一張圖看清：俄烏戰爭一週年，全球市場遭遇了哪些鉅變？這些反差令人驚呆

FX168財經報社(北美)訊 德意志銀行(Deutsche Bank)一名策略師週五(2月24日)表示，在俄羅斯入侵烏克蘭並引發二戰以來歐洲最血腥衝突一年後，全球金融市場似乎不再每天都遭受持久衝擊，但全面後果和影響尚未到來。

2022年2月24日，在俄羅斯總統普京宣佈軍事行動的幾個小時後，美國股市暴跌，道瓊斯工業平均指數開盤下跌超過700點，跌幅達2.2%，而大型股指數標準普爾500指數下跌1.8%。與此同時，油價上漲，美國基準WTI原油自2014年以來首次上漲突破100美元/桶。

道指在2022年的大部分時間裏下跌，並在2023年初從去年10月的低點反彈，較一年前略有下降。道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)的數據顯示，過去12個月，標準普爾500指數下跌7.4%，納斯達克指數下跌15.5%。

與此同時，債券在2022年經歷了有史以來最糟糕的一年。過去一年，幾乎所有類型的債券——從美國和歐洲的政府債券到評級最高的公司債券——都出現了兩位數的下跌，而不是隨着股市的下跌而上漲。

據道瓊斯市場數據，美國國債大幅拋售推高收益率，兩年期國債收益率年內上升3.67個百分點，10年期國債收益率跳升2.33個百分點，為自1977年以來的最高紀錄。債券價格和收益率走勢相反。

這場大屠殺發生在美聯儲大舉加息以遏制通脹飆升之際。美聯儲於去年3月開始了一系列加息。

德意志銀行策略師Jim Reid週五在發給客户的一份報告中寫道:“就烏克蘭入侵以來的過去一年而言，過去三年的大部分負債券回報都發生在這一時期。”

“就在烏克蘭戰爭爆發幾周後，美國引領了發達市場的全球加息週期。因此，儘管在極端的新冠疫情刺激下，債券拋售的背景已經存在，但直到央行開始加息，債券大壩才決口。”

在下面的圖表中，德意志銀行突出顯示了自俄烏戰爭以來的主要資產類別的回報率。#俄烏戰爭#

（圖源：Bloomberg Finance LP、德銀）

美銀全球研究的分析師在一份每週報告中引用EPFR Global的數據稱，自2022年2月以來，全球投資者已從債券基金中撤出1350億美元。與此同時，自俄羅斯入侵烏克蘭以來，投資者已將3540億美元配置為現金。美銀全球研究首席投資策略師Michael Hartnett表示，股票類基金總共有400億美元資金流入，黃金則有120億美元資金流出。

與許多人預期的相反，歐洲股市在過去一年的表現優於美國股市，這是因為投資者將資金撤出美國股市，增加在國際股市的敞口，押注歐洲市場可能受益於美元走軟。

道瓊斯市場數據顯示，追蹤歐洲15個發達市場中大型股表現的MSCI歐元指數在過去12個月裏攀升了逾8%，而MSCI美國指數則下跌了7.2%。

“美元兑歐元上漲了6.5%;以當地貨幣計算，歐洲的表現更勝一籌。整體表現優異當然可能更多地與美國科技股的權重高得多有關，美國科技股在高得多的利率和極端的初始估值下表現不佳，”Reid説。

在2022年的大部分時間裏，美元兑其他貨幣的匯率都在上漲，但在過去幾個月裏，隨着美聯儲談到在降低通脹壓力方面取得進展，美元兑其他貨幣的匯率有所下降。不過，一系列1月通脹數據好於預期，扶助提振美元，並扭轉美元跌勢。洲際交易所(ICE)美元指數本月上漲3.2%，至105.20。

與此同時，美國基準原油價格週五收盤較俄羅斯入侵烏克蘭之前的水平低17%左右。

具有諷刺意味的是，考慮到歐洲的戰爭，石油是去年表現最差的資產之一。就連歐洲的天然氣價格也比一年前低了50%以上，儘管截至8月底一度上漲了200%。”