華泰永創闖關失敗，2天3家公司被否！下半年IPO過會率走低
深交所11月25日晚間發佈公告稱，經創業板上市委員會2021年第68次會議審議，華泰永創（北京）科技股份有限公司（以下簡稱“華泰永創”）首發不符合發行條件、上市條件或信息披露要求。深交所根據相關規定，決定對華泰永創首次公開發行股票並在創業板上市申請予以終止審核。當日創業板首發上會的另外2家公司——國能日新科技股份有限公司和江蘇瑞泰新能源材料股份有限公司則順利通過審核。
紅星資本局注意到，華泰永創是兩天之內第三家IPO被否的公司：11月24日，上交所公告顯示，寧波菲仕技術股份有限公司科創板首發上會未獲通過（詳情請戳：IPO觀察｜菲仕技術產能利用率大幅下滑仍要募資，公司存另類對賭）；11月25日，證監會發布公告，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司深交所主板首發上會未獲通過（詳情請戳：夢金園IPO暫緩表決後被否，過度依賴加盟商模式被追問）。
據統計，截至目前，今年已有26家公司IPO被否；而2020年全年共620家公司IPO上會，只有9家公司被否。包括華泰永創在內，今年11月已經有5家公司IPO被否，這一數量僅次於今年9月的6家公司IPO被亮“紅牌”；而兩天3家公司被否的頻率，則創造了今年新高。
華泰永創IPO被否
關聯交易內控制度未得到有效執行
招股書顯示，華泰永創此次IPO擬募集資金3.45億元，其中3.1億元擬用於補充工程總承包業務營運資金，3500萬元擬投入設計研發中心及配套項目。換言之，此次融資金額的89.85%，將用在公司主營業務的“補血”上。
根據紅星資本局此前報道，華泰永創近年營業收入和淨利潤均保持高速增長，這樣安排募資用途的背後，是公司經營活動現金流走低，應收賬款餘額逐年高企，資產負債率居高不下。如果公司應收賬款管理不佳或者客户信用發生變化，公司應收賬款發生壞賬的風險將會增加。（詳情請戳：IPO觀察｜華泰永創現金流告急9成募資擬“補血”，關聯交易被疑利益輸送）
事實上，華泰永創的部分客户已經被列入失信被執行人。例如，公司客户山東鐵雄冶金科技有限公司（以下簡稱“鐵雄冶金”）為其控股股東中融新大集團有限公司的銀行借款提供連帶責任擔保，因相關銀行借款到期未償還其未履行連帶擔保責任而被列入失信被執行人。截至2021年6月末，公司對鐵雄冶金的應收賬款（含質保金）餘額為6156.16萬元，但相關報告期間末上述客户應收款項未按單項計提壞賬準備。
從華泰永創2011年設立之初，公司實控人徐列以及管理層股東何良軍、董興宏等人部分出資款，來源於公司另外兩位股東——秦冶重工實控人陳曉光、濮耐股份實控人之一劉百寬的借款。兩人提供的借款金額分別高達980.84萬元，而且是無息、無期限、無明確還款計劃的借款。公司管理層股東與濮耐股份、秦冶重工及其實控人是否存在其他利益安排，引來包括深交所問詢函在內的多方質疑。
2020年1月，北京建龍重工集團有限公司（以下簡稱“建龍集團”）突擊入股，成為華泰永創第二大股東，持股比例達16.85%。入股當年，建龍集團與華泰永創一筆關聯交易的公允值就引發質疑：華泰永創通過商業談判方式取得建龍集團子公司一份初始金額為1.61億元人民幣的焦化項目建設合同，該項目預計毛利率為8.07%——這同華泰永創與無關聯第三方簽訂的合同總價、項目類型、規模及開工或驗收時間相似項目的預計毛利率相比較，竟然都是最低的。這難免讓人懷疑該筆關聯交易涉嫌利益輸送。
深交所公告顯示，創業板上市審核中心在審核問詢中，重點關注了鐵雄系應收賬款相關第三方回款的合理性、真實性，相關應收賬款壞賬準備計提的充分性；報告期內華泰永創與股東建龍集團、秦冶重工、濮耐股份、實際控制人徐列控制的其他公司存在持續關聯交易，與實際控制人徐列控制的其他公司存在持續資金拆借，前述關聯交易的合規性、必要性、公允性；華泰永創股東之間借款的合理性等問題。
