北京時間10月8日，陸金所控股正式向美國證監會（SEC）首次公開遞交F-1文件，擬於紐交所上市。
中國平安聯營公司陸金所控股確定赴美上市！
《國際金融報》記者獲悉，北京時間10月8日，陸金所控股正式向美國證監會（SEC）首次公開遞交F-1文件（招股説明書），擬於紐交所上市，股票代碼為“LU”，承銷商包括高盛、美銀證券、瑞銀、匯豐、平安證券（香港）。
陸金所控股此次公開遞交的F-1文件中沒有披露實際擬募資金額，此次IPO也暫未定價，文件中披露的1億美元僅是例行披露的佔位符，不代表本次IPO的實際融資額。但據此前市場傳聞，陸金所控股此次IPO將募集20億至30億美元，有望成為今年美股的最大中概股IPO，並且可能是美國迄今為止最大的金融科技IPO。
IPO前，平安集團持有陸金所控股42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有42.7%的股權。依據招股説明書，陸金所控股主營業務分零售信貸和財富管理兩大塊，零售信貸主要基於“平安普惠”展開，財富管理通過“陸金所”平台開展。
招股書顯示，陸金所控股在2019年的收入為478億，淨利潤達到133億元；2020年上半年收入257億元，淨利潤73億元。2017至2019年，陸金所控股淨利潤複合增長率達到近50%。陸金所控股的網貸存量資產由2017年的3364億元降至2020年上半年的478億元，業務總佔比從2017年的72.9%降低到當前的12.8%。
確定赴美上市資料顯示，陸金所於2011年9月在上海註冊成立，註冊資本金8.37億元，中國平安保險集團是陸金所第一大股東，持有陸金所47.5%的股權。陸金所經過9年發展，融合平安普惠、陸金所平台等板塊後成為“陸金所控股”，已從最初的單純線上理財平台發展成為涵蓋線上財富管理、普惠金融以及機構金融的金融科技公司。
7月22日，路透援引消息人士稱，平安集團旗下陸金所尋求最早在今年赴美上市。對此，陸金所方面曾對《國際金融報》記者回應稱，“對傳聞沒有評論”。
報道指出，陸金所已經聘請了美國銀行、高盛、匯豐、摩根大通等投行負責上市工作。目前這些銀行拒絕置評。消息人士稱，陸金所目前正在為IPO準備保密文件，但其尚未決定在IPO中的籌資規模或估值。
實際上，陸金所IPO的消息由來已久。早在2014年5月，就有傳聞稱陸金所將分拆上市。時任陸金所董事長的計葵生在採訪中回應稱，陸金所正考慮在上海或香港進行IPO，IPO最早會在2016年下半年，也有可能在2017年，具體日期要取決於市場狀況。
2018年11月，陸金所將獨立上市的消息再次傳起。在今年2月21日召開的中國平安業績會上，中國平安首席執行官陳心穎被問到旗下財富管理平台陸金所的上市時間表時，其並未直接回應。最終，在今年10月初“陸金所控股”明確赴美上市。
據悉，陸金所控股在IPO前已完成三輪股權融資。陸金所控股此次融資將用以進一步提升整體的運營效率，包括繼續加強技術基礎設施建設、技術研發、技術投資或收購、產品開發、銷售與營銷活動等方面。
通過招股書，其歷次融資的投資者陣容也首次得以詳盡披露，多家國內外明星投資機構參與，包括萊恩資本（LionRock）、摩根大通證券、瑞銀倫敦分行、日本金融公司SBI控股、中銀集團、民生銀行、碧桂園控股、國泰君安、沙特主權基金、卡塔爾投資局、麥格理集團。
盈利能力強勁
招股書顯示，2017年、2018年和2019年陸金所控股的總收入分別為278.2億元、405億元和478.3億元，年化複合增長率達31.1%。
淨利潤方面，2017年、2018年和2019年陸金所控股的淨利潤分別為60.3億元、135.8億元和133.2億元，年化複合增長率為48.65%；淨利率分別為21.7%、33.5%和27.8%。
2020年上半年，陸金所控股的總收入為256.8億元；淨利潤為72.7億元，淨利率為28.3%。
近三年，陸金所控股兩大主營業務的增長勢頭迅猛。招股書數據顯示，2017年、2018年及2019年，陸金所控股基於旗下平安普惠，實現新增貸款總量分別為3438億元、3970億元和4937億元，複合增長率達到19.8%。即使在疫情影響較為嚴重的2020年上半年，其新增貸款也同比增長24.8%，達到2845億元。
根據國際第三方諮詢機構Oliver Wyman報告，陸金所控股兩項業務——零售信貸（平安普惠提供）和財富管理（陸金所平台）在非傳統金融機構零售信貸市場和非傳統金融機構財富管理市場（貨幣基金除外）的業務規模分別位列第二、第三。
從用户結構看，零售信貸方面，近7成用户為小微企業主，99.3%的借貸資金來自第三方。財富管理業務方面，平台超75%資產由投資超過30萬元的客户貢獻，資產100萬元以上的客户佔比達到46.7%，高淨值客户佔比較大，用户留存率達95%。
據介紹，陸金所歸屬於平安集團旗下的科技業務，成立以來一直獨立發展，2020年上半年陸金所來自平安的收入僅佔總收入的3.4%。另外，陸金所與平安在業務、分銷渠道和產品能力方面有諸多合作，通過與平安集團生態系統的合作，可以潛在地接觸到平安集團大約2.1億金融服務客户，後續發展也存在諸多動力。
根據招股説明書，陸金所控股融資主要用於產品開發、銷售與營銷活動；技術基礎設施建設、技術研發；資本支出；技術投資或收購；全球擴張等方面。
調降網貸資產招股説明文件還披露了陸金所的網貸業務情況，其對財富管理業務影響已大大降低。數據顯示，2017年底，陸金所網貸存量資產規模仍達3364億元，佔財富管理業務比重為72.9%。但截至2020年上半年，該業務存量規模僅剩478億元，佔比12.8%，佔比降幅達60%。
伴隨着網貸存量的縮減，陸金所控股其餘財富管理業務保持快速增長。投資於現有產品的客户資產規模從2017年的1253億元增長到2019年的3269億元，佔比從2017年27.1%提升至當前87.2%，複合增長率達39.4%。
在“去網貸”過程中，陸金所控股的財富管理平台客户留存率與活躍投資者也均保持持續增長。數據顯示，2017年至2019年，陸金所投資者的留存率每年都在90%以上，活躍投資者複合增長率達到14.1%。
截至2020年6月30日，陸金所控股管理貸款餘額5194億元，管理用户資產規模達3747億元。至今年三季度，這兩項數據分別增長至5358億元和3783億元。陸金所控股的財富管理業務註冊用户4470萬，活躍投資用户1280萬，其管理客户資產中近75%的平台資產由投資規模超過30萬元的客户所貢獻。
從利潤貢獻看，基於科技的平台收入成為陸金所控股的主要收入，該收入佔總收入比例從2017年61.9%，增長到2020年上半年的87.7%，主要包括零售信貸交易促成服務費和理財交易服務費。
此外，陸金所控股截至2020年6月30日的無抵押貸款DPD30+逾期率為3.3%，有抵押貸款DPD30+逾期率為1.4%，受疫情影響相比2019年皆有所上升；二季度以來已恢復到疫情前的水平，截至2020年9月30日，一般無抵押貸款的30天以上逾期率下降至2.5%，而有抵押貸款的30天以上逾期率下降至0.9%。7月、8月和9月的1到89天一般無抵押貸款利率穩定在0.5％。
記者 餘繼超