文 | 楊萬里
滬指結束六連陽，部分熱門行業遭到空頭一錘，其中就包括醫藥概念股。
4月10日，醫藥細分領域龍頭企業馬應龍盤中跌停，多空雙方盤中博弈激烈。截至發文，該公司跌幅為9.85%，股價為25.36元，總市值為109.3億元。
股價下挫，除了中小投資者吃麪，重倉的機構也受傷，它們的持股市值也在縮水。
截至最新數據顯示，2022年末有105只公募基金持有馬應龍股份，佔總股本比例為8.16%。排名前二的基金為中信證券紅利價值A和前海開源中藥股票A。
消息上，上週五晚（4月7日），馬應龍披露了2022年年報。數據顯示，該公司實現營收35.32億元，同比增長4.35%；實現歸屬淨利潤4.79億元，同比增長3.1%。
對比2021年，彼時馬應龍的營收增速為21.26%、歸屬淨利潤增速為10.87%。不難發現，該公司2022年業績增速大幅放緩。
此外，與券商分析師預測相比，馬應龍2022年的營收和歸屬淨利潤數據均不及預期。
2022年10月27日，東方財富證券分析師預測，2022年馬應龍營收為38.51億元，歸屬淨利潤為5.68億元。2022年11月13日，國海證券分析師預測，2022年馬應龍營收為39.54億元。
在2022年報發佈後，公司股價就下跌，資金的態度十分明顯。
馬應龍是做什麼的？它創始於1582年，以眼藥起家，擁有八寶名方。
截至2022年末，“痔瘡類”產品是公司第一大業務，去年實現營收14.88億元，營收佔比為42.13%。
在2022年年報中，馬應龍表示要大力發展大健康產業。據瞭解，該公司為消費者提供肛腸、眼科、皮膚、婦 科等藥品及功能性健康產品。
有意思的是，在2021年4月份，有投資者就馬應龍的經營發展犀利提問，“請問貴公司到底做什麼？還有沒有明確發展方向？一會做下眼霜，一會又做唇膏，現在又做香水？貴公司是大雜燴嗎？”
馬應龍方面回應稱，“公司圍繞肛腸健康方案提供商的戰略定位，大力發展大健康產業，已初步形成覆蓋醫藥工業、醫療服務、醫藥商業和大健康的佈局”。
近幾年，馬應龍在大健康領域佈局引起關注，眼霜、口紅等網紅產品相繼引起市場關注。但有觀點認為，大健康涉及的範圍太廣，企業更應該在自己固有的市場深挖，做垂直業務。
值得關注的是，馬應龍存在“重營銷、輕研發”現象。2018年至2022年，馬應龍的研發費用佔營收比重在3%以下，而銷售費用佔營收比重高於20%。
對於一家拓展業務的藥企來説，花費重金搞營銷能否給業績帶來增量？有待觀察。
馬應龍後市表現如何，我們將繼續保持關注！