財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統計局週五數據顯示，7月全國規模以上工業企業利潤同比增長16.4%，較上月增速回落3.6個百分點。營收同比增長16.4%，較上月增速回落1.7個百分點。經營利潤率6.9%，較上月小幅回落0.2個百分點。
市場人士指出，7月工業企業利潤增速回落，主要源於營收增速下滑。大宗商品價格漲價影響下，上下游企業利潤擴張分化仍在，上游行業利潤增速回升；中下游製造業利潤增速偏弱。
國家統計局工業司高級統計師朱虹指出，7月規模以上工業企業利潤總體保持平穩增長態勢，但效益改善的不平衡性不確定性仍存。國內外疫情持續演變疊加汛情，工業企業效益繼續穩定恢復面臨考驗。此外大宗商品價格總體高位運行，企業成本上升壓力逐步顯現，尤其是中下游小微企業盈利空間不斷受到擠壓。
朱虹表示，分行業看，六成行業利潤同比增長，超七成行業盈利規模超過疫情前水平。7月在41個工業大類行業中，有25個行業實現利潤同比增長（或扭虧為盈），佔61.0%，其中有18個行業利潤實現兩位數及以上增長。
英大證券研究所所長鄭後成對財聯社表示，趨勢上看，8月工業企業利潤總額當月同比大概率還將繼續下行，但在價格與利潤率居於高位，以及基數下行支撐下，預計8月工業企業利潤總額當月同比下行幅度趨於收窄。從累計同比角度看，目前同樣呈現降幅趨緩的特徵，而兩年平均增速已經趨於穩定。
開源證券首席經濟學家趙偉表示，經濟下行趨勢已明確，需留意地產和出口兩大動能走弱下，四季度經濟加速回落的風險，或是年內市場低估的潛在風險。疫情反覆擾動下，居民收入修復緩慢，拖累消費修復進度低於預期；財政後置可能一定程度對沖經濟下行，但較難改變經濟趨勢。
利潤率大概率繼續維持高位
數據顯示，7月份規模以上工業企業營業收入利潤率為6.94%，同比提高0.19個百分點。1-7月，規模以上工業企業營業收入利潤率為7.09%，同比提高1.43個百分點，比1-6月略微回落0.02個百分點。
朱虹指出，7月份，規模以上工業企業每百元營業收入中的費用同比減少0.41元。今年以來，減税降費政策成效持續顯現，工業企業單位費用保持同比下降趨勢，有利於企業盈利狀況改善。
鄭後成分析稱，央行助力中小企業和困難行業持續恢復，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，促進小微企業綜合融資成本穩中有降，預計工業企業營業收入利潤率大概率繼續維持在高位。
製造業庫存週期階段正在切換
數據同時顯示，7月末規模以上工業企業產成品存貨週轉天數同比減少2.1天，應收賬款平均回收期同比減少4.8天。企業資產負債率為56.3%，同比下降0.4個百分點，比6月末下降0.2個百分點。企業虧損面為21.4%。
光大證券宏觀高瑞東團隊認為，7月產成品庫存同比增長13.0%，比6月末上升1.7個百分點，製造業補庫趨勢延續，但考慮到工業企業營收增速已呈現見頂回落趨勢，製造業補庫階段可能已經切換，由主動補庫轉入被動補庫。
另外，從7月製造業投資數據看，7月製造業投資復甦進程被打斷，以2019年為基數，7月單月增速5.7%，大幅低於6月12.3%，主動補庫支撐製造業投資的邏輯可能已經轉換，製造業庫存週期階段正在切換。