轉眼來到了四季度，不少投資者反饋今年沒賺到錢，對四季度行情感到迷惘。這兩天小編就收到客户的諮詢，希望知道今年剩下的時間裏還有沒有行情。
熟悉我們的朋友都知道，面對多變的市場，我們一直都提倡做相對均衡的配置，用資產配置來應對市場的變化。
資產配置的原理
資產配置的原理是，將可用的資產按照不同的比例投資於各種類型的資產，比如債券、股票、商品、房產等，從而形成一個投資組合。它注重的是大類資產比例的合理搭配，體現的是一種相對均衡的投資思想，而不是賭某一類資產的投資機會。
資產配置組合的收益是這些資產收益的加權平均，但其風險卻不是這些資產風險的加權平均，因為大類資產之間的表現不是完全相關的，有時會呈現“東方不亮，西方亮”的情況，所以，通過資產配置投資可以降低非系統性風險。
追求低迴撤、高性價比的收益
資產配置的目標是用更小的波動去獲得收益率，注重收益風險比，追求性價比最大化、卡瑪比率最大化。當然，控制回撤的目的也是為了獲得更好的收益，在風險預算幅度內去加強組合的進攻性。
相比於單一基金投資，資產配置的思想更注重回撤控制，認為“少虧一點錢”比“多賺一點錢”更加重要。原因有兩方面：
一方面，長期持有優質資產所帶來的複利回報極為可觀，而回撤是造成基金持有人不能長期持有的重要原因之一。
另一方面，回撤是導致組合長期淨值增長較慢的重要原因，我們都知道，下跌50%後，需要有100%的上漲，基金淨值才能回到原來的水平。
資產配置的效果
利用資產配置取得的投資效果也是十分顯著的。我們以2017年12月-2020年12月為統計區間，對比了滿倉滬深300指數基金、滿倉債券型基金和資產配置這三種情況的投資效果。
下圖中，A線(黑色)就是債券基金，B線(藍色)就是指數基金，3A/1B代表配置75%的債券基金 25%的滬深300基金，1A/1B代表配置50%的債券基金 50%的指數基金，1A/3B代表配置25%的債券基金 75%的指數基金。
數據來源：choice，統計區間2017.12.22-2020.12.4，過往業績不預示未來，投資有風險，選擇須謹慎。上述數據僅為指數表現結果，最終的投資收益結果和所投資的基金有關，可能和指數表現結果存在較大的出入。過往表現不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
可以看出，三年下來，滿倉滬深300基金B線(藍色)的漲幅最大，有30%以上，但是過程波動巨大，最大回撤達到了20%以上。
滿倉債券基金的A線(黑色)雖然最後的漲幅只有20%多，但曲線走勢穩穩上升，幾乎沒有出現明顯的回撤波動。
而兩者中和一下，中間的過渡配置(綠/紅/黃色曲線)波動相比滿倉權益類基金要小，但收益卻沒有落後太多，累計收益也跑嬴了債券類基金。
所以，資產配置的效果關鍵就是平滑了風險，能讓我們以平和的心態去獲得收益。
不過，從實踐的角度看，自己構建資產配置組合的要求其實挺高的。一方面，初始比例的設置、資產的挑選，以及後續的再平衡和調倉都是技術活，對專業性要求比較高；另一方面，同時管理多項資產也比較耗費時間和精力。
所以，小編的經驗是，大家可以通過FOF基金來實現資產配置，性價比更高。因為FOF本質上也是一種資產配置的工具，而且參與門檻也跟普通基金一樣低，一些平台甚至1元就能起投。
FOF基金的過往表現
根據數據顯示，全市場的FOF產品過往業績表現穩健。FOF基金近一年平均收益9.55%，近兩年平均收益37.12%，均優於滬深300和中證全債指數的表現。(Wind數據，截至2021.8.31)
全市場FOF過往表現
數據來源：choice，截至2021年8月31日。上述數據僅為指數表現結果，最終的投資收益結果和所投資的基金有關，可能和指數表現結果存在較大的出入。過往表現不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
同時，從下面的走勢圖可以看出，FOF基金曲線的回撤幅度明顯低於滬深300指數，最終的累計收益則優於滬深300指數和中證全債指數。
FOF基金歷史走勢
數據來源：choice，截至2021年8月31日。過往業績不預示未來，投資有風險，選擇需謹慎。上述數據僅為指數表現結果，最終的投資收益結果和所投資的基金有關，可能和指數表現結果存在較大的出入。過往表現不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
FOF產品中，有權益基金配置比例20%左右的中低風險產品，也有權益類配置比例0-60%的中等風險產品，還有權益類比例60%以上的進取型產品，大家可以根據自己的風險偏好來選擇。
（文章來源：廣發基金）