中央金融工作會議提出“優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能”，明確了今後一段時間資本市場發展的任務和要求。11月1日，中國證監會召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央金融工作會議精神，研究貫徹落實措施。
證監會將針對“活躍資本市場”繼續研究論證尚未推出的政策舉措，成熟一項、推出一項，持續改善市場預期；積極配合有關部門繼續在引導中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面，研究推出新的若干重要舉措。
證監會還將不斷紮緊減持制度籬笆，讓違法違規者有“痛感”；加大對公司造假、中介機構嚴重失職缺位行為懲戒力度；建立健全“教科書式”監管模式和行業標準，消除監管空白和盲區。
加大中長期資金引入力度
據悉，證監會將持續加強部門協同，出台《資本市場投資端改革行動方案》，加大中長期資金引入力度，提高各類中長期資金參與資本市場的積極性和穩定性，推動社保基金、基本養老保險基金、年金基金、保險資金等中長期資金與資本市場整體保持良性互動。
據瞭解，其內容包括：推動提高權益投資空間，積極推動社保基金、基本養老保險基金等各類中長期資金拓寬資金來源，提高權益資產投資比例，合理拓展投資範圍與策略。加大產品創新力度，支持基金管理人豐富產品體系，合理利用金融衍生工具創設更多適合中長期資金投資的基金產品。強化投資運作穩定性，以長週期考核為重要抓手，持續倡導各類養老金、保險資金等建立3年以上長週期考核機制。推動個人養老金業務高質量發展，推動將個人養老金制度擴展至全國，擴大制度覆蓋面；進一步提升制度參與便利性，暢通全流程服務環節；進一步豐富個人養老金產品體系；研究建立個人養老金投資顧問制度。優化資本市場投資生態，制定機構投資者參與上市公司治理行為規則，發揮專業買方約束作用；優化投資交易監管，便利專業機構投資運作管理；完善市場風險管理工具，營造有利於中長期資金入市的政策環境。
支持頭部券商打造一流投行
證監會表示，下一步，證監會將推動證券基金行業強化“金融報國”的使命擔當，加快形成機構功能發揮更加有效、經營理念更加穩健、發展模式更加集約、公司治理更加健全，合規風控更加自覺、行業生態更加健康、文化建設更加深化、監管機制更加成熟的證券基金行業高質量發展新格局，重點做好以下工作：
在促進證券公司發展方面，推動證券公司投行、投資、投研協同聯動；支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流投資銀行；引導中小機構結合股東背景、區域優勢等資源稟賦和專業能力做精做細，實現特色化、差異化發展；狠抓投行業務內控合規建設；積極引導投行將自身發展融入國家大局，主動服務高水平科技自立自強；鼓勵證券公司加強金融科技建設，提高交易服務能力，在風險可控前提下提高線上業務覆蓋面，多措並舉便利投資者參與資本市場投資。
在促進基金行業發展方面，引導公募基金行業將更多資金配置到戰略性新興產業等國家最需要的地方，進一步支持企業在原創性技術創新、“卡脖子”等關鍵技術領域開展攻關，支持高水平科技自立自強和現代產業體系建設；持之以恆大力發展權益類基金，提高公募基金在A股市場持股比例，堅持“長錢長投”，引導基金管理人注重把握長期大勢，不斷強化投資行為穩定性，持續豐富產品與服務。
同時，證監會將進一步全面加強金融監管，有效防範化解金融風險；建立健全“教科書式”的監管模式和行業標準，提高金融監管有效性，依法將所有金融活動全部納入監管，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，消除監管空白和盲區。
將出台定向可轉債重組規則
今年2月以來，證監會在併購重組領域全面實行註冊制，優化重大資產重組認定標準，將發行股份購買資產的發行底價由市場參考價的九折降為八折；持續優化併購重組監管機制，延長了重組財務資料有效期，適當提高輕資產科技型企業重組估值包容性。
證監會表示，後續證監會還將出台定向可轉債重組規則，滬深交易所也正在研究完善重組“小額快速”審核機制。隨着上述政策落地見效，上市公司併購重組政策環境將更加優化，資本市場併購重組主渠道作用將更加彰顯。
業內人士認為，併購重組產業和實體特徵更加鮮明，有利於促進上市公司通過重組工具優化產業鏈一體化水平、培育先進產能，推動科技、產業與資本高水平循環。隨着註冊制改革推進，上市公司“殼價值”被壓縮，併購整合特別是交易估值更加市場化。
保持房企股債融資渠道總體穩定
證監會持續深化債券註冊制改革，企業債發行審核職責劃轉高效平穩落地。數據顯示，今年前9個月，交易所債券市場發行各類債券合計融資9.9萬億元。
據悉，下一步，證監會將從以下方面開展工作，激發債券市場活力：
一是全面提升債券市場運行活力和質量。加強債市投資端改革，推動允許銀行類機構全面參與交易所債券市場交易。壯大債券做市商隊伍，穩步推進詢報價制度改革，深化債券市場對外開放。
二是推動REITs市場高質量擴容增類。落實REITs常態化發行“十二條措施”要求，推進優質項目供給，研究推出REITs相關指數及ETF產品，推動REITs市場與香港市場互聯互通。
三是提升債券市場服務實體經濟質效。健全公開透明、規範有序、廉潔高效的債券審核註冊體系。深化債券產品創新，優化監管服務，多措並舉提升債券融資的可得性和便利性。
四是堅持底線思維，全力做好房地產、城投等重點領域風險防控。適應房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢，繼續抓好資本市場支持房地產市場平穩健康發展政策措施落地見效。保持房企股債融資渠道總體穩定，支持正常經營房企合理融資需求。堅持“一企一策”，穩妥化解大型房企債券違約風險。強化城投債券風險監測預警，把公開市場債券和非標債務“防爆雷”作為重中之重。
堅持“零容忍”查辦大案要案
註冊制改革啓動以來，證監會依法從嚴打擊證券違法活動，堅決查辦干擾市場改革發展、侵蝕市場運行基礎、投資者反映強烈的重大違法行為，2019年以來，共辦理2000餘起案件，向公安機關移送涉嫌犯罪案件和線索548件。據悉，下一步證監會將聚焦主責主業，做好以下幾項工作：
一是堅持“零容忍”查辦大案要案。結合全面實行註冊制新的市場形勢，嚴肅查處欺詐發行、財務造假、操縱市場等嚴重影響市場秩序的違法行為，加大對控股股東、實際控制人指使公司造假，以及保薦承銷、審計評估、法律服務等中介機構嚴重失職缺位行為的懲戒力度，讓做壞事的人付出沉重代價。
二是進一步完善證券法律責任制度體系。推動出台上市公司監督管理條例，加大對資金佔用等背信行為以及第三方主體配合造假的追責力度。
三是持續深化執法協作。進一步發揮公安、檢察機關派駐證監會的體制優勢，加強與公安檢察機關的執法合作，通過適時開展專項行動、聯合督辦等方式，推動一批重大違法犯罪案件快偵快處。
文/北京青年報記者 劉慎良
編輯/田野