大和發表研究報告，指旺旺(0151.HK)將於本月22日公佈截至3月底止年度業績，預期上半財年飲品與零食市場維持2020財年下半年的收入增長動力。儘管投入成本較高，惟因有效的成本節約，公司經營利潤率仍可擴張。同時公司亦受惠奶類產品價格競爭逐步減少，加上股息率強勁，料2022至23財年逾6%，及近期持續的股份回購計劃，重申“買入”評級，目標價由7.8港元升至7.9港元。
該行預期，米餅收入於2021財年按年增4%，飲品增16%，相比其他必需品股份，公司並無低基數優勢，因公司於2020年上半年維持健康的庫存水平，中國奶業市場於去年首季後見快速復甦。該行估計2021下半財年米餅市場收入增長放慢，因部份分銷商受累封鎖政策，以及較審慎。但預期於2021至22財年，飲品及零食業務收入增長動力依然強勁，因受惠新銷售渠道，及下半財年銷售及行政開支有所下降。
該行表示，2022財年商品成本壓力具挑戰，包括來自新西蘭的奶源成本於今年首季增長22%，雖然第二季下跌7%抵銷部份影響，但亦將對2022財年下半年帶來壓力，經營利潤率將在2022至23財年維持在24%至25%。
