曾撬動全球的“銀都” 再續礦產財富傳奇野心昭昭

一隻南美洲亞馬遜流域熱帶雨林中的蝴蝶，偶爾扇動幾下翅膀，可以在兩週後，引起美國德克薩斯州的一場龍捲風。這就是美國氣象學家愛德華·洛倫茲，關於“蝴蝶效應”的説法，可以用來解釋很多看似不着邊際，卻又在冥冥之中有所關聯的事情。

比如，美洲發現的白銀。

一

在玻利維亞的一座“銀山”出現在西班牙人面前之後，美洲白銀正式面世。隨着技術的不斷提高，美洲白銀產量迅速上升，逐漸成為世界各國都認可的貨幣，承擔起連接世界的重任。彼時，可以用白銀在全世界購買任何東西，包括北歐的毛織品，立陶宛的穀物，法國的奢侈品，還有德意志、意大利和尼德蘭僱傭兵的軍餉以及遠在東方的中國絲綢和瓷器。

資料顯示，西班牙殖民美洲之後，在玻利維亞波託西附近的賽羅里科山發現了一座“銀山”，整個山體岩石都是銀礦，並且礦石含銀量極高，達40%。之後，西班牙殖民者在此大肆開採，由此開始建城並取名波託西。據記載，由於採礦業的快速發展，當地人口暴增，波託西一度成為南美最大的城市。

波託西源源不斷的白銀，撬動了全球貿易化進程的同時，也開啓了玻利維亞的礦產財富傳奇。

據估計，從1545-1824年近300年間，波託西共開採了2.5萬噸白銀，全盛時期有6000座煉銀爐，產銀量佔到全世界的一半以上，是中世紀南美最大的銀礦所在地。西班牙還在波託西設立了先進的皇家造幣廠，曾經盛極一時，如今依舊矗立於城市中心，向人們訴説着當時的輝煌時刻。

然而，再豐富的資源也抵不過毫無節制的開採。17世紀中葉後，銀產量開始逐漸下降。19世紀初，這裏的白銀被開採一空，波託西一落千丈，鑄幣廠也最終停產。現在，鑄幣廠已經變成了博物館。

二

如今，玻利維亞政府想要續寫礦產財富傳奇的壯志，已然昭昭。

尤其，自總統路易斯·阿爾塞（Luis Arce）2020年11月上任後，更加熱切地關注外國資本對礦業的投資，最近的税制改革取消了資本貨物、工業廠房、機械和設備的進口增值税。玻政府還制定並頒佈了2025年發展規劃，擬大力發展基礎設施，積極實施礦業、油氣、能源工業化戰略，計劃到2025年底建成並投產5個大型礦產項目。

玻利維亞想要加速復甦礦業輝煌，有兩大原因：

其一，天然氣作為當前玻利維亞GDP收入的第一來源，在2020年因新冠疫情、國際油價的劇烈波動等因素而遭到劇烈衝擊，政府財政收入受到嚴重影響。當地政府迫切希望找到可替代的支柱產業，而礦業在其國民經濟中佔比30%，2022年前5個月，玻利維亞的礦產品出口額增長19％ ，達13億美元，實現近10年來最大的貿易順差。礦業由此成為提振經濟的核心。因此，加快引入外國投資對玻國後續礦業開發和經濟發展至關重要。

其二，作為坐在銀礦上的玻利維亞，擁有絕佳的地質成礦條件，其礦產資源的豐富程度可與鄰國智利、秘魯和阿根廷相媲美。但近20年來，該國礦業未經現代化礦產勘查和大規模工業化開發，其礦業開發程度及其在全球礦業的影響力落後於鄰國，境內大部分區域尚未進行現代化勘查，擁有大量地質勘查空白區域，找礦潛力巨大。

總的來看，玻利維亞穩定的政局和開放的政策為外國投資者提供了豐富的礦產投資機會，加之其礦藏潛力巨大，日益成為全球礦業的“必爭之地”。

三

天時地利人和，均已集齊。浩浩蕩蕩的勘查公司開始進軍玻利維亞進行礦產勘查。

比如，Eloro Resources正在對毗鄰泛美白銀(Pan American Silver) 聖文森特礦（San Vicente）的Iska Iska多金屬礦開展勘查。銀象 (Silver Elephant)公司正對位於聖文森特（San Vicente）以北139公里的Pulacayo項目進行勘查等等。

新太平洋金屬公司於2017年成功收購銀沙（Silver Sand）項目，獲得了其5.42平方公里的勘探權和採礦權，並與玻利維亞國家礦業公司（COMIBOL）簽署了採礦生產合同(MPC)，擁有了該項目周邊56平方公里的礦權。之後的5年裏，新太平洋陸續收購了玻利維亞科蘭加（Carangas）銀金礦、銀針（Silverstrike）銀礦等優質潛力項目，在玻利維亞整體佈局已初步形成。

根據最近加拿大投資機構PI Financial、Echelon、Raymond James和Cormark的分析師的考察報告，銀沙項目為玻利維亞30年來最重大的白銀勘探發現，也是過去十年全球最重要的貴金屬勘探發現之一；擬建設成為開採14年生產5318噸（1.71 億盎司）的世界級露天銀礦，前4年產銀約470噸/年。其初步經濟評價結果表明銀沙項目具有超強的盈利能力和市場競爭力，開發前景廣闊。

除了給予旗艦項目銀沙項目積極肯定之外，加拿大投資機構對科蘭加項目亦青睞有加。PI Financial的分析師 Chris Thompson 表示，正在進行鑽探和資源量估算的科蘭加項目有望成為另外一個世界級大項目，資源量初步估計能夠超越銀砂項目的資源量，科蘭加項目被市場低估了。

同時，PI Financial的報告給出新太平洋金屬股票買入評級（ TSX: NUAG | NYSE: NEWP），目標價6加元/股。

綜上所述，政府大力支持礦業發展的玻利維亞正在加速復甦，有望續寫礦產財富傳奇。錨定時機，新太平洋金屬進行銀、金、錫資源佈局已初步成型，礦資源增量顯著成長明確，期待其礦產放量，業績迎來強兑現。