本文來源：時代財經 作者：蘭爍
（來源：圖蟲創意）
又有私募因旗下產品大幅虧損向投資人致歉。
據媒體報道，近日，正圓投資基金經理戴旅京在《致投資人的一封信》中坦承，今年以來他管理的大部分產品損失慘重，內心一直很煎熬。
其還表示，他和家人的大部分積蓄都在他管理的產品中，並且認購的大部分都是沒有預警和止損的產品，損失慘重。
私募排排網數據顯示，由戴旅京管理的“正圓小夥伴”產品今年以來跌幅達到59.12%（截至發稿），不過任期以來回報率高達323.48%，是其股票策略的代表性產品。
對此，有私募人士表示，（大幅回撤）是因為其產品使用了槓桿，盈虧同源，波動加大。
8月18日下午，正圓投資相關人士回應時代財經稱，“（戴經理）產品回撤比較大，主要原因有兩個：一是市場環境影響，二是在產品特性方面，倉位本身比較重。槓桿我們都是合理使用。”該人士還表示，“公司早期發行的很多產品以直銷為主，所以沒有設置預警跟止損，這也是客户知情的。”
同日，上海一名私募基金經理告訴時代財經，“資金規模影響了以前的操作方式，管10個億和管100個億是兩回事，非常考驗管理人。”
旗下產品最大回撤超50%
正圓投資成立於2015年，目前旗下基金共有116只，合計管理規模超過百億元。
根據官網介紹，戴旅京是上海大學碩士，具有十年以上投資研究經驗，歷任北京金潤道禾投資諮詢公司研究員、杭州益恆管理公司研究經理，上海博量資管副總經理，恆時集團投資管理部總經理等。
時代財經查閲私募排排網信息，目前戴旅京在管基金有12只，其中“正圓小夥伴”是股票策略型產品，任期以來回報率高達323.48%，年化收益為67.08%，不過今年以來的跌幅達到59.12%（截至發稿）。截至8月16日，“正圓小夥伴”的最新淨值為4.2348。
（來源：私募排排網截圖）
時代財經注意到，該產品在今年1月-7月期間經歷較大波動，3月份回撤達22.36%，僅有5月、6月獲得正收益，分別為8.56%、14.55%。
根據已展示的數據，2021年至今，戴旅京在管產品中有7只任期收益為負，“正圓日月當空五號”、“正圓進取三號”均跌超30%。
8月18日，正圓投資相關人士告訴時代財經，“戴經理的投資風格，是不對大盤做擇時擇機，一直都保持比較重的倉位運作。在遇到市場非理性下跌的時候，無論基本面如何，個股標的、估值情況都會受影響，相對來説會比較吃虧。”
該人士還稱，“今年戴經理看中的方向大致是消費電子跟傳媒板塊，消費電子受到地緣因素和疫情影響，需求有所下降，最近才有所回暖。”
“去年年底左右，戴經理預判今年市場環境、流動性可能沒那麼好，以往的話他的風格會更激進一點，去年下半年已經做了減倉，槓桿是有，但沒有以前那麼重。”前述正圓投資人士説道。
在《致投資人的一封信》中，戴旅京表示，在2021年之後，其管理的產品規模快速擴張，這與其過往集中持股、靈活交易的風格暫不適應。在此過程中，管理不夠靈活圓融，沒有充分考慮到短期價格與長期價值的偏離度，未對投資組合採取快速保護措施，調整也不及時。
組合管理方面，戴旅京也進行了反思。“對於短期宏觀環境的劇烈變化認識不夠深刻，這份不足導致我並未基於短期因素的變化為投資組合採取快速保護措施，組合結構和倉位調整不迅速、不及時。同時，2022年黑天鵝事件頻發，持有板塊受影響較大，放大了我自下而上投資策略的不足。”
戴旅京表示，其跟投的資金未來一年內將不做贖回，同時會暫停新產品發行和新投資者申購，全力做好現有產品管理。
8月18日，上海某私募基金經理告訴時代財經，“其實是資金規模影響了以前的操作方式，管10億和管100億是兩回事，市場波動反而是體現基金經理能力的時候。”
該基金經理還表示，“業內有很多專門加槓桿做（產品）的，也有些不設置預警和止損線，（虧損了）但後面漲回來的。”
官網介紹稱，戴旅京的投資風格是擅長重倉投資、大賽道大格局公司，其投資特色概括為“紮根長三角、產業資源豐富”、“挖掘具備穩定成長機會的行業個股”等。
近年來，正圓投資在業內獲得頗多獎項，如2020全年獲廣深地區管理規模20-50億私募基金股票策略收益組冠軍(私募排排網)，2021年獲2021年度Wind三年期最強私募基金公司（100億以上規模）排名第一，2022年（截至2022年1月底）獲五年期業績表現收益第一名(私募排排網)。
今年百億私募正收益佔比僅三成
私募向投資人致歉，正圓投資並非首家。
今年3月，希瓦資產創始人梁宏在《致投資人的一封信》中向投資者道歉，其表示，過去一年高位發了不少基金，導致很多投資人買入後虧了一整年。
同樣在3月，淡水泉掌門人趙軍召開線上投資者交流會，為這一年來的表現向投資者表示歉意，並表示相信未來淡水泉還是可以提供有競爭力的回報和價值。趙軍將產品業績表現不佳的原因總結為，“錯過了去年4~7月佈局新能源的最佳窗口。”
4月份，敦和資管線上舉辦2022春季投資策略報告會，公司董事長施建軍向投資人彙報了一季度產品表現的總體情況，並對產品淨值出現的較大回撤表達歉意。
更早之前，2021年11月左右，幻方量化發佈公告宣佈暫停旗下全部產品的申購（含追加），已有產品的固定開放日贖回業務不受影響，引發市場關注。此後12月28日，幻方發佈業績聲明，對產品回撤達歷史最大值“深感愧疚”。
今年以來，私募整體業績較為震盪。
根據私募排排網統計，今年1-7月，110家百億私募中有29家取得正收益，賺錢私募佔比32.58%，環比提升0.71個百分點。其中漲幅超過10%的百億私募有3家，分別是一村投資、迎水投資、玖瀛資產，均為股票策略私募，三家收益率分別為26.38%、18.3%和11.57%。
數據顯示，今年以來收益率最高的是岱熹投資旗下產品“岱熹戰略新興產業成長一號”，高達359.9%，管理規模較小，僅有0～5億元，基金經理為魏建君和陳斌。
此外，中信建投旗下的“晶科能源科創板戰略配售”等三隻產品收益率超200%，君冠私募、萬點資本、誠域基金、中珏私募等多家機構旗下產品收益率均在100%以上。
回撤方面，包括八陽資產、招商聯合投資、盛世資產、海富國際旗下均有產品今年以來跌超70%，而截至今年第二季度，上述部分產品存續規模已低於500萬元。