創業板上市委會議審議認為：華泰永創對應收款項壞賬準備的會計處理、第三方付款性質的解釋不夠充分、合理，報告期內發行人關聯交易相關內部控制制度未得到有效執行。最終，創業板上市委出具了華泰永創首發不符合發行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見。
下半年IPO過會率走低
證監會緊盯重點領域和“特定羣體”
據統計，2021年已有26家公司IPO被否，其中上半年10家，下半年截至目前已有16家。特別是9月和11月，分別有6家和5家公司IPO被否；10月儘管只有1家公司IPO被否（另有兩家被暫緩審核），但當月只有18家公司IPO上會，不到9月（62家）的1/3，83.33%的過會率更是逼近年內最低。
Wind數據顯示，今年前10個月，發審委/上市委審核通過率為89%。具體來看，今年1-10月的過會率分別為90.32%、90.63%、82.05%、92.59%、95.65%、90.7%、85.11%、94.74%、89.74%、83.33%。對比可見，8月以來過會率持續下降。
值得一提的是，近年來，監管對於證監繫統的違法違規行為一直保持高壓態勢；而在證監會內部，發審委/上市委則是緊盯的重點領域和“特定羣體”。
證監會官網顯示，10月28日，中國證監會黨委與中央紀委國家監委駐證監會紀檢監察組召開全系統警示教育大會。會議播放了證監會系統違紀違法典型案例警示教育片，集中通報了系統近年來查處的熊國森、徐鐵、毛畢華等嚴重違紀違法案件，對進一步推進證監會系統全面從嚴治黨、黨風廉政建設和反腐敗鬥爭作出部署安排。
證監會黨委書記、主席易會滿強調，要堅決懲治金融風險背後的腐敗行為。始終保持“零容忍”的高壓態勢，強化“不敢腐”的震懾。對系統公職人員牟取私利、濫用審批和監管職權的腐敗行為，對參與“圍獵”和甘於被“圍獵”、頂風違紀的行為，一律依紀依規從嚴查處、嚴懲不貸。堅持“一案雙查”，嚴查金融風險背後的腐敗問題，不斷提高對資本市場領域腐敗的治理效能。
易會滿特別指出，要緊盯重點領域，加快完善全流程立體化監督體系。切實加強發行註冊的權力監督制衡，做好業務監督與紀檢監督、幹部監督等相互銜接，大力推進透明審批、陽光用權；要緊盯“特定羣體”，提升監督的精準性有效性。強化對發審委、併購委、上市委委員，年輕幹部、借調幹部的教育、管理和監督，從政治上、思想上、組織上全面壓實管理責任，督促其認真執行各項廉政規定和紀律要求，對違紀行為及時糾偏懲治。
而今年以來，已有多名原證監會發審委員被帶走接受調查。
11月24日，據界面新聞報道，國泰君安投資銀行部總經理朱毅於當天下午被警方帶走。公開信息顯示，朱毅歷任上海證監局法制處處長，中國證監會第14至16屆主板發審委兼職委員。其在證監會系統任職期間，審核主板、中小板IPO項目超過300家，覆蓋農業、能源、傢俱製造、化工、TMT、高端製造、消費、房地產等十幾個大類行業。
今年6月，原上交所審核中心副主任操艦被突然帶走調查。據公開信息，操艦在上交所任職接近20年，歷任上交所發行上市部副總監、上交所公司部總監助理、上交所發行上市中心副總經理。操艦自2010年起還曾擔任A股主板第12屆、第13屆、第16屆發審委專職委員。
7月，原天健會計師事務所副總裁陳翔被帶走協助調查。陳翔曾任天健會計師事務所管理委員會委員、管理合夥人、副總裁。2012至2017年間，陳翔曾連續擔任第14、15、16屆主板發審委專職委員。
紅星新聞記者 任志江
編輯 陶玥陽
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