本文來源：時代週報 作者：忻奇琪 周雨旋
近日，瑪格家居IPO獲證監會反饋，上市計劃再獲進展。
在反饋意見中，證監會連發39個問題，要求保薦機構國泰君安證券，對瑪格家居上市事宜所涉及的規範性、信息披露、財務會計資料等問題進行回覆。
衝刺IPO時遇到種種挑戰，瑪格家居的上市經歷具有行業普遍性。
據時代週報記者統計，2021年開始，A股共有超50家家居企業計劃上市，近40家企業以失敗告終。
家居企業積極上市的原因，與上游行業市場行情有關。
受房地產行業的影響，多家上市家居企業先後對涉地產項目進行減值計提，增收不增利成為上市家居企業的共性。而未上市的家居企業，則在資金壓力下選擇上市融資，以在行業寒冬獲得生存和發展的可能。
行業上市潮再現
2022年，家居企業掀起排隊上市熱潮。
1月，書香門第披露招股書，擬在上交所主板上市，成為今年首家衝刺IPO的家居企業。4月，曾終止IPO進程的CBD家居再次啓動IPO。5月13日，科凡家居在深交所主板IPO的申請獲證監會受理。
據時代記者不完全統計，截至5月31日，今年共有5所家居企業成功上市，分別是森鷹窗業、聯翔股份、慕思股份、天振科技、瑞德智能。
對於近年出現的家居企業上市潮，中國家居、設計產業互聯網戰略專家王建國對時代週報表示，家居企業密集上市與行業發展階段有關。目前，很多家居行業的垂直領域企業已經走到資本收穫期，營收規模、利潤情況等趨向成熟，上市是水到渠成的事。
“家居企業上市有多方面的核心訴求，包括融資、研發、擴張、渠道佈局等，也有部分企業想通過上市突破發展瓶頸，獲得資本回報。”王建國表示。
在這場資本化浪潮中，有人進場，也有人中途止步。
1月6日，三問家居終止深交所主板IPO；3月14日，泛亞衞浴於終止深交所主板IPO；3月22日，鼎豐股份終止於北交所上市。
在王建國看來，家居企業IPO折戟的原因或為部分企業不符合上市基本要求，包括營收、財務規範程度、關聯企業未梳理明確等。此外，當政策市場改變時，交易所會要求企業重新提交資料，因此駁回申請。
人均年薪近124萬元
家居行業上市潮背後，高管薪資變化備受關注。
時代週報記者查詢年報數據獲悉，過去一年，93家A股上市家居企業中共有84家披露了董事長具體的薪酬數據。
數據顯示，84位董事長人均年薪達123.87萬元，增加10.89萬元。其中，科達製造董事長邊程漲薪200萬元，居行業首位。而紅星美凱龍車建興的降薪幅度最大，降幅為174.46萬元。
時代週報記者注意到，玉馬遮陽、中旗新材、夢天家居、匠心家居、浙江自然、華瓷股份等2021年新上市家居企業，高管團隊均收穫頗豐。
據統計，上述6家企業董事長平均薪酬約80.02萬元。
在多位業內人士看來，由於發展階段不同，上市家居企業董事長薪酬待遇分化明顯。長期而言，高薪董事長的薪酬水平與上市公司業績表現趨於同步。
企業盈利能力待考
受多方面因素影響，家居行業挑戰重重。
近日，江蘇省傢俱行業協會對81家實體家居工廠進行調研。調研結果顯示，81家企業均存在生產不穩定、物流運輸受限、現金流承壓等問題。
江蘇省傢俱行業協會指出，市場需求量減少，影響企業的生產流程和週期。此外，生產成本急劇上升，使得部分家居企業微薄利潤被擠壓，造成虧損。
現金流方面，81家受訪企業中，有2/3的傢俱工廠現金流只夠堅持近3個月。而產品展銷會推遲或停辦，則進一步影響企業營銷計劃，增加現金流壓力。
種種挑戰面前，家居企業主動調整戰略。
5月30日，長期關注家居行業的機構人士萬文（化名）向時代週報記者表示，近年來，用户線上消費的趨勢十分明顯，越來越多家居企業看到數字化轉型的意義，加速入駐互聯網家居服務平台。
“家居企業在構建服務體系時，呈現出數字化、多元化的特徵。線上與線下渠道並重，與第三方家居服務平台合作是主流趨勢。在線下渠道受阻的當下，家居企業數字化程度反超上游渠道市場，倒逼傳統家居企業轉型升級。” 萬文表示。