是滔搏主要的收入來源，批發收入是對下游零售商的銷售額。

程偉雄認為，上半年整個零售的終端的發展並不明顯，滔搏又是以線下為主體的零售業務，半年報業績的有所下滑十分正常。

數字化轉型未披露數據

或許是看到線下零售業務的瓶頸，滔搏也在改變線下零售門店的運營策略，體現在“關小店開大店”、“關低效店開高效店”。

半年報顯示，截至2020年8月31日，滔搏直營實體門店淨減少239家，旗下運營直營店鋪合計8156家，覆蓋全國近300個城市。在直營門店規模上，150㎡及以下小店佔比相年初佔比減少1.2%至67.1%，300㎡以上大店佔比提升至8%，毛銷售面積保持穩定。

在會員體系方面。半年報顯示，滔搏累計註冊會員數以及會員貢獻的店內零售總額 (含增值税)比例均穩步提升，截至2020年8月31日，累計註冊會員數達到了3310萬人。

在截至2020年5月31日和2020年8月31日的季度中，滔搏會員貢獻的季度店內零售總額(含增值税)比例分別為96.7%和97.3%。

除此之外，滔搏也積極推進數字化轉型進程，試圖提升員工賦能、門店運營、商品管理等方面。

“具體通過加快開發的各項數字化工具的應用，提升以門店為基礎的社羣小程式的覆蓋，以及移動收銀工具的開通，打通庫存共享的同時，確保貨品供應，降低庫存風險。”滔搏在公告中表示。

不過，有關數字化轉型後的線上業務板塊，滔搏半年報中並未披露相關運營數據。

值得一提的是，在體育零售代理市場中，滔搏與同是渠道零售商的寶勝國際（03813.HK）一直是強勁對手。2018年，兩者的零售額市佔率分別為15.9%、11.6%，其他零售商均在2%以下。

2020年上半年，寶勝國際營業收入及歸屬於股東溢利分別為117.4億元、1231.4萬元，同比減少12.20%、97.12%。寶勝國際稱，營收下降原因為疫情的影響，導致實體店長時間暫時關閉。

程偉雄表示，未來滔搏與寶勝國際在競爭中如何取勝，最主要還是在於市場覆蓋率的提高，同時，數字化驅動以及對商品的管控能力也十分重要。

10月30日，滔搏股價跌1.12%，為10.6港元/股。