憑藉一己之力， 葉飛掀動的“市值管理”風波仍在發酵。“戰火”逐漸從上市公司蔓延至“下家”們。當前，已有4家券商被點名。值得一提的是，對於葉飛的指認，民生證券否認是中源家居“市值管理”接盤人。而民生證券一季度新進中源家居卻是不爭的事實。
“葉飛概念股”橫空出世，不少券商也被捲入“市值管理”風波，葉飛直指此次涉事的還有4家券商，申萬證券、恆泰證券、民生證券和天風證券。
5月17日，針對中源家居市值管理一事，民生證券相關負責人公開表示：“民生資管並未參與中源家居市值管理，今年一季度確實有自營部門的投資經理在投資權限內買入中源家居股票，但公司肯定不會參與上市公司市值管理”。
事實上，民生證券與中源家居關係匪淺。民生證券於2021年一季度新進中源家居，並躋身前十大股東。而葉飛與中源家居的糾紛起源於股價大跌的3月31日。以中源家居3月31日的收盤價26.26元/股來看，民生證券持倉市值與葉飛所言1543萬元十分接近。
而頗有意思的是，除了中源家居，民生證券重倉的前十大股東的上市公司均為小盤股，且多家公司存在股價不穩定，股權集中的情況。這次葉飛爆料事件，或導致中小市值公司進一步被邊緣化，而偏愛中小上市公司的民生證券或將大受影響。
民生證券與中源家居瓜葛頗深
葉飛“爆料門”仍在發酵中。
5月17日，“葉飛概念股”全面崩盤。遭葉飛點名的11家上市公司集體暴跌，多數公司跌停或逼近跌停。
值得一提的是，“市值管理”的需求方股價應聲而跌之外，合謀操縱上市公司股價的券商機構也在葉飛的爆料下，逐漸浮出水面。
在中源家居的“市值管理”中，葉飛直言“接盤的就是民生證券的人”。
5月15日的直播中，葉飛提及一位“管總”，並表示該“管總”是聯繫到民生證券和天風證券的人。
在接受媒體採訪時，葉飛透露該“管總”叫管宣，此前就職於恆泰證券。同時，葉飛介紹道“網上一查都能查到，他剛離職”。
“民生證券的人是誰我不知道，但管宣是我的下家，相當於管宣又有他的下家。管宣告訴我，民生證券的那個人已經離職了”。
關於3月31日當天的交易過程，葉飛回憶：“管宣安排民生證券買1500萬元中源家居的股票，安排天風證券買1500萬元。結果因為跌停只買了1543萬元，還有1500萬人家沒敢買”。
17日，恆泰證券對外表示，“管宣在3月5日已從恆泰證券離職，而中源家居操作事項發生在3月中下旬，自媒體提到他所參與中源家居事項，恆泰證券並不知情，公司與此沒有任何關聯。此外，經核查，自2021年至今，公司自營投資、資產管理計劃產品均未交易過“中源家居”股票，兩融業務的信用賬户中也沒有客户持有，該股票也不在恆泰證券融資買入標的範圍內。
同時，民生證券方面則回覆“民生資管並未參與中源家居市值管理，今年一季度確實有自營部門的投資經理在投資權限內買入中源家居股票，但公司肯定不會參與上市公司市值管理。”
事實上，民生證券與中源家居關係匪淺。
2021年一季度末數據顯示，民生證券新進中源家居，並位居其第五大流通股。當前顯示持股55.23萬股，佔流通股比例為0.69%。
以中源家居3月31日的收盤價26.26元/股來看，民生證券持倉市值與葉飛所言1543萬元十分接近。
同時，以1543萬元的持倉市值倒推，民生證券買入均價為27.94元/股。中源家居3月31日的最高股價為30.33元/股，最低股價為25.92元/股，那麼27.94元/股的買入價在3月31日當天是説得通的。
那麼，民生證券買入當天就虧損近93萬元。如果民生證券仍未賣出，按照5月17日收盤價17.28元/股計算，虧損幅度超過38%。
據葉飛披露，“管宣告訴我，民生證券的那個人已經離職了”。並肯定“是內部查了，在我爆料微博點擊量達40萬的時候，他們(民生證券)看到就查了。”
不過，民生證券是否為葉飛“下家”，尚待官方“實錘”。
偏好中小市值的民生證券
值得一提的是，梳理民生證券持倉個股發現，民生證券挺進前十大股東的上市公司均為小盤股。
Choice顯示，截至5月17日，民生證券位列前十大股東的上市公司，除中源家居外，還包括炬申股份、*ST康盛、楚天龍、旗天科技、震裕科技、科力遠、岳陽林紙、曲美家居、智洋創新。
其中，民生證券於2021年一季度新進個股包括震裕科技、炬申股份、曲美家居及中源家居。
通過了解發現，這4家上市公司除小盤股的共性之外，股價不穩定、股權集中的情況也同樣存在。
震裕科技2021年3月上市，至今股價跌幅已超過30%。炬申股份2021年4月上市，至今股價漲幅超過30%。
而曲美家居自2015年上市至今，股價“過山車”式暴跌暴漲。中源家居更是因為頻繁暴跌暴漲被稱之為“A股第一殺豬盤”。
此外，4家上市公司的股權相對集中，實控人持股基本超過45%。
中源家居實控人、管理層持股平台和董事合計佔公司總股本的74.93%，其餘股東多為自然人。此外，震裕科技實控人為蔣震林、洪瑞娣，合計持股45.68%。炬申股份股份大股東雷琦和二股東雷高潮合計持64.89%。曲美家居實控人為趙瑞海、趙瑞賓，合計持股45.61%。
泛海系的民生證券
2020年1月，證監會正式核准泛海控股的行業分類由房地產“換道”為金融業。
由於過往激進擴張，泛海集團近兩年深陷流動性危機，盧志強開始了一系列資產處置安排。
2021年初，為緩解資金壓力，泛海控股對外宣佈出售其核心資產。
據悉，泛海控股目前超九成收入來自金融業務，主要金融子公司包括民生證券、民生信託、亞太財險。
由此，民生證券也成了泛海控股債務去化、回籠資金的首要對象。經粗略計算，截至2021年5月，僅民生證券股權轉讓，助力泛海控股至少回籠資金73.46億元。
在籌劃為民生證券引入戰略投資者同時，泛海便表示將計劃加快其上市進程。董事長馮鶴年也曾對外表示，民生證券未來計劃陸續啓動H股和A股上市計劃。
一系列動作完成後，泛海控股目前持股下降至66.79%，仍為民生證券第一大股東。
民生證券的前身是河南地方券商黃河證券。2002年前後，泛海系通過增資擴股成為第一大股東，隨後黃河證券更名為民生證券，公司總部也搬遷至北京。
2013年，受萬福生科造假案影響，證監會組織IPO項目大核查。民生證券因涉及天能科技上市造假等問題，31個IPO項目被撤單17個，其自身的IPO也成為一樁懸案。
2014年7月，泛海系內部的資產整合，民生證券72.999％的股權被劃入泛海控股。2015年，泛海控股多次增資，截至2015年年末，泛海控股對民生證券的股權比例提升至87.65%。
值得一提的是，泛海控股目前的債務壓力仍就較大，民生證券可謂“任重而道遠”。