新股破發為什麼頻頻發生？連續5天首日破發，是什麼信號？

對許多人來説，股票一直都是大家選擇投資理財的重要渠道之一，隨着我國股市的發展越來越完善，A股股民也越來越多，尤其是在每次有火爆的行情出現以後，各大券商就會迎來一波新股民開户高潮，有的網友調侃道，如果連大爺大媽都開始到股市開户炒股，那就説明股市離掉頭下跌不遠了，那就該獲利止盈了。

資深股民都知道，在A股，相比於自行購買股票承受風險，最輕鬆的是打新股“躺賺”，縱觀A股歷史，如果能恰好碰運氣打中了新股，等到上市以後就賣出，絕大多數的賺錢效應是很好的，相當於白白撿了一筆錢。運氣好的人光是一年打新股掙的錢都比自己投資股票賺得要多。

但是，並非所有中籤新股的股民都能掙錢，因為新股上市並不排除破發的情形，只能説按照經驗來看，新股大多都會高於打新價上市，因此，在股民心中，“中新股就是白撿錢”一直都是不滅的神話。

但是如今看來，這個神話要破滅了。最近的一個月，有三隻新上市的新股在剛上市的第一天就破發，也就是説，中了這些新股的股民不僅沒有像預料中那樣白賺一筆，還遭受了暫時的損失。

10月26日，中科微至首日開盤遭遇破發，微跌0.22%。10月25日，可孚醫療在創業板上市的首日遭遇了低開破發，低開10.89%，截止到收盤，可孚醫療股價下跌了4.43%，按照上市價格來算，中1籤預計虧損2060元。另外一隻在科創板上市的凱爾達首日上市也破發，雖然後期拉昇漲了10.76%，但是第二天股價就跌破了發行價，中籤的股民不僅賺的錢沒了，還要倒虧600元。

在此前，科創板上市的中自科技發行價為70.9元，在上市的第一天同樣遭遇破發，收盤價為66.03元，中一簽的股民最多虧損額度達6000元。

雖然新股破發已經不算罕見，但是上市第一天就破發的還是少數。有媒體統計，今年以來破發的新股有36只，而中自科技是今年第一次上市首日破發的新股。十月份以來一共有24只新股上市，破發的新股已經達到六隻，佔比高達25%。

新股破發為什麼頻頻發生？

不難發現，破發的新股都有一個共同的特徵，就是高溢價，可孚醫療、凱爾達和中自科技都是註冊制新股，發行價都超過了50元。自從我國股市開始註冊制改革以後，取消了平均市盈率發行價這一條紅線，價格由市場定價，這就導致部分新股市盈率偏高。有的公司處於冷門行業或者自身的經營處於下坡路，但是仍然受到盲目熱捧，再加上如果大盤處於低迷的狀態，市場不活躍，交易量低迷的話，這樣的熱捧就只能曇花一現。

有證券公司分析道，如果未來打新的收益逐步降到5%以內，就會影響到那些以打新為絕對收益的投資者，他們不得不考慮機會成本，逐漸退出盲目打新的做法，而是更多地關注一個公司的基本面，行業的景氣度等等維度，畢竟在金融市場，收益總是伴隨着風險，沒有“只有收益而沒有風險”的事情，畢竟“投資有風險，入市需謹慎”，沒有穩賺不賠的生意，很顯然，新股無法也不應該跳脱這個規律。

或許對於許多股民尤其是中籤的股民而言，自己的新股破發毫無疑問不能算是什麼好事，畢竟一個大肉簽上市就變成了賠錢貨當然會令人鬧心，但是對於一個成熟的市場來説，在某種程度上，新股破發也有助於新股定價更加趨向於理性，降低盲目熱捧，使新股的價值迴歸合理。

聯儲證券投行業務的負責人直接坦言，我國的資本市場改革需要新股首日破發的，甚至需要大面積的新股首日破發，如此可遏制胡亂定價，推動資本市場健康發展。可以預見的是，註冊制改革的效果正在逐步顯現，新股破發或將越來越頻繁，這將有利於引導A股IPO迴歸理性，促使IPO定價能真實反映新股的價值，作為投資者，大家應該逐步變換投資思維，杜絕盲目打新